这只太空股8月涨逾37%，击败SpaceX、LUNR和RKLB，美银喊出34%上涨空间

Voyager股价领涨动力主要来自国防订单与月球业务的拉动。第二季度新增订单中，有8430万美元与美国“Golden Dome”导弹防御相关项目有关，涉及多个客户、项目和技术平台。

此后，公司又获得美国太空军卫星通信合同，以及雷神公司SM-3导弹推进系统的配套订单。这些订单显著提升了Voyager在国防与国家安全领域的收入占比，并增强了市场对其业务持续性的预期。

与此同时，Voyager完成了对Astrobotic的收购。该交易企业价值约3亿美元。

Astrobotic为Voyager补充了月球表面交付、移动平台、基础设施建造、自主系统和先进机器人等业务能力。公司预计Astrobotic在2026年剩余时间贡献约4000万至5000万美元收入，并有望推动Voyager更早实现整体盈利。

国防订单与月球业务构成了Voyager当前两大增长支柱。长远来看，随着NASA和商业客户持续增加对月球基础设施的投入，Astrobotic的业务将与国防业务形成互补，共同支撑Voyager在太空经济中的多元收入结构。

Voyager于8月3日公布第二季度业绩。公司当季营收5270万美元，环比增长51%，同比增长约15%；季度订单额达到1.13亿美元，创历史新高。公司随后将2026年全年营收指引从2.3亿至2.55亿美元上调至2.75亿至3.05亿美元，对应同比增长66%至84%。

但高增长并未同步转化为盈利。公司第二季度调整后EBITDA亏损约3750万美元，管理层表示2026年仍处于投资阶段，研发、工程、制造能力和生产基础设施投入较高。公司预计全年内部研发投入约占营收的20%。

这意味着，Voyager当前的核心矛盾仍是订单和收入快速增长与盈利能力之间的差距。市场需要看到的不只是合同金额，而是收入确认速度、毛利率改善和亏损收窄。

订单高增长但亏损同步扩大，并非Voyager一家的问题。同板块的Rocket Lab和Intuitive Machines在8月公布的季度业绩中，也呈现出类似的特征。

Rocket Lab于8月10日公布第二季度业绩，营收约2.34亿美元，同比增长62%，超过市场预期，但调整后每股亏损8美分，高于市场预期的约6美分。财报公布后股价盘后一度跌逾6%，市场对利润端的失望压过了营收超预期的利好。

Intuitive Machines于8月13日公布第二季度业绩，营收约2.06亿美元，同比增长约310%，但低于市场预期，调整后EBITDA亏损约1380万美元。

财报公布后股价一度明显下挫，但随后迅速修复。主要由于订单增长重新获得市场关注，当季积压订单增至约18亿美元。

Rocket Lab和Intuitive Machines的业绩表明，太空板块正呈现一个共同特征：订单在快速积累，利润却迟迟未能跟上。市场对合同金额的追捧已开始降温，取而代之的是对盈利兑现能力的审视。

据StockAnalysis数据，截止美东时间9月1日，11位分析师给出的Voyager12个月平均目标价为46美元，较当前股价隐含约39.27%上行空间。

【来源：StockAnalysis】

美国银行证券在8月底将Voyager目标价从39美元上调至45美元，对应约34%的潜在上涨空间，并维持买入评级。这一上调主要基于创纪录的季度订单、上调的全年营收指引以及Golden Dome等国防项目的拉动。

但其他机构看法存在分歧。BTIG此前给予买入评级和55美元目标价，Jefferies目标价看高至65美元；摩根士丹利则在8月初将评级下调至“减持”，目标价37美元。华尔街的核心争议不在于订单能否持续增长，而在于快速扩张的订单和项目管线能否最终转化为可持续收入及盈利。

从机构目标价看，Voyager仍有上行空间。若按2026年全年营收指引中值2.9亿美元和约1.2亿股流通股估算，当前市值对应市销率约为14倍，意味着当前股价已包含了较高的未来增长预期。

太空板块整体仍处于从项目制向规模化运营转型的阶段。Voyager近期上涨已包含前述多重利好因素，但高投入状态短期内不会改变。

综合来看，股价能否继续上涨，关键取决于订单兑现速度、收入增长及亏损收窄的实际进展。