코어위브, 개장 전 1% 하락: 3분기 실적 발표 앞두고 영국 자율주행 기업 웨이브와 다년간의 AI 클라우드 파트너십 체결

2017년에 설립된 웨이브(Wayve)는 주로 엔드투엔드 AI 자율주행 기술을 개발한다. 웨이브의 AI 드라이버는 고정밀 지도에 의존하지 않으며 다양한 차종과 도로 환경에 적응하는 것을 목표로 하고 있고, 적용 시나리오에는 개인 승용차와 로보택시 등이 포함된다.

코어위브의 공개 내용에 따르면, 웨이브의 AI 드라이버는 70개국 이상의 실제 도로 데이터를 활용해 학습한다. 지역마다 교통 법규, 도로 상황, 운전 습관이 다른 만큼, 해당 모델은 다양한 주행 시나리오를 테스트하기 위한 시뮬레이션 및 평가 프로세스와 결합해 실제 도로 데이터에 대한 지속적인 훈련을 거쳐야 한다. 이에 따라 GPU 연산 능력은 자율주행 모델 개발에 필수적인 핵심 인프라 요소가 된다.

양사는 이전에도 비즈니스 관계를 맺어왔다. 웨이브는 이미 코어위브의 웨이츠 앤드 바이어시스(Weights & Biases)를 사용해 AI 개발과 모델 실험을 관리하고 있다. 이번에 확대된 파트너십에는 모델 훈련과 시뮬레이션을 위해 코어위브 클라우드를 활용하는 내용이 포함되어, 개발 툴에서 기반 컴퓨팅 자원으로 협력이 확장된다.

다만 양사 모두 계약 금액이나 GPU 수량, 구체적인 연산 용량을 공개하지 않았으며 최소 지출 약정도 발표하지 않았다. 따라서 현재로서는 이번 파트너십이 코어위브의 매출에 미칠 기여도를 수치화하는 것은 불가능하다.

코어위브 입장에서 이번 파트너십은 고객 기반을 확대하는 데 도움이 된다.

이전에는 AI 모델 개발사와 대형 테크 기업이 AI 인프라 시장의 주요 고객이었다. 그러나 자율주행과 로봇 공학 기술이 발전함에 따라, 관련 기업들도 센서 데이터를 처리하고 파운데이션 모델을 훈련하며 시뮬레이션 테스트를 수행하기 위해 상당한 GPU 자원을 필요로 하고 있다.

웨이브가 향후 모델 훈련 규모를 확대하고 더 많은 차종에 자율주행 기술을 적용한다면, 코어위브에 지속적인 클라우드 컴퓨팅 수요를 창출할 수 있다. 한편 로봇 공학 및 산업용 AI 기업들도 AI 클라우드 서비스 제공업체의 새로운 잠재 고객이 될 것으로 예상된다.

다만 업계의 컴퓨팅 수요 증가가 반드시 코어위브의 매출 증가로 직결되는 것은 아니다. 실제 사업적 기여도는 여전히 고객의 사용 규모, 계약 이행 경과, 그리고 추가적인 장기 수주를 확보할 수 있는 회사의 역량에 달려 있다.

웨이브와의 다년 파트너십은 자율주행 부문에서 코어위브의 고객 기반을 넓혀주지만, 단기 주가 흐름은 여전히 3분기 실적과 향후 가이던스에 더 크게 좌우될 전망이다.

투자자들은 막대한 수주잔고가 계획대로 실제 매출로 전환될 수 있는지 평가하기 위해 우선 매출 성장세와 잔여이행의무(RPO)에 주목해야 한다. 한편 설비투자, 영업현금흐름, 이자비용 역시 이번 실적 보고서의 핵심 관전 포인트가 될 것이다.

코어위브가 데이터센터와 GPU 인프라를 지속적으로 확장함에 따라 3분기 설비투자는 115억~135억 달러에 달하고 이자비용은 8억 6,000만~9억 4,000만 달러로 늘어날 것으로 예상되며, 이는 자금 조달 수요와 금융 비용이 계속해서 수익성에 부담을 줄 수 있음을 의미한다.

코어위브에 있어 수주 증가는 첫걸음에 불과하다. 대규모 인프라 투자 속에서 연산 용량을 예정대로 공급하고, 수주를 매출로 전환하며, 현금흐름과 수익성을 개선할 수 있을지가 궁극적으로 장기 성장의 질을 결정할 것이다.

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