인사이트-제재가 중국 대표 정유소의 서방 파트너들을 떠나가게 만들다

Chen AizhuㆍTrixie YapㆍFlorence Tan

싱가포르, 11월26일 (로이터) - 1년 전 산둥위롱석유화학이 싱가포르 사무소를 열었을 때, 이 회사는 중국 산둥성 현대화 노력의 중심에 있는 200억 달러 규모의 새로운 정유업체의 번영을 알리는 사자춤을 선보였다.

그러나 중국의 정유업체들 현대화 추진에 힘입어 글로벌 거물들과 어깨를 나란히 하려는 유롱의 야망은 10월 15일 영국이 러시아산 석유 거래를 이유로 제재를 가하면서 수포로 돌아갔다. 일주일 후 유럽연합도 그 뒤를 따랐다. 유럽연합과 영국은 모두 유롱이 제재 관련 가격 상한선을 위반했다고 밝히지 않았다.

그 효과는 즉각적이었다: 로이터에 따르면 유롱의 비러시아 공급업체, 외국 고객, 은행, 공급업체들이 유롱과의 거래를 중단하면서 유롱은 더 많은 러시아 석유를 구매할 수밖에 없었고, 우크라이나 전쟁이 계속되면서 서방의 러시아 석유 수익 억제 조치가 확대된 결과였다.

유롱에 대한 공격은 러시아의 석유 흐름을 방해하려는 서방의 노력이 확대되는 것을 의미했다. 이전에 서방의 중국 기업 블랙리스트는 주로 이란산 석유 수입에 대한 미국의 금수 조치를 위반한 소규모 사업자에 초점을 맞췄다.

로이터 통신은 중국의 최신 정유 프로젝트에서 빛을 바래게 하고 원유 조달이 제한되고 내부로 전환하도록 강요한 제재로 인한 유롱의 운영 중단 정도를 처음으로 보고한다.

유롱은 논평 요청에 응답하지 않았다.

"이러한 지정은 영국과 유럽연합의 제재에 대한 접근 방식, 즉 EU와 영국의 외교 정책 목표에 반하는 행동을 하는 것으로 인식되는 제3국 행위자를 대상으로 하는 발전하는 추세의 일부다."라고 로펌 리드 스미스의 제재 파트너인 알렉산더 브란트(Alexander Brandt)는 말했다.

"이러한 조치는 점점 더 미국의 세컨더리 제재의 측면과 유사해지고 있다."라고 그는 말했다.

중국과 전 세계에서 제재 대상 참여자들이 늘어나면서 생산자, 정유사, 중개인, 블랙리스트에 오른 '그림자 함대' 선박 네트워크가 양분화된 글로벌 석유 산업의 블랙리스트에 오른 편에 있는 생산자, 정유사, 중개인, '그림자 함대' 선박 네트워크와 거래할 수밖에 없는 상황에 처했다.

영국의 비난이 있은 지 며칠 만에 BP BP.L, 토탈에너지 TTEF.PA, 사우디 아람코 2222.SE, 페트로차이나 0857.HK, 트라피구라 등 유롱의 주요 원유 공급업체들이 2차 제재를 받을 것을 우려해 선적을 취소했다고 지난달 로이터(link)이 보도한 바 있다.

전 중국 국영 석유회사 임원이 이끄는 10명 내외의 팀이 있는 유롱의 싱가포르 사무소에서 직원들은 거래 플랫폼인 인터콘티넨탈 익스체인지ICE.N, 정보 제공업체 LSEG, 최소 한 곳의 유럽 중개업체를 포함한 서비스 제공업체에 접근할 수 없었다고 이 문제에 정통한 사람들이 말했다.

ICE와 LSEG는 논평을 거부했다.

한 거래 소식통은 "아무도 비상 계획이 없는 것 같았다"며 사안의 민감성을 고려해 신원을 밝히기를 거부했다.

