재송-ROI-트럼프는 베네수엘라에서 미국 석유 회사들에게 독이 든 성배를 제공합니다: Bousso

Ron Bousso

런던, 1월06일 (로이터) - 도널드 트럼프 미국 대통령은 미국 에너지 기업들에게 베네수엘라의 거대하고 버려진 석유 산업을 되살릴 기회(link)를 제공하고 있습니다. 그들이 거절하고 싶을 수도 있는 제안입니다.

미군이 주말에 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 축출 ( (link) ) 한 후 , 트럼프 행정부 대표들은 이번 주 후반에 석유 경영진과 만나 베네수엘라 석유 생산 증대를 논의할 계획이라고 로이터 통신이 월요일 (link) 보도했습니다.

베네수엘라의 석유 생산량을 늘릴 수 있는 잠재력은 엄청납니다. 수년간의 잘못된 관리와 미국의 제재로 인해 라틴 아메리카 국가의 생산량은 1970년대 하루 350만 배럴(bpd)을 넘으며 전 세계 공급량의 약 8%를 차지했던 1970년대 기록에서 지난해에는 100만 배럴 이하로 급감해 현재 공급량의 1%에도 미치지 못합니다.

1990년대 초 소련 붕괴 이후 서방 석유 메이저들이 값싼 석유 및 가스 자산을 확보하기 위해 분주하게 움직였던 때와 이라크의 사담 후세인 몰락 이후 10년 동안 에너지 기업들이 거의 같은 일을 했던 때를 포함해 최근 수십 년 동안 이 정도 규모에 근접한 기회는 몇 차례에 불과했습니다.

기업 이사회가 시장 점유율을 높이기 위해 서둘러 전 세계에서 새로운 자원을 찾기 위해 수십억 달러(link)의 투자를 승인한 지금, 이 제안은 특히 매력적으로 보일 수 있습니다.

하지만 트럼프의 제안이 성공하기는 쉽지 않습니다.

지하의 위험

우선, 오리노코 벨트에 위치한 베네수엘라의 석유 매장량 대부분은 중질유와 초중질유로 분류됩니다. 이러한 점성이 높은 중질유는 희석제와 혼합하여 경질유로 업그레이드해야 추출, 운송 및 가공할 수 있습니다. 이 모든 과정이 생산 비용을 증가시킵니다.

에너지 집약적인 업그레이드 공정은 또한 이러한 중질유의 탄소 발자국을 증가시켜, 더 많은 정부가 배출량에 세금을 부과하거나 기존 부과금을 인상하기 시작하면 비용이 더 상승할 수 있습니다.

컨설팅 업체 Wood Mackenzie의 추정에 따르면 오리노코 벨트의 주요 등급의 손익분기점 비용은 이미 배럴당 평균 80달러를 넘어섰습니다. 이는 베네수엘라산 원유가 전 세계 신규 생산 비용 규모에서 높은 편에 속한다는 것을 의미합니다. 이에 비해 캐나다에서 생산되는 중질유의 평균 손익분기점 비용은 배럴당 약 55달러입니다.

엑손의 2030년 글로벌 석유 생산 손익분기점 목표는 배럴당 30달러로, 가이아나와 미국 퍼미안 셰일 유역의 저비용 유전에 힘입어 달성할 계획입니다. 셰브론도 비슷한 목표를 가지고 있으며, 코노코는 유가가 배럴당 35달러까지 하락하더라도 잉여 현금 흐름을 창출한다는 장기 계획을 가지고 있습니다. 원유 LCOc1, CLc1은현재 약 60달러에 거래되고 있습니다.

최근 몇 년 동안 에너지 위원회는 점점 더 많은 탐사를 지지하고 있지만, 글로벌 공급 증가와 에너지 전환에 대한 불확실성에 직면하여 지출 규율을 염두에 두고 이를 수행해야 한다고 주장하고 있습니다.

따라서 미국 메이저들이 값비싼 베네수엘라 원유를 채굴하기 위해 수십억 달러를 투자하도록 설득하는 것은 다소 어려운 일이 될 수 있습니다.

컨설팅 업체 웰리전스 에너지(Welligence Energy)의 애널리스트 카를로스 벨로린은 "앞으로 몇 년 동안 지속될 상당한 정치적 위험을 상쇄할 만큼 매력적인 기회여야 한다"고 말합니다.

현재로서는 베네수엘라가 이 조건에 부합하지 않는 것 같습니다. 물론 새로운 산업 친화적인 베네수엘라 정부가 세금 및 로열티 정책을 변경하여 평균 비용을 크게 낮춘다면 상황이 달라질 수 있습니다. 하지만 이는 여전히 큰 "가정"입니다

지상의 위험

물론 석유 회사는 정치적 위험에 대해 잘 알고 있습니다. 지난 수십 년 동안 리비아, 이라크, 앙골라, 베네수엘라 같은 분쟁 지역에서 갑작스러운 정권 교체, 사회 불안, 분쟁을 겪어야 하는 경우가 많았기 때문입니다.

그러나 이러한 기준으로 보더라도 현재 베네수엘라의 상황은 매우 불확실한 권력 이양으로 인해 가치보다 더 많은 문제가 발생하고 있는 것처럼 보입니다.

카라카스에 국제 투자자와 은행의 신뢰를 얻을 수 있는 새 정부가 들어서기 전까지는 석유 회사들은 주요한 약속을 꺼릴 것입니다. 단돈 몇 푼에 자산을 매입하는 것은 유혹적일 수 있지만, 계약을 신뢰할 수 없다면 그 매력은 훨씬 떨어집니다.

게다가 최근 수십 년 동안 미국 대형 증권사들은 미국의 외교 정책과 거리를 두기 위해 많은 노력을 기울여 왔으며, 주주 수익률에만 집중하고 있다는 점을 투자자들에게 설득하기 위해 독립성을 강조해 왔습니다.

따라서 그들은 미국 대통령의 명령을 수행하는 것으로 간주되는 것을 싫어할 것입니다. 트럼프는 일요일에 마두로 체포 "전후"에 베네수엘라에 대한 투자 계획에 대해 미국의 모든 주요 에너지 회사들과 이야기했다고 주장했지만, 회사 경영진은 반박했습니다 (link).

그러나 정부의 경제 개입이 급격히 증가하고 있는 상황에서 트럼프와 모순되는 발언은 기업들에게 잠재적으로 매우 큰 위험을 초래할 수 있습니다.

따라서 미국의 거대 석유 기업들은 적어도 부분적으로는 베네수엘라에서 기회를 모색하겠다는 신호를 보 냄으로써 백악관의 계획을 묵인할 가능성이 높습니다.

하지만 오랫동안 부패와 경제 관리 부실의 대명사로 여겨져 온 베네수엘라에 수십억 달러를 쏟아붓는 데 동의할까요? 삼키기 어려울 수도 있습니다.

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