비트코인 변동성 억제세 극심한 수준 기록: 트레이더들, 변동성 해소에 대비

Bitcoin 지난 73일 동안 8만 500달러에서 9만 5000달러 사이의 명확한 범위 내에서 움직였습니다. 이러한 횡보세는 특히 금이나 은처럼 전통적으로 변동성이 낮은 자산과 비교했을 때 이례적으로 낮은 변동성을 보였습니다.  

10월 10일 대규모 매도 사태 이후 시장 심리는 전반적으로 침체되어 있으며, 이처럼 가격 변동이 적은 좁은 횡보세는 시장 참여자들 사이에 무관심을 불러일으켰습니다. 하지만 변동성 지표는 이러한 수준의 횡보세가 역사적으로 드문 현상이며, 시장은 일반적으로 장기간의 안정기를 확장세로 마무리하는 경향이 있기 때문에 급격한 방향성 움직임에 앞서 나타나는 현상임을 시사하고 있습니다. 

극단적인 변동성을 보여주는 지표 

Bitcoin 엄청난 변동성으로 악명이 높으며,matic변동성은 여전히 존재합니다. 하지만 시간이 흐르면서 비트코인이 더욱 성숙해지고 기관 투자자들이 받아들이며 유동성이 풍부해짐에 따라 변동성은 급격히 감소하고 있습니다. 실제로 변동성을 고려한 기준으로 보면, 비트코인은 엔비디아, 테슬라, 메타와 같은 대형 기술주와 점점 더 유사한 수준에 도달하고 있습니다. 

출처: 아이쉐어즈

현재 Bitcoin의 연간 변동성은 34.06%로, 얼마 전까지만 해도 세 자릿수를 기록했던 것에 비해 크게 낮아졌습니다. 

주목할 만한 점은 Bitcoin의 과거 변동성이 단기적으로 더욱 축소되고 있다는 것입니다. 가격이 좁은 범위 내에서 움직이고 있기 때문입니다. 이는 30일 실현 변동성 지표에 반영되어 있는데, 이 지표는 30일 동안의 비트코인 일일 수익률의 표준 편차를 계산하고 이를 연간 변동성으로 환산한 것입니다. 

비트코인이 현재 범위에 진입한 작년 11월 16일 이후, 30일 실현 변동성은 2.06%에서 1.66%로 하락했습니다. 이처럼 장기간 변동성이 억제되는 현상은 Bitcoin역사상 드문 일이므로, 이는 이미 발생한 일 때문이 아니라 장기간의 침체 이후 변동성 확대와 방향성 확립이 일반적으로 나타나는 추세라는 점에서 특히 주목할 만합니다.  

현재 진행 중인 가격 하락세를 뒷받침하는 또 다른 지표는 Bitcoin의 샤프 비율입니다. 샤프 비율은 초과 수익률을 실제 변동성과 비교하여 위험을 조정한 수익률을 측정합니다. 간단히 말해, 투자자들이 감수하는 변동성이 수익률로 적절히 보상받고 있는지를 보여줍니다.

차트에서 볼 수 있듯이 Bitcoin의 샤프 비율이 다시 한번 주요 시장 저점과 관련된 역사적 수준으로 떨어졌습니다. 이러한 저점은 일반적으로 변동성이 수익률 대비 높은 수준을 유지하거나, 변동성이 축소trac동안 수익률이 정체될 때 나타나는데, 이는 모두 후기 조정과 투자 심리 소진의 특징입니다.

여기서 중요한 것은 맥락입니다. 낮은 샤프 비율이 정확한 저점을 나타내는 것도 아니고, 추가 하락 가능성을 배제하는 것도 아닙니다. 2022년 약세장 동안 Bitcoin의 샤프 비율은 가격이 계속 하락하는 와중에도 장기간 매우 낮은 수준을 유지했습니다. 하지만 이러한 현상은 일반적으로 하락 모멘텀이 약화되고 시장이 충동적인 추세 움직임에서 벗어나는 위험-보상 재조정 시점과 일치합니다.

역사적으로 낮은 실현 변동성과 장기간의 횡보세, 그리고 낮은 샤프 비율은 Bitcoin 압축되고 확신이 부족한 환경에서 움직이고 있다는 또 다른 증거를 제시합니다. 이러한 상황은 즉각적인 반전을 보장해서가 아니라, 변동성이 오랫동안 억제되어 시장 상황 변화의 가능성이 높아지기 시작하는 시점을 반영하기 때문에 주목을 받습니다. 

유동성과 포지셔닝이 조용히 구축되고 있습니다 

장기간 좁은 범위 내에서 가격이 움직이면 유동성과 포지셔닝이 표면 아래에서 조용히 축적되는 경향이 있는데, 이는 1주일간의 BTC 청산 히트맵에 명확하게 반영되어 있습니다. 상승 추세에서는 91,500달러에서 93,000달러 사이에 청산 유동성이 밀집되어 있는 것이 보이는데, 이는 아직 테스트되지 않은 숏 포지션이 축적되었음을 시사합니다. 

단점으로는, 유동성 집중 구간이 88,000달러와 86,000달러 사이에 특히 두텁고, 85,000달러 중반대까지 확장되어 있어 해당 범위 아래에 레버리지 장기 포지션이 누적되고 있음을 시사합니다. 

가격이 명확한 방향성 없이 계속해서 등락을 반복하면서 이러한 영역들이 더욱 집중되고, 어느 한쪽 경계가 돌파될 경우 결정적인 움직임이 발생하여 연쇄적인 청산을 촉발할 가능성이 높아집니다. 이러한 상황에서 좁은 범위는 레버리지와 유동성이 비대칭적으로 축적되도록 하여, 가격이 궁극적으로 횡보 구간을 벗어날 때 증폭된 상승세를 만들어낼 수 있는 발판을 마련합니다. 

거래자들이 확인을 위해 주시하는 신호

비트코인(BTC)의 추세 반전을 시사하는 첫 번째 요인은 평행 채널 내 상승 추세선을 회복하는 것입니다. 이 고점-저점 패턴은 11월 21일부터 1월 20일 구조가 무너질 때까지 유지되었습니다. 이 영역을 높은 거래량과 함께 회복하고 재시험한다면 추세 전환을 의미할 수 있지만, 이 수준에서 계속 저항을 받는다면 매도세가 여전히 우세함을 시사합니다.