유럽인의 미국 주식 보유 비중이 3년 만에 91% 급증했습니다

코베이시 레터(Kobeissi Letter) 보고서에 따르면 유럽인들이 미국 주식에 대거 투자하면서 지난 3년간 보유 지분이 91% 이상(약 4조 9천억 달러)으로 급증했다고 합니다. 이 보고서에 따르면 현재 유럽인들이 보유한 미국 주식 규모는 사상 최고치인 10조 달러에 달하며, 이는 전 세계 나머지 국가들의 보유 지분(10조 9천억 달러)과 거의 맞먹는 수준입니다.

코베이시 레터에 따르면 덴마크, 핀란드, 프랑스, 독일, 네덜란드, 노르웨이, 스웨덴, 영국은 현재 약 5조 7천억 달러 상당의 미국 주식을 보유하고 있습니다. 이는 유럽 전체 보유량의 절반 이상(약 55%)에 해당합니다. 또한 이들 유럽 투자자들은 전체 외국인 미국 주식 보유량의 거의 절반(약 49%)을 차지합니다. 

도이치뱅크 의 수석 외환 전략가인 조지 사라벨로스는 지난주 유럽 국가들이 8조 달러 규모의 미국 주식과 채권을 보유하고 있다고 언급했습니다. 사라벨로스에 따르면 이는 나머지 세계 국가들이 보유한 미국 주식과 채권을 모두 합친 것보다 거의 두 배나 많은 금액입니다. 한편, 유럽 나토 회원국들은 미국 국채에만 2조 8천억 달러를 보유하고 있으며, 캐나다를 포함하면 3조 3천억 달러에 달합니다.

하지만 미국 연방준비제도의 자료는 이와 상반되는 내용을 보여줍니다. 유럽 나토 회원국들이 보유한 미국 금융 자산의 총 가치는 12조 6천억 달러에 달한다는 것입니다. 또한 이 자료는 이러한 채권과 주식의 대부분이 유럽 정부가 아닌 민간 부문(연금, 보험사, 은행 등)에 의해 압도적으로 소유되고 있음을 보여줍니다.

북유럽 투자자, 지정학적 긴장 고조 속 미국 투자 비중 재평가

대거 투자하고 있는 가운데 , 북유럽 주요 투자자들은 지정학적 긴장 고조 속에서 미국 자산 보유 위험에 대한 경계심을 점차 높이고 있다. 지난주 덴마크의 아카데미커펜션(AkademikerPension)과 스웨덴의 알렉타(Alecta) 등 북유럽 연기금은 보유하고 있던 미국 국채를 전량 매도했거나 매도 절차를 진행 중이라고 밝혔다.

"미국 자산에서 벗어나 다른 자산으로 투자 비중을 줄일 시점인지에 대해 (고객들과) 많은 논의를 하고 있습니다."

- 밴 루 , 러셀 인베스트먼트 채권 및 외환 부문 글로벌 솔루션 전략 총괄

루에 따르면 북유럽 국가의 거의 50%가 미국 투자에 대한 조치를 고려하고 있다고 합니다. 그는 또한 네덜란드와 스칸디나비아 국가들이 이러한 국가에 포함된다고 언급했습니다.

한편, 알렉타는 달러와 미국 국채 관련 위험이 증가하고 있어 미국 채권 보유량의 상당 부분을 매각했다고 밝혔습니다. 반면, 아카데미커펜션은 미국 정부의 재정 악화를 이유로 이달 말까지 보유 채권을 모두 매도하기로 결정했다고 설명했습니다.

월가는 유럽 투자자들의 투자 철회 우려에 고심하고 있다  

월가는 도널드 트럼프 대통령의 유럽 대륙에 대한 경시와 호전적인 태도가 미국 주식 시장의 주요 투자자들을 이탈하게 만들 수 있다는 우려에 직면하고 있는 dent 알려졌다 . 트럼프 대통령이 유럽에 대한 입장을 다소 누그러뜨리긴 했지만, 이미 그러한 조짐이 나타나고 있다.

아문디 SA의 최고투자책임자인 빈센트 모르티에는 더 많은 유럽 고객들이 미국 금융 자산 시장에서 벗어나 투자 포트폴리오를 다각화하려는 움직임을 보이고 있다고 지적했습니다. 그는 이러한 추세가 2025년 4월부터 시작되었지만, 올해 1월에 다소 가속화되었다고 언급했습니다. 

하지만 모르티에는 이러한 "분리" 과정이 길고 복잡할 것이라고 지적합니다. 고객들은 주요 벤치마크에서 벗어나는 방법을 찾아야 할 뿐만 아니라, 미국 달러에 대한 헤지 전략도 마련해야 하기 때문입니다.

한편, 유럽 투자자들이 보유한 10조 4천억 달러 규모의 미국 주식 중 절반 이상은 트럼프 대통령이 관세 부과를 위협한 8개국 투자자들이 보유하고 있습니다. 스코샤뱅크의 포트폴리오 및 양적 전략가인 휴고 스테-마리는 이 정도 규모의 주식이 미국 시장에 위협이 될 수 있다고 지적합니다.

스테-마리는 또한 가속화된 분산 투자가 장기적으로 미국 주식, 달러, 채권에 큰 부담을 줄 수 있다고 믿습니다. 그러나 그녀는 유럽이 미국 자산을 포기하려 할 가능성은 매우 낮다고 생각합니다.

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