스페이스X, 장 전 7% 이상 하락: 민주당의 의회 주도권, 정부 계약 검토 및 텍사스 데이터센터 정책에 주목

머스크는 이전에 트럼프와 공화당을 공개적으로 지지한 바 있다. 뉴욕타임스의 집계에 따르면, 머스크는 2026년 10월 중순 기준 이번 미국 중간선거 기간 동안 연방 및 주 정치 단체에 누적 약 4억 7,400만 달러를 기부했으며, 이 중 상당 부분이 공화당 후보를 지원하는 데 사용되었다.

민주당이 의회 주도권을 되찾은 후, 관련 상임위원회들은 스페이스X의 정부 계약 수주 과정 조사를 포함해 정부 조달, 계약 수주, 기업의 이해충돌 문제에 대한 조사를 강화할 수 있다. 다만 정치 기부금 자체가 스페이스X의 정부 계약에 어떠한 위법 행위가 개입되었음을 의미하는 것은 아니다.

스페이스X의 미국 정부 대상 사업에는 NASA의 유인 우주비행, 달 탐사, 군사 위성 발사, 스타실드(Starshield) 통신 서비스 등이 포함된다. 주요 프로젝트는 다음과 같다.

위 프로젝트들의 총액은 약 166억 5,000만 달러이다. 다만 체결된 계약액, 예상 계약 가치, 언론에 보도된 기밀 계약액 등 산정 방식의 차이로 인해 이를 스페이스X의 인식 매출로 직접 간주할 수는 없다.

스페이스X의 공모 서류에 따르면 2025년 회사의 연결 매출은 186억 7,400만 달러였으며, 이 중 약 5분의 1에 해당하는 약 37억 달러가 미국 연방 정부 기관에서 발생했다. 정부 주문은 스페이스X의 중요한 매출원이며, 미국 항공우주 및 방산 체계 내에서 독보적인 입지를 제공한다.

다만 의회 조사가 진행된다고 해서 기존 계약이 자동으로 취소되는 것은 아니다. 투자자들은 향후 조사가 정부 조달, 예산 배정 및 신규 계약 체결에 영향을 미치는지 여부를 계속 주시할 필요가 있다.

민주당 지나 히노호사 후보가 11월 3일 텍사스 주지사 선거에서 현직 그렉 애벗 주지사를 꺾고 당선됐으며, 2027년 1월 취임할 예정이다. 그녀는 선거 운동 기간 동안 주 의회가 규제 조치를 마련할 때까지 신규 데이터센터 프로젝트의 승인을 일시 중단할 것을 주장하는 한편, 관련 세제 혜택을 폐지하고 기업이 전력 및 전력망 확충 비용을 부담하도록 추진했다.

애벗 주지사는 이미 지난 9월 전력망 및 수자원 검토가 완료될 때까지 데이터센터 관련 인허가를 일시 중단하도록 지시한 바 있다. 히노호사의 승리 이후 시장은 그녀가 주 의회에 승인을 더욱 강화하고 관련 세제 혜택을 철회하도록 추진할지 여부를 주시할 것이다. 이러한 정책들이 시행될 경우 데이터센터 건설 비용이 상승하고 프로젝트 승인 주기가 연장될 수 있다.

스페이스X 역시 AI 연산 인프라에 대한 투자를 확대하고 있으며, 향후 연산 능력의 일부를 우주에 배치하는 방안을 제안했다. 이 회사의 2025년 R&D 비용은 전년 대비 149.5% 증가한 86억 4,300만 달러에 달했다. AI R&D 비용의 증가는 주로 GPU 감가상각과 연산 인프라 투자가 견인한 반면, 우주 분야 R&D 비용의 증가는 주로 스타십 개발 및 발사 시설 건설과 관련이 있었다.

그러나 우주 연산은 발사 비용, 전력 공급, 방열, 장비 유지보수 등의 과제에 여전히 직면해 있어 단기적으로 지상 데이터센터를 대체할 가능성은 낮다.

단기적으로 투자자들은 의회 조사가 정부 계약 수주에 영향을 미칠지 여부와 함께 텍사스주의 정책 조정이 데이터 센터 투자에 미치는 영향을 주시할 필요가 있다.

중장기적으로는 NASA 및 국방 프로젝트의 인도 진행 상황, 스타실드 수주 및 매출 성장, 그리고 AI 인프라 투자가 그에 상응하는 매출과 현금 흐름을 창출할 수 있는지 여부에 초점이 맞춰질 것이다.

전반적으로 선거 결과로 인해 스페이스X에 대한 정책 불확실성이 커졌지만, 현 단계에서는 정부 사업과 AI 투자 계획이 중대한 영향을 받을지 여부를 판단하기에는 아직 이르다.

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