분석-베네수엘라 석유, 미국 정유업체에 이득 주고 캐나다 생산자에는 타격 줄 것

Arathy SomasekharㆍGeorgina McCartney

휴스턴, 1월06일 (로이터) - 베네수엘라 석유 수출이 본격적으로 재개되면 미국의 정유업체들은 남미 국가에 대한 미국의 제재가 해제될 경우 하루 약 100만 배럴의 원유 대부분을 흡수할 수 있게 되므로, 수혜를 입고 연료 생산 비용을 낮출 수 있다.

미국과 베네수엘라는 남미 국가에서 미국으로 원유 (link) 수출을 논의하고 있다고 로이터 통신이 화요일 보도했다. 소식통은 미국 석유 경영진이 목요일 백악관 (link) 을 방문하여 베네수엘라에 대해 논의할 것으로 예상된다고 말했다.

베네수엘라 수출이 증가하면 비슷한 중유를 판매하는 캐나다 기업과, 베네수엘라 원유가 미국으로 전환될 경우 비용 증가를 겪을 중국의 소규모 정유업체들이 타격을 입을 수 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 미국 석유 회사들이 수십 년간의 잘못된 관리와 저투자로 인해 낡고 잠재력에 훨씬 못 미치는 생산을 하고 있는 베네수엘라의 석유 산업을 재건하기 위해 (link) 수십억 달러를 지출하기를 원한다. 트럼프는 미군이 토요일 니콜라스 마두로 대통령을 카라카스에서 납치하여 마약 혐의로 재판을 받기 위해 뉴욕으로 이송한 후 미국이 베네수엘라와 석유 부문을 운영할 것이라고 말했다.

중질 원유를 위해 건설된 미국 걸프 정유소

석유 회사들이 베네수엘라에서 더 많은 석유를 생산하려면 수년간의 작업 (link) 이 필요할 것이다. 그러나 미국이 12월 트럼프가 부과한 베네수엘라 수출 봉쇄와 베네수엘라와의 거래에 대한 제재를 해제한다면 기존 수출은 중국에서 미국으로 빠르게 전환될 수 있다.

미국 정부 데이터에 따르면 2019년 제재가 시행되기 전에 미국 걸프 연안의 몇몇 대형 정유소는 약 80만 bpd의 베네수엘라산 중질유를 구매하여 처리했으며, 일부는 미국산 경질유가 아닌 이러한 유형의 원유를 처리하도록 설계됐다. 분석가들은 이러한 정유소가 가장 먼저 혜택을 볼 것이라고 말했다.

"단기적으로 제재가 해제되면 걸프만 연안은 운영상 100만 bpd의 상당 부분을 흡수할 수 있지만, 다른 중질유를 밀어내고 공격적인 가격 경쟁을 통해 해당 물량이 시장에서 해소될 것"이라고 정유 소프트웨어 회사 Refinery Calculator의 설립자 로멜 오츠는 말했다.

애널리스트와 거래 소식통에 따르면 발레로VLO.N, PBF 에너지PBF.N, 필립스 66PSX.N은 이미 셰브론으로부터 베네수엘라산 원유를 구매하고 있으며, 더 많은 원유를 구매할 수 있다고 말했다. 걸프만 최대 정유업체인 발레로만 해도 하루 30만~40만 bpd를 추가로 처리할 수 있다고 바클레이즈의 애널리스트 테레사 첸은 말했다.

분석가들은 미국 걸프 연안 정유소가 300만~400만 bpd의 중질유를 처리할 수 있다고 지적했다.

필립스 66은 화요일에 자사의 두 미국 걸프 연안 정유소가 최대 수십만 bpd의 베네수엘라 원유를 (link) 처리할 수 있다고 말했다.

엑슨, 다른 업체들은 베네수엘라에서 구매할 수 있다

셰브론 CVX.N은 약 15만 bpd의 베네수엘라 원유를 미국으로 수입한다. 이 회사는 미국으로부터 제재 면제 면허를 받아 베네수엘라에서 영업하는 유일한 미국 석유 메이저이다.

바클레이스의 첸은 "걸프만 연안 정유업체들은 2019년 제재 이전에 베네수엘라산 원유에 대한 해상 접근성과 역사적 친숙함으로 인해 구조적으로 유리한 입장에 있다"고 말했다.

미국 정유업체에 더 저렴한 원유를 공급할 수 있게 되면 운전자들에게 가격 부담을 덜어줄 수 있다고 첸은 덧붙였다.

미국 정유업체의 주가는 월요일 S&P 에너지 지수의 3% 상승에 비해 3~10% 상승했다.

정유 회사들은 즉각적인 답변을 하지 않거나 논평을 거부했다. 셰브론은 미국 정유사들에게 더 많은 원유를 판매할 것인지에 대한 논평 요청에 즉시 응답하지 않았다.

흐름의 방향 전환

미국 정유업체들은 베네수엘라에 대한 제재 이후 캐나다, 멕시코, 콜롬비아, 브라질, 중동에서 더 많은 원유를 수입했다.

미국의 베네수엘라산 원유 수입 증가는 특히 캐나다산 원유를 대체할 것

캐나다는 2025년에 생산량을 기록적인 수준으로 늘려 원유의 약 90%를 미국으로 수출했다.

캐나다 석유 생산업체인 Canadian Natural Resources CNQ.TO와 세노버스 에너지 CVE.TO의 주가는 월요일에 5~6% 하락했다.

"베네수엘라가 어려움을 겪고 있는 동안 캐나다산 중질유가 강세를 보였다. 유종들이 경쟁하게 될 것이며, 이는 미국 정제에는 좋지만 캐나다에는 좋지 않다"라고 기록상 발언 권한이 없는 한 정유 소식통은 말했다.

베네수엘라 생산량이 장기적으로 증가하면 캐나다 유가에 압력을 가하고 태평양 연안으로 향하는 새로운 캐나다 수출 파이프라인 (link) 의 필요성을 강화할 것이라고 BMO Capital Markets의 전무이사 랜디 올렌버거는 말했다. 마크 카니 총리는 캐나다 원유가 경쟁력을 유지할 것으로 기대한다고 말했다 (link).

중국 정유업체의 딜레마

티팟으로 알려진 중국의 독립 정유업체들은 베네수엘라산 원유의 최대 구매자로, 공급이 장기적으로 전환될 경우 대안을 모색할 것.

소식통에 따르면 티팟은 캐나다와 중동 원유로 눈을 돌릴 가능성이 높다고 말했다. 베네수엘라산 메레이 원유가 가장 저렴하기 때문에 캐나다산 원유로 전환하면 중국 정유업체의 비용이 상승할 것.

중국 티팟 정유사들은 여전히 할인된 러시아와 이란산 원유에 접근할 수 있을 것.

인도 정유업체인 릴라이언스 인더스트리즈 RELI.NS와 인도석유공사도 베네수엘라 원유를 구매하고 있으며, 조건이 매력적이라면 다시 구매할 것이라고 소식통들은 말했다.