두 소식통에 따르면 글로벌 공급의 주요 계약 당사자인 유롱의 싱가포르 지사는 싱가포르의 은행으로부터 서비스를 받지 못했다고 한다. 회계 및 기업 규제 당국에 따르면 싱가포르에 있는 유롱의 은행에는 중국농업은행 1288.HK과 중국은행 3988.HK의 현지 지점을 비롯해 UOB UOBH.SI 및 OCBC OCBC.SI가 있었다.

"OCBC 그룹은 항상 강력한 제재 정책과 그룹이 사업을 영위하는 모든 관할권의 법률 및 규정을 엄격하게 준수해 왔다."라고 OCBC 대변인은 말했다.

다른 은행들은 논평 요청에 응답하지 않았다.

유롱의 수출 고객들도 냉담해졌다. 글로벌 무역업체 비톨(Vitol)과 건보(Gunvor)를 포함한 일반 바이어들은 11월 13일 유예 기간 이후 메틸 테르부틸 에테르와 톨루엔 같은 석유화학 제품 구매를 중단했다고 이 문제에 정통한 두 사람이 말했다.

서방 고객사를 다수 보유한 중국의 완화화학600309.SS도 벤젠 구매를 중단했다고 세 명의 소식통이 전했다.

바이톨은 논평을 거부했고 완화와 건버는 논평 요청에 응답하지 않았다.

러시아 소유의 인도 소재 정유사 Nayara도 지난 7월 EU가 러시아산 석유 구매에 대해 제재를 가하자 많은 거래처(link)로부터 거래가 끊겼다. 그 이후로 러시아에서 원유를 독점적으로 수입하고 있다.

에너지 컨설팅 회사인 XAnalysts의 애널리스트 라제쉬 초프라는 제재를 받은 정유업체들이 러시아산 원유 구매를 강화한 것은 의도하지 않은 결과라고 말했다.

"이러한 제재는 해당 단지에서 러시아산 원유 처리를 중단하는 대신 제재 대상 정유사들에게 더 많은 러시아산 원유를 처리하는 것 외에 다른 선택지를 주지 않기 때문에... 일종의 비생산적인 것으로 입증되고 있다."라고 그는 말했다.

영국은 논평을 거부했고 EU는 논평 요청에 응답하지 않았다.

영국의 제재가 발표된 날, 당황한 한 공급업체는 산둥성 옌타이 항구에서 선적하려던 약 1억 3천만 달러 상당의 200만 배럴 규모의 중동 석유 선적을 취소하고 싶다고 유롱 측에 말했다고 유롱 측에 브리핑을 받은 관계자가 말했다. 화물은 나중에 유예 기간 내에 배송되었다.

며칠 동안 유롱의 공급업체들은 최소 6건의 배송을 취소했다.

러시아 최고 바이어

주류 공급업체의 공백을 메우기 위해 유롱은 11월에 러시아산 석유 화물 15개(link)를 매입했다. 이는 통상적인 월간 수입량의 약 두 배에 해당한다고 트레이더들은 말했다. 유롱은 12월 배송을 위해 러시아산 화물을 10개 이상 추가했다고 트레이더들은 말했다.

유롱은 작년에 하루 40만 배럴 규모의 정유 공장을 가동하고 오만, 아랍에미리트, 캐나다, 러시아에서 공급을 받기 시작했다.

세 명의 상인과 두 명의 분석가에 따르면 유롱의 러시아 선적은 제재가 시작되기 전에 원유 구매의 40 ~ 50 %를 차지했으며, 모스크바의 단일 최대 중국 고객이 되었다. 현재 러시아산 원유가 수입의 전부는 아니더라도 대부분을 차지한다고 복수의 트레이더는 말했다.

러시아 석유는 모스크바가 중국의 국영 석유 대기업을 포함하여 중국에 오랫동안 공급해 왔으며 서방이 부과 한 가격 상한을 준수하는 경우 거래가 금지되지 않는다는 점을 감안할 때 안전한 내기처럼 보였다.

영국과 EU는 유롱을 제재하면서 러시아산 석유를 거래해 모스크바에 이익을 준다는 점을 언급했지만 가격 상한에 대해서는 언급하지 않았다.

