키옥시아, 미국 메모리주 끌어내리지 않고 15% 이상 하락해 6개월 만에 최저치: 마이크론·샌디스크 장 전 2% 이상 상승, SK하이닉스 5% 가까이 상승

[출처: TradingView]

키옥시아의 주가는 다음 분기 실적 전망(가이던스)이 시장 예상치를 밑돌면서 급락했다.

키옥시아는 2026년 10~12월 분기 조정 영업이익이 약 2조 엔을 기록할 것으로 전망했는데, 이는 시장 예상치인 2조 3,200억~2조 3,500억 엔에 미치지 못하며 전 분기와 거의 비슷한 수준이다.

이처럼 이익 증가세가 둔화된 주요 원인은 NAND 가격 상승폭이 축소되었기 때문이다. 지난 분기 키옥시아의 NAND 평균판매단가(ASP)는 전 분기 대비 약 20%~25% 상승하는 데 그쳐, 그 전 분기의 약 70% 상승률에서 축소되었다.

회사는 다음 분기 평균판매단가가 전 분기 대비 한 자릿수 초반대 비율로만 증가하고, 출하량은 전 분기와 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상하고 있다.

또한 일부 주문이 지난 분기로 앞당겨져 반영되고 일부 기업용 스토리지 주문이 2027년 3월 종료 분기로 연기된 점도 다가오는 분기 실적 전망에 영향을 미쳤다.

단기적인 실적 압박에도 불구하고 키옥시아는 AI 데이터센터 수요에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있다. 회사는 2027년 계획된 생산 능력이 대부분 주문으로 충당되었으며, 2028년 예상 출하량의 절반 이상에 대해 장기 계약을 체결했다고 밝혔다.

키옥시아와 샌디스크는 모두 핵심 사업이 낸드플래시 메모리에 집중되어 있어 실적이 낸드 가격, 출하량, 고객 수요 변화에 영향받기 쉽습니다. 다만 세부 수주 현황과 실적 전망(가이던스)의 차이에 따라 주가 흐름은 엇갈릴 수 있습니다.

한편 마이크론과 SK하이닉스는 DRAM, HBM, 낸드플래시를 아우르는 포트폴리오를 유지하고 있어, AI 서버가 견인하는 고대역폭 메모리(HBM) 및 서버용 DRAM 수요 증가의 수혜를 보고 있습니다.

지난 10월 28일 SK하이닉스는 3분기 매출이 전년 동기 대비 328% 급증한 104조 6,200억 원, 영업이익은 632% 급증한 83조 3,300억 원을 기록하며 역대 최대 실적을 발표했습니다.

회사 측은 HBM4 및 고부가가치 서버용 제품 판매가 증가했으며, 2027년부터 2028년까지 전체 생산능력의 절반 이상에 해당하는 물량에 대해 14개 주요 고객사와 장기 공급 계약을 확보해 향후 실적 가시성을 높였다고 설명했습니다.

샌디스크의 2027 회계연도 1분기 매출은 전년 동기 대비 378% 증가한 110억 3,100만 달러를 기록했으며, 2분기 매출 가이던스는 122억~126억 달러로 제시되었습니다. 그럼에도 불구하고 매출 성장 둔화, 마진 지속 가능성, 낸드 가격 상승세 둔화가 업계에 미칠 영향에 대한 시장의 우려로 인해 10월 30일 주가는 약 13.5% 하락했습니다.

DRAM, HBM, NAND 시장별로 수급 동향이 다르게 나타나고 있다. AI 서버 수요가 HBM 및 서버용 DRAM 시장을 지속적으로 뒷받침하는 반면, NAND 시장은 기업용 SSD의 견조한 수요와 소비자용 제품의 상대적인 약세 속에서 차별화되는 모습을 보이고 있다.

트렌드포스는 2026년 4분기 NAND 플래시 고정거래가격이 전분기 대비 15%에서 20% 상승할 것으로 전망하고 있으며, 기업용 SSD 가격은 이보다 더 큰 폭으로 오를 것으로 예상된다. 이는 키옥시아 자체의 NAND 평균판매단가(ASP) 상승세 둔화가 전체 NAND 시장의 수요 약화를 의미하지는 않음을 보여준다.

향후 투자자들은 NAND 가격 변화, 기업용 SSD 주문, 주요 업체의 출하량을 주시하는 한편, 마이크론, SK하이닉스, 샌디스크가 현재의 실적 성장세를 이어갈 수 있을지 지켜볼 필요가 있다.

서로 다른 메모리 제품군 전반의 가격 동향과 수요 변화는 관련 산업의 모멘텀이 지속될 수 있을지 판단하는 핵심 지표가 될 것이다.

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