분석-이란 전쟁으로 해외 항공사가 흔들리면서 미국 항공사들이 수요와 요금에 의존하고 있습니다

Rajesh Kumar Singh

시카고, 3월20일 (로이터) - 미국 항공사 최고 경영자들은 이란에 대한 미국-이스라엘 전쟁(link)에 대해 해외의 많은 항공사들과는 다른 방식으로 이야기하고 있으며, 연료 비용이 급증하고 글로벌 항공이 중단된 상황에서도 요금과 수요에 대한 자신감(link)을 보이고 있습니다.

유가 상승에 대한 헤지(link)를 하지 않는 미국 대형 항공사들의 경우, 2월 말 분쟁이 시작된 이후 제트 연료 가격이 거의 두 배(link)나 상승하는 등 주로 연료비에서 충격이 나타나고 있습니다.

유럽 (link) 및 아시아 (link) 의 많은 항공사들도 추가 요금이나 요금을 인상하면서 일정에 차질을 빚고 운영을 복잡하게 만들며 전망을 어둡게 하고 있습니다.

이번 주 미국의 주요 항공사들은 업계 컨퍼런스에서 탄력적인 수요를 지적했으며, 유나이티드 항공 UAL.O의 최고 경영자 스콧 커비는 수익 환경이 "정말 강하다"고 말했습니다.

그는 화요일에 "우리는 올해 연료 가격 인상을 완전히 상쇄하는 목표를 가지고 있습니다."라고 말하면서 지난 주에 예약 된 요금이 15 ~ 20 % 증가했으며 현재 항공사들은 연료 가격 상승의 "100 %"를 회복 할 수 있다고 덧붙였습니다.

유나이티드 항공은 또한 일부 주중, 토요일 및 야간 서비스와 같은 취약한 항공편을 감축했으며, 이는 연료가 높게 유지되면 손실이 발생하는 노선을 계속 운항하는 것보다 일부 수요를 충족시키지 않는 것이 더 낫기 때문이라고 커비는 말했습니다.

아메리칸 항공 AAL.O과 델타 항공은 이번 주에 각각 연료 가격 상승으로 인해 1분기 약 4억 달러의 타격을 입었지만 분기 수익 전망을 상향 조정했습니다. 사우스웨스트 항공 LUV.N은 올해 의미 있는 마진 확대를 예상했습니다.

그러나 미국 수요의 강세는 지난해 여행 수요가 갑자기 얼어붙고 도널드 트럼프 대통령 (link) 이 전면적인 관세 (link) 를 발표하면서 대부분의 항공사가 가이던스를 철회한 후 비정상적으로 약한 비교 기반에 의해 부분적으로 아첨하고 있습니다.

이러한 자신감의 일부는 연료 가격이 급등하기 전에 이미 미국 시장이 얼마나 타이트했는지를 반영하는 것이기도 합니다. 저비용 항공사 (link) 는 이미 장기간의 수익성 악화로 인해 노선을 줄이고, 항공기를 착륙시키고, 성장세를 둔화시키고 있었습니다 (link).

TD Cowen에 따르면 미국 항공사들은 2026년 2분기에 2.8%의 좌석을 더 추가할 계획이지만 여기에는 초저가 항공사의 10% 공급력 감축이 포함됩니다. 이로 인해 시장에서 가장 저렴한 좌석이 일부 제거되고 대형 항공사는 더 광범위한 요금 전쟁을 일으키지 않고도 가격을 인상할 수 있는 여지가 더 많아졌습니다.

다양한 압력

유럽과 아시아의 많은 항공사들은 보다 신중한 태도를 취하고 있습니다.

독일의 루프트한자 LHAG.DE는 지정학적 불확실성 때문에 2026년 전망이 불투명하다고 밝혔습니다 (link). 헝가리의 위즈 에어 WIZZ.L은 중동 분쟁으로 인해 2026 회계연도 순이익이 (link) 감소할 것이라고 경고했습니다. 에어 뉴질랜드 AIR.NZ는 (link) 연간 수익 전망을 중단하고 5월 초까지 항공편의 약 5%를 감축할 것이라고 밝혔습니다.

이러한 항공사 중 일부에게는 전쟁이 단순한 연료 문제가 아니라 운영상의 문제입니다. 이들 항공사의 네트워크는 분쟁 지역에 더 가깝기 때문에 영공 폐쇄, 경로 변경 및 수요 불확실성에 더 많이 노출되어 있지만 걸프 지역의 용량 손실로 인해 아시아-유럽 요금이 단기적으로 급등했습니다 (link) .

에어프랑스-KLM AIRF.PA는 (link) 에서 노선 변경으로 인한 비용 증가와 복잡성을 경고했습니다. 영국항공은 (link) 중동 전역의 항공편 스케줄을 일시적으로 축소했습니다. 스칸디나비아 항공사인 SAS는 4월에 (link) 1,000편의 항공편을 취소할 것이라고 밝혔습니다.

분석가들은 대체로 미국의 확고한 견해를 지지하고 있습니다. 멜리우스 리서치는 항공사들이 이미 두 차례에 걸쳐 편도 약 10달러의 요금 인상을 추진했으며 수요 환경이 5~7% 추가 인상을 뒷받침할 수 있다고 말했습니다.

수요일에 TD코웬은 탄력적인 수요와 연료비 상승을 충당하기 위한 예상보다 강력한 요금 인상 능력을 언급하며 미국 6대 항공사의 2026년 수익 추정치를 상향 조정했습니다.

가격 책정의 한계

일부 여행객은 요금 인상을 피하기 위해 평소보다 일찍 항공편을 서둘러 예약했지만, 미국 항공사 경영진은 3월 분기 동안 예약 패턴이 대체로 정상적이었다고 말했습니다.

델타항공 경영진은 이러한 수요 강세를 공포감이나 급한 마음에 따른 구매가 아닌 정상화 및 회복이라고 설명했습니다. 분쟁이 장기화되고 에너지 비용 상승으로 가계 예산과 기업 지출이 압박을 받기 시작하면 이러한 자신감은 여전히 시험대에 오를 수 있습니다.

하지만 현재로서는 미국 대형 항공사의 수요가 더 잘 유지되고 있는데, 이는 부분적으로는 요금이 인상될 때 일반적으로 요금 인하를 더디게 하는 프리미엄 (link) 여행객, 기업 계정 및 로열티 프로그램 (link) 회원에 더 많이 의존하고 있기 때문입니다.

에드 바스티안 델타항공 최고경영자는 미국 경제가 델타항공의 근원 고객층이라고 할 수 있는 최상위층에서 건실하게 유지되어 불확실성에도 불구하고 수요를 유지하는 데 도움이 되고 있다고 설명했습니다.

델타항공은 전쟁이 시작된 이후 유럽에 대한 미국의 수요가 여전히 강세를 보였음에도 불구하고 유럽 출발 예약이 소폭 감소하는 데 그쳤다고 말했습니다. "뒷마당에 전쟁이 일어나면 사람들은 집에 머무르는 경향이 있습니다."라고 바스티안은 말했습니다.