재송-ROI-빅 오일, 트럼프의 베네수엘라 꿈에 현실적 경고: 부소

Ron Bousso

런던, 1월12일 (로이터) - 대형 석유 회사들은 베네수엘라에 수십억 달러를 신속하게 투자하려는 도널드 트럼프 미국 대통령의 계획에 현실감을 불어넣으며, 무너져가는 석유 산업을 살리기 위한 복잡한 보안, 상업 및 법적 요건을 지적했다.

금요일 열린 백악관 회의 (link) 에서 미국과 유럽의 주요 석유 생산국 지도자들이 참석한 것은 표면적으로 미국 대통령의 승리였다. 베네수엘라의 니콜라스 마두로 대통령이 축출된 지 일주일도 채 지나지 않아 열린 이 회의는 긴박감을 자아냈고, 트럼프 대통령은 회의에 참석한 많은 임원들로부터 아낌없는 찬사를 받았다.

그러나 이 회의는 에너지 대기업들이 베네수엘라의 석유 산업에 1,000억 달러를 투자하여 현재 하루 약 90만 배럴인 생산량을 획기적으로 늘리겠다는 트럼프의 야망을 지지하는 자리와는 거리가 멀었다.

실제로 엑손 모빌의 대런 우즈 XOM.N 최고경영자는 라틴 아메리카 국가는 현재 상업적, 법적 관점에서 "투자가 불가능하다"고 주장했다.

이는 당연한 말처럼 보일 수 있다. 베네수엘라는 거의 10년 동안 미국의 강력한 제재를 받아왔고, 경제는 수십 년 동안 부패와 잘못된 관리로 어려움을 겪어왔다.

이러한 현실을 바꾸기 위해서는 치안을 보장하고 경제적 안정과 재정적 신뢰를 제공할 수 있는 정부를 수립하는 것부터 시작하여 몇 가지 중요한 단계를 거쳐야 한다. 이 모든 과정은 몇 년은 아니더라도 수개월이 걸릴 수 있다.

속도에 대한 필요성

그럼에도 불구하고 트럼프 행정부는 빠르게 움직이고 있다.

스콧 베센트 재무부 장관은 토요일 로이터 통신과의 인터뷰에서 미국은 카라카스에 대한 일부 제재 (link) 를 해제하기 위해 노력하고 있으며, 이는 경제를 안정시키고 베네수엘라의 석유 판매를 촉진하여 국가에 절실히 필요한 현금을 제공하는 데 도움이 될 것이라고 말했다.

그러나 석유 회사들이 국영 석유 회사 PDVSA와 협력하고 SLB SLB.N 및 할리버튼 HAL.N과 같은 주요 석유 서비스 제공 업체가 필수 시추 장비를 반입하려면 더 많은 제재가 제거되어야 한다고 컨설팅 회사 Welligence의 애널리스트인 Carlos Bellorin은 말했다.

이러한 제한을 제거하면 최근 몇 년 동안 버려진 유정을 되살리고 파이프라인에서 항만 시설에 이르는 기본 인프라를 활성화하기 위한 자본을 포함하여 소위 "생산이 용이한 원유"에 대한 투자를 활성화하는 데 도움이 될 수 있다.

현재 베네수엘라에서 특별 면허를 받아 운영 중인 유일한 미국 기업인 셰브론CVX.N의 마크 넬슨 부회장은 이미 보유한 장비를 업그레이드함으로써 현재 약 24만 배럴 수준인 생산량을 2년 안에 50%까지 끌어올릴 수 있다고 금요일 트럼프 대통령에게 말했다.

이 외에도 스페인 석유 회사 렙솔 REP.MC는 현재 45,000배럴인 생산량을 2~3년 내에 3배로 늘릴 수 있다고 호수 존 이마즈 최고경영자가 회의에서 말했다.

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하지만 이는 상대적으로 적은 수치로, 내년 정도에 최대 20만 배럴까지 생산량을 늘릴 수 있으며 다른 장애물도 남아 있다.

