미국 7월 PPI 둔화로 위험 선호 심리 개선되며 S&P 500 7,800선 사상 최고치 경신; AI 하드웨어주 주도, 마이크론 5% 이상 상승

TradingKey - 미 동부시간 8월 13일 미국 증시의 위험선호 심리가 회복되면서 S&P 500 지수는 장중 0.85% 상승한 7,816.7포인트를 기록해 사상 최고치를 경신했다. 나스닥 종합지수는 1.04% 상승했으며, 다우존스 산업평균지수는 0.34% 오르는 데 그쳤다. 필라델피아 반도체 지수는 2.07% 급등하며 당일 시장 상승 모멘텀의 주요 동력 역할을 했다.

위험자산 강세의 핵심 동력은 미국 인플레이션 지표에서 완화 신호가 지속적으로 방출되었기 때문이다. 이날 미국 노동통계국이 발표한 자료에 따르면 7월 생산자물가지수(PPI)는 전월 대비 보합세를 나타내며 소폭 상승할 것이라던 시장 전망치를 하회했다. 전년 동기 대비 상승률은 6월의 5.5%에서 4.7%로 둔화했다.

식품과 에너지를 제외한 근원 PPI는 전월 대비 0.2% 상승해 예상치인 0.3%를 밑돌았으며, 전년 동기 대비 상승률은 4.2%로 둔화했다. 앞서 발표된 소비자물가 지표 역시 인플레이션 둔화를 나타내며 단기 내 연준의 금리 인상에 대한 시장의 우려를 완화했다.

PPI 세부 항목을 보면 에너지 가격 하락이 도매 인플레이션 둔화의 주요 원인으로 작용했다. 7월 최종 수요 상품 가격은 전월 대비 0.7% 하락하며 2개월 연속 하락세를 기록했다. 에너지 가격은 3.1% 하락했고, 식품 가격은 0.9% 감소했으며, 식품과 에너지를 제외한 상품 가격은 0.1% 상승하는 데 그쳤다.

유가 하락 역시 채권 수익률을 낮추며 트레이더들이 연준의 금리 인상에 대한 베팅을 축소하도록 이끌었다. 금리 전망의 재조정은 성장주의 밸류에이션 환경을 개선했다.

금리 압력이 완화되면서 기술 및 반도체 섹터가 크게 강세를 보였다. 보도 시점 기준 SK하이닉스(SKHY)는 5.87% 상승했고, 샌디스크(SNDK)는 5.58%, 마이크론(MU)은 5.22%, 마벨 테크놀로지(MRVL)는 5.03%, 인텔(INTC)은 4.90% 상승했다. 이는 거시경제적 불확실성이 줄어듦에 따라 금리 변화에 더욱 민감한 고밸류에이션 성장 섹터로 자금이 다시 유입되고 있음을 나타내며, 나스닥 지수가 다우 지수 대비 우수한 성과를 내도록 견인했다.

그러나 인플레이션 둔화가 연준 내부의 정책적 이견이 사라졌음을 의미하지는 않는다. 연준 당국자인 바킨은 인플레이션이 하향 궤도에 있는지 여부는 아직 결론이 나지 않았다고 지적했으나, 일부 당국자들은 현재 금리가 이미 충분히 제약적이라고 판단했다. 해맥 당국자는 최근의 충격에 따른 인플레이션 압력이 여전히 광범위하게 남아있다고 주장하며 금리 인상을 옹호했다. 정책 경로를 둘러싼 불확실성은 시장이 향후 인플레이션 지표와 유가 변동성에 지속적으로 매우 민감하게 반응할 것임을 의미한다.

S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신한 것은 시장이 '인플레이션 둔화와 금리 인상 기대감 진정'의 조합을 반영해 거래되고 있음을 보여주지만, 상승세의 지속성은 인플레이션 둔화가 지속될 수 있는지와 기술주의 강세가 더 넓은 섹터로 확산될 수 있는지 여부에 의해 검증되어야 한다.