설문조사에 따르면 경제학자 60%는 인공지능이 연준의 금리 인하를 가능하게 할 것이라고 생각하지 않는 것으로 나타났습니다

대다수 경제학자들은 케빈 워시가 인공지능이 인플레이션 상승 없이 연준이 금리를 인하할 수 있는 충분한 여지를 제공할 것이라는 과감한 주장을 일축했습니다.

시카고대학교 클라크센터와 파이낸셜타임스가 실시한 긴급 설문조사에 따르면, 주요 경제학자 약 60%가 향후 2년간 인공지능이 인플레이션과 대출 비용에 미치는 영향은 거의 없을 것이라고 답했습니다.

이는 도널드 트럼프가 연준 의장으로 지명한 인물이 내세우는 주요 논거에 대한 직접적인 반박입니다.

지난 1월 말 제이 파월의 후임으로 지명된 케빈은 인공지능(AI)이 "우리 생애 가장 생산성을 향상시키는 물결"을 일으킬 것이라고 주장합니다. 그의 견해로는 AI 덕분에 연준은 경제 과열 없이 현재 3.5%~3.75% 수준인 금리를 인하할 수 있을 것이라는 것입니다.

설문조사에 참여한 dent 대부분은 인플레이션 과 소위 중립 금리(성장률을 둔화시키거나 가속화하지 않는 금리)를 0.2% 미만으로 낮출 것으로 예상했습니다.

경제학자들이 AI의 단기적 영향에 대한 워쉬의 견해에 이의를 제기하고 있다

존스 홉킨스 대학의 경제학자이자 전 연준 직원이었던 조너선 라이트는 "인공지능 붐이 디플레이션 충격이라고 생각하지 않습니다. 단기적으로는 인플레이션을 크게 유발하지도 않을 것 같습니다." 라고 말했습니다

설문 조사에 참여한 경제학자 중 약 3분의 1은 인공지능이 연준의 기준금리 소폭 인상을 압박할 수 있다고 생각하는 것으로 나타났습니다. 이는 기술 발전만으로 금리 인하를 정당화할 수 있다는 케빈의 주장을 완전히 반박하는 결과입니다.

케빈이 인공지능에 투자한 것은 금리 결정 기구인 연방공개시장위원회(FOMC)의 다른 위원들을 설득하려는 시도의 일환입니다. 하지만 이는 쉽지 않을 것입니다. 필립 제퍼슨 통화정책 부의장을 비롯한 연준 내부의 많은 인사들은 인공지능이 수요를 증가시켜 일시적으로 인플레이션을 상승시킬 수 있다고 경고해 왔습니다.

제퍼슨은 브루킹스 연구소 행사에서 "인공지능이 궁극적으로 경제의 생산 능력을 크게 향상시키는 데 성공하더라도, 특히 데이터 센터 및 기타 인프라 프로젝트가 본격화됨에 따라 인공지능 관련 활동으로 인한 수요 증가가 일시적으로 인플레이션을 상승시킬 수 있다"고 말했다.

그 때문에 케빈은 곤란한 상황에 처했습니다. 트럼프 대통령은 11월 중간선거 전에 공격적인 금리 인하를 원하지만, 연준 자체는 올해 0.25% 금리 인하 한 차례만 예상하고 있습니다.

이는 기준금리가 3.25%를 웃도는 수준에 머물게 하여 트럼프 대통령이 경제에 필요하다고 말한 1% 수준을 훨씬 웃도는 상황을 초래합니다. 인공지능에 대한 낙관론에만 의존해 FOMC를 설득해 급격한 금리 인하를 단행하는 것은 사실상 불가능해 보입니다.

워쉬의 재무제표 수정안은 긴장감을 더욱 고조시키고 있다

워시는 또한 연준의 대차대조표가 "과도하게 부풀려졌다"고 비판하며 이를 더욱 축소해야 한다고 주장해왔습니다. 이는 그가 현 연준 관계자들과 갈등을 빚을 수 있는 또 다른 지점입니다.

공개시장위원회(FOMC)는 최근 3년간 지속된 ‘양적 긴축’ 정책을 종료했으며, 이 정책으로 중앙은행의 자산 규모는 약 9조 달러에서 6조 6천억 달러로 줄어들었습니다.

추가적인 삭감을 강행하려는 시도는 채권 시장을 흔들고 주택담보대출 금리를 포함한 장기 차입 비용을 상승시킬 수 있으며, 이는 주택 가격 부담이 이미 정치적으로 민감한 사안인 상황에서 더욱 심각한 문제가 될 수 있습니다.

그러한 위험에도 불구하고, 설문 조사에 참여한 경제학자 중 4분의 3 이상이 2년 안에 대차대조표 규모를 6조 달러 미만으로 줄여야 한다고 답했습니다. 하버드 대학교의 캐런 다이넌 교수는 "시장이 안정적으로 유지되고 유동성이 고갈되지 않는다는 조건 하에, 대차대조표를 "약간 더 축소하는 것도 불합리하지 않다"고 말했습니다.

하지만 케빈이 단기 금리를 대폭 인하하는 동시에 자산 규모를 축소하려는 구상은 여전히 많은 사람들을 당혹스럽게 하고 있습니다. 금리에 대해서는 비둘기파적인 입장을 보이면서 자산에 대해서는 매파적인 입장을 취하는 것은 다소 이례적이며, 이러한 정책이 어떻게 효과를 낼지는 불분명합니다. 노터데임 대학의 제인 링가에르트는 "불확실성이 만연해 있다"며 "어떤 것도 확실하게 말하기 어렵다"고 말했습니다

일각에서는 상황이 어느 방향으로든 흘러갈 수 있다고 말합니다. 존스 홉킨스 대학의 또 다른 경제학자인 로버트 바베라는 두 가지 극단적인 가능성을 제시했습니다

"인공지능(AI) 붐은 경제 호황, 재정 적자 defi, 중립 금리 상승, 그리고 연준의 대차대조표 축소라는 긍정적인 결과를 가져올 수 있습니다. 하지만 반대로 금융 시장 붕괴, 심각한 경기 침체, 재정 defi의matic 증가, 단기 금리 제로화 복귀, 달러 약세, 그리고 또 다른 대규모 대차대조표 확대 요구를 초래할 수도 있습니다."

마지막으로, 트럼프의 주요 정책 중 하나인 은행 규제 완화에 대한 케빈의 지지 역시 대부분의 경제학자들의 반감을 사고 있습니다. 응답자의 60% 이상이 금융 규제 완화가 단기적인 성장에는 거의 도움이 되지 않을 뿐 아니라 오히려 또 다른 금융 위기를 초래할 가능성이 높다고 답했습니다.

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