모스크바와 긴밀한 관계를 맺고 있는 중국은 일방적인 제재를 거부하고 유롱의 블랙리스트 지정(link)을 비판했다.

러시아산 석유는 주로 아시아 시장을 겨냥한 러시아의 주력 등급인 ESPO 블렌드로, 일반적으로 중동산보다 저렴하고 러시아 극동에서 운송하는 데 일주일도 걸리지 않아 중국 산둥성 정유업체들이 선호하고 있다.

대안이 거의 없는 상황에서 트레이더들은 유롱이 현재 중동 벤치마크 대비 5달러 이상 할인된 러시아 석유에 더 많이 의존할 것으로 예상하며, 이는 손실을 보고 있는 회사의 마진을 강화할 것이라고 말했다.

러시아 석유를 거래하는 한 중국 기업 임원은 "전반적으로 보면 위장된 축복"이라고 말했다. "값싸고 풍부한 러시아 석유를 통해 유롱은 더 높이 날아 자유롭게 날 수 있게 되었다."

YULONG: 과거, 현재 그리고 미래

유롱 프로젝트는 중국이 국제적 위상을 갖춘 강력한 산업 기업을 육성하는 동시에 '티팟'으로 불리는 일부 소규모 독립 사업자들이 세금을 회피하고 정부의 원유 수입 제한을 위반하는 것으로 알려진 산둥의 혼잡한 정유 부문을 통합하고 현대화하려는 노력의 일환으로 추진되었다.

2023년, 사우디 아람코는 장기 공급 계약과 함께 유롱의 지분 10%를 인수하기 위한 협상을 시작했다. 로이터는 해당 회담의 진행 상황을 확인할 수 없었다. 아람코는 논평 요청에 응답하지 않았다.

유롱은 민간 알루미늄 제련소 난산 그룹이 설립했지만 국영 산둥 에너지 그룹이 2대 주주다.

유롱에 정통한 5명의 소식통에 따르면, 유롱은 미국의 2차 처벌에 노출될 것을 우려해 찻주전자들이 선호하는 값싼 이란산과 베네수엘라산 석유를 피함으로써 어떤 면에서 국영 기업처럼 운영할 수 있었다고 한다.

시장 참여자들은 유롱이 서방의 제재에 대한 우회로를 찾을 것으로 기대한다.

이미 수출 고객들이 구매를 중단한 후 더 많은 석유화학 생산량을 국내 시장으로 전환하고 있어 정유 공장 가동률 하락을 제한할 수 있다고 10명 이상의 트레이더가 말했다. 유롱이 내년에 가동할 예정인 다운스트림 유닛은 더 많은 생산량을 흡수할 수 있다.

(link) 업계 소식통에 따르면 유롱은 사업 일부를 별도의 법인으로 분리할 수 있는데, 이는 미국 제재를 받은 정유업체 Shouguang Luqing과 Shengxing Chemical이 채택한 구조로, 거래 상대방이 비제재 대상 법인과 거래할 수 있도록 하기 위한 의도라고 업계 소식통은 전했다.

11월 러시아산 원유 구매에 시장 가격 기준으로 약 6억 6천만 달러가 소요될 것으로 예상되는 유롱은 새로운 자금 조달 채널을 찾아야 하며, 중국의 비은행 신용 제공업체에 더 의존할 가능성이 있다고 세 명의 트레이더는 말했다.

샹위와 가까운 두 소식통은 정부 지원을 받는 상인 샤먼 샹위 그룹이 유롱의 구매 자금을 계속 조달할 것으로 예상된다고 말했다. 중개인으로서 샹유는 일반적으로 러시아 화물에 대해 유롱을 대신해 대금을 지불하고 서류상 석유 소유자가 되어 정유사가 30일 동안 이자와 함께 상환할 수 있도록 한다. 샹유는 논평 요청에 응답하지 않았다.

러시아 석유를 거래하는 한 중국인 임원은 유롱이 더 큰 고객이 되었기 때문에 러시아 석유 공급업체로부터 신용을 구할 수도 있다고 말했다.

(1 = 7.1230 중국 위안 인민폐)