8월에 37% 이상 상승하며 스페이스X, LUNR, RKLB를 제친 이 우주주, BofA는 34% 상승 여력 전망

보야저의 주가 상승 동력은 주로 방산 수주와 달 사업에서 나왔다. 2분기 신규 수주액 중 8,430만 달러는 여러 고객사, 프로그램 및 기술 플랫폼이 관련된 미국의 '골든 돔(Golden Dome)' 미사일 방어 프로젝트 관련 수주였다.

이어 보야저는 미국 우주군의 위성 통신 계약뿐만 아니라 레이시온의 SM-3 미사일 추진 시스템 지원 수주도 확보했다. 이러한 수주는 방산 및 국가 안보 분야에서 보야저의 매출 비중을 크게 끌어올리는 한편, 사업 지속 가능성에 대한 시장의 기대를 높였다.

한편, 보야저는 기업가치가 약 3억 달러로 평가된 거래를 통해 아스트로보틱 인수를 완료했다.

아스트로보틱 인수로 보야저는 달 표면 운송, 모빌리티 플랫폼, 인프라 건설, 자율 시스템, 첨단 로봇공학 등의 분야에서 운용 역량을 확보하게 됐다. 보야저는 아스트로보틱이 2026년 남은 기간 동안 약 4,000만~5,000만 달러의 매출에 기여할 것으로 예상하고 있으며, 이는 보야저가 전사적 흑자 전환에 더 빨리 도달하는 데 도움이 될 것으로 전망된다.

현재 방산 수주와 달 사업은 보야저의 두 가지 핵심 성장 축을 이루고 있다. 장기적으로 미 항공우주국(NASA)과 상업 고객들이 달 인프라 투자를 지속적으로 늘림에 따라, 아스트로보틱의 사업은 방산 부문을 보완하며 우주 경제에서 보야저의 다각화된 수익 구조를 함께 뒷받침할 것이다.

보이저는 8월 3일 2분기 실적을 발표했다. 회사는 해당 분기에 전분기 대비 51%, 전년 동기 대비 약 15% 증가한 5,270만 달러의 매출을 올렸으며, 분기 수주액은 사상 최고치인 1억 1,300만 달러를 기록했다. 이에 따라 회사는 2026년 연간 매출 가이던스를 기존 2억 3,000만~2억 5,500만 달러에서 2억 7,500만~3억 500만 달러로 상향 조정했으며, 이는 전년 대비 66%~84%의 성장을 의미한다.

하지만 이러한 높은 성장이 수익성으로 직결되지는 않았다. 회사의 2분기 조정 EBITDA 손실은 약 3,750만 달러를 기록했으며, 경영진은 2026년이 R&D, 엔지니어링, 제조 역량 및 생산 인프라에 상당한 지출이 이뤄지는 투자 단계로 유지될 것이라고 밝혔다. 회사는 자체 R&D 지출이 연간 매출의 약 20%를 차지할 것으로 예상하고 있다.

이는 현재 보이저의 주요 과제가 수주 및 매출의 빠른 성장과 수익성 간의 격차라는 점을 보여준다. 시장이 확인해야 할 것은 단순한 계약 금액뿐만 아니라 매출 인식 속도, 매출총이익률 개선, 그리고 손실 폭 축소다.

높은 수주 성장과 함께 적자 폭이 확대되는 현상은 보이저에만 국한되지 않는다. 섹터 동종업체인 로켓랩과 인투이티브 머신스도 지난 8월 발표한 분기 실적에서 유사한 특징을 보였다.

로켓랩은 8월 10일 2분기 실적을 발표하며 매출이 전년 동기 대비 62% 증가한 약 2억 3,400만 달러를 기록해 시장 전망치를 상회했다고 밝혔다. 그러나 조정 주당순손실은 8센트로, 시장 예상치였던 약 6센트보다 적자 폭이 컸다. 실적 발표 직후 매출 호조라는 서프라이즈보다 최종 순이익 실적에 대한 시장의 실망감이 더 크게 작용하면서 주가는 한때 시간 외 거래에서 6% 넘게 하락했다.

인투이티브 머신스는 8월 13일 2분기 실적을 발표했으며, 매출은 전년 동기 대비 약 310% 증가한 약 2억 600만 달러로 시장 전망치를 하회했고 조정 EBITDA 손실은 약 1,380만 달러를 기록했다.

실적 발표 후 주가는 크게 하락했으나 빠르게 회복했다. 해당 분기 수주 잔고가 약 18억 달러로 증가하면서 수주 성장이 다시 시장의 주목을 받은 것이 주요하게 작용했다.

로켓랩과 인투이티브 머신스의 실적은 우주 섹터 전반의 공통적인 특징을 보여준다. 수주는 빠르게 누적되고 있지만 이익 개선 속도는 이를 따라가지 못하고 있다는 점이다. 수주 금액에 대한 시장의 열기는 식기 시작했으며, 실제 수익성 실현 여부에 대한 보다 면밀한 검증으로 관심이 옮겨가고 있다.

스톡애널리시스(StockAnalysis) 데이터에 따르면 동부시간 기준 9월 1일 현재 애널리스트 11명이 제시한 보이저의 12개월 평균 목표주가는 46달러로, 현재 주가 대비 약 39.27%의 상승 여력이 있음을 의미한다.

[출처: StockAnalysis]

뱅크오브아메리카 증권은 8월 말 보이저에 대한 투자의견 '매수'를 유지하면서 목표주가를 기존 39달러에서 45달러로 올렸으며, 이는 약 34%의 잠재적 상승 여력을 의미한다. 이번 목표주가 상향은 주로 분기 기준 최대 수주 실적, 연간 매출 전망치 상향 조정, 골든 돔(Golden Dome) 등 방산 프로젝트의 모멘텀에 힘입은 결과다.

하지만 다른 기관들의 시각은 갈리고 있다. 앞서 BTIG는 투자의견 '매수'와 목표주가 55달러를 제시했고 제프리스는 목표주가를 최고 65달러까지 설정한 반면, 모건스탠리는 8월 초 투자의견을 '비중축소(Underweight)'로 하향 조정하며 목표주가 37달러를 제시했다. 월가의 핵심 논쟁은 수주 성장세가 유지될 수 있느냐가 아니라, 급격히 늘어나는 수주와 프로젝트 파이프라인이 궁극적으로 지속 가능한 매출과 수익성으로 연결될 수 있느냐이다.

기관 목표주가 관점에서 보이지어는 여전히 상승 여력이 있다. 2026년 전체 매출 가이던스 중간값인 2억 9,000만 달러와 약 1억 2,000만 주의 발행 주식 수를 기준으로 하면, 현재 시가총액은 약 14배의 주가매출비율(P/S)에 해당하며 이는 현재 주가에 향후 성장에 대한 높은 기대감이 이미 반영되어 있음을 나타낸다.

우주 산업 전반은 여전히 프로젝트 기반 모델에서 대규모 운영 단계로 전환하는 과정에 있다. 보이지어의 최근 랠리에는 상술한 여러 호재가 이미 선반영되었으나, 단기적으로 고투자 상태가 변하지는 않을 것이다.

전반적으로 주가가 지속적으로 상승할 수 있을지 여부는 주로 수주 이행 속도, 매출 성장, 그리고 적자 폭 축소의 실질적인 진전에 달려 있다.

이 콘텐츠는 AI를 활용하여 번역되었으며, 명확성을 확보할 수 있도록 검토 과정을 거쳤습니다. 정보 제공 용도로만 제공됩니다.