백악관 회의에 참석한 대부분의 대형 국제 석유 메이저들은 베네수엘라에서 오랜 역사를 가지고 있기 때문에 모두 손가락에 화상을 입은 경험이 있다. 1970년대와 2000년대 두 차례에 걸친 석유 산업 국유화로 인해 이들 중 상당수는 베네수엘라에서 급히 철수해야 했고, 아직 회수하지 못한 막대한 손실을 남기고 떠나야 했다.

"유전 서비스 제공업체들은 여전히 막대한 빚을 지고 있기 때문에 베네수엘라에 자원을 투입하는 것을 꺼릴 수 있다. 따라서 베네수엘라는 유전 서비스 제공업체들에게 그 빚을 갚을 것을 약속해야 한다."라고 웰리전스의 벨로린은 말했다.

그러나 트럼프는 그 반대의 제안을 하고 있는 것으로 보인다.

코노코필립스 COP.N의 최고 경영자 라이언 랜스가 2007년 자산 국유화로 인해 여전히 약 120억 달러의 빚을 지고 있다고 말하자, 트럼프는 수년간 국제 법정에서 카라카스와 싸워왔음에도 불구하고 코노코가 부채를 탕감할 수 있다고 제안했다.

랭스는 베네수엘라의 기업 부채를 재조정하기 위해 미국 수출입은행(EXIM)의 참여를 제안했지만 트럼프는 이를 거부한 것으로 보인다.

석유 확보

장기적으로 볼 때, 1990년대 정점에 달했을 때 350만 배럴을 넘어섰던 베네수엘라의 석유 생산량을 해제하려면, 베네수엘라의 탄화수소 부문을 규율하는 법률에 근본적인 변화가 필요하다.

우선, 베네수엘라는 50%가 넘는 업스트림 합작 투자에 대한 국가의 의무적 참여 요건을 재검토할 수 있다. 또한 카라카스는 석유 산업의 로열티와 소득세율을 각각 30%와 50%로 인하하고 석유 마케팅에 대한 PDVSA의 독점권을 수정할 수 있다고 벨로린은 말한다.

베네수엘라의 석유 품질에 대한 의문은 여전히 남아 있다 (link). 베네수엘라는 세계 최대 규모의 매장량을 자랑하지만, 대부분 중질유로 분류되어 다른 등급보다 추출 비용이 더 많이 든다. 게다가 베네수엘라의 매장량 대부분은 중국 및 러시아 기업과의 합작 투자에 의해 보유되고 있다.

주주에 대한 신탁 의무가 있는 국제 기업으로부터 상당한 투자를 유치하려면 실질적인 재정적, 법적 변화가 필요하다.

트럼프의 구두 약속만으로는 기업들이 수십억 달러를 베네수엘라로 돌리도록 하기에는 충분하지 않을 것이다. 업계에는 장기적인 확실성이 필요하다.

엑손의 우즈는 "우리는 매우 장기적인 관점을 가지고 있다."라고 말했다. "우리가 하는 투자는 수십 년에 걸쳐 이루어진다. 따라서 단기적인 사고방식으로 어떤 기회에도 뛰어들지 않는다."

체크메이트?

미국 석유 회사들이 트럼프의 야망에 찬물을 끼얹고 있지만, 에너지 기업 경영진은 곤란한 상황에 처해 있다. 베네수엘라에 대한 투자를 꺼리는 조짐이 보이면 트럼프의 분노를 살 위험이 있다.

그리고 백악관은 미국 기업의 행동이 자국의 이익에 부합하지 않는다고 판단되면 강경하게 대응하겠다는 의지를 보여 왔다. 로펌에 대한 공격 (link) 과 최근 방산업체의 주주에 대한 현금 배당 제한 (link) 위협만 봐도 알 수 있다.

이러한 환경에서 에너지 이사회는 베네수엘라에 약간의 자금을 투입하는 것이 서류상으로는 최선의 선택이 아니더라도 그렇지 않을 경우 행정부의 잠재적 반발을 고려할 때 그만한 가치가 있다고 판단할 수 있다.

그러나 향후 몇 년 동안 베네수엘라의 석유 생산과 공개 시장에서의 판매가 소폭 증가하더라도 베네수엘라의 석유 산업을 다시 위대하게 만들기에는 충분하지 않을 것이다.

그러기 위해서는 약속이 아닌 구체적인 행동이 필요할 것이다.

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