'빅쇼트' 버리의 베팅 확대: AI 버블 붕괴에 대한 대규모 베팅으로 엔비디아, 팔란티어 숏 포지션 두 배 증가

5월 10일, 버리는 자신의 서브스택 칼럼 '카산드라 언체인드(Cassandra Unchained)'를 통해 최신 포트폴리오 조정 사항을 공개했다. 여러 공시 자료에 따르면 사이언 에셋 매니지먼트(Scion Asset Management) 포트폴리오의 최대 80%가 엔비디아(NVDA.US) 및 팔란티어(PLTR.US) 풋옵션에 할당된 것으로 나타났다.

이러한 풋 포지션의 기초 주식 명목 가치는 약 11억 달러로 추정된다. 버리는 지난해 3분기 처음 숏 포지션을 구축한 이후 그 규모를 두 배로 확대했다.

구체적으로 버리는 행사 가격 110달러, 2027년 만기인 엔비디아 주식 1,000,000주에 대한 풋옵션을 보유하고 있다. 또한 2026년 12월 만기 행사 가격 100달러 풋옵션과 2027년 6월 만기 행사 가격 50달러 풋옵션을 포함해 팔란티어에 대한 이중 숏 구조를 유지하고 있으며, 팔란티어에 대한 신규 직접 숏 포지션도 추가했다.

버리는 또한 반도체 ETF(SOXX) , Nasdaq 100 ETF(QQQ) 및 오라클(ORCL)에 대한 하락 베팅을 확대했으며, 이들 포지션은 포트폴리오 전체 숏 노출액의 약 9.5%를 차지한다.

버리는 시장 구조에 대한 뿌리 깊은 우려를 바탕으로 자신의 투자 결정을 내리고 있다. 그는 서브스택(Substack)에 올린 글에서 장거리 운전 중 금융 방송을 청취하며 자기 강화적인 내러티브가 펀더멘털 분석을 점점 대체함에 따라 "AI에 대한 논의가 끝이 없다"는 느낌을 받았다고 언급했다.

그는 최근 필라델피아 반도체 지수의 가속화된 상승과 2000년 3월 닷컴 버블 붕괴 직전의 마지막 폭등 사이의 직접적인 유사성을 제기하며, 현재 상황이 1999~2000년 버블의 마지막 몇 달과 같은 느낌이라고 직설적으로 밝혔다.

그는 또한 금요일의 소비자신뢰지수가 사상 최저치를 기록했음에도 불구하고 트레이더들이 예상치를 소폭 상회한 비농업 고용 지표에만 전적으로 집중하고 있다는 점을 지적하며, 시장 논리가 펀더멘털에서 완전히 괴리되었음을 시사했다.

하지만 버리의 공매도 포지션은 계속해서 중대한 시간의 시험을 견뎌내야 하는 상황이다. 5월 8일 기준 엔비디아 주가는 사상 최고치인 217.80달러에 근접한 약 215달러로 마감했으며 시가총액은 5.3조 달러를 돌파했다. 버리가 보유한 110달러 풋옵션은 현재 막대한 평가손실을 기록하며 심각한 적자 상태에 머물러 있다.

반면 팔란티어에 대한 그의 공매도 포지션은 수익을 냈다. 주가는 버리가 포지션을 설정할 당시 약 161달러에서 약 137달러로 하락했으며, 이는 52주 최고가인 207달러 대비 누적 약 34% 하락한 수준이다.

버리는 팔란티어의 적정 가치를 "한 자릿수에서 10달러대 초반" 사이로 평가하고 있어 아직 차익을 실현하지 않았다. 그는 단순히 밸류에이션 때문이 아니라 "비즈니스 모델 자체의 내재적인 지속 불가능성에 공매도를 하는 것"이라고 직설적으로 언급했다.

역사적으로 버리는 너무 이른 시점에 공매도 포지션을 취함으로써 빈번하게 엄청난 압박을 견뎌왔다. 2008년 서브프라임 모기지 위기 이전에도 그의 공매도 전략은 장기적인 평가손실과 시장의 비웃음에 직면했으나, 결국 위기가 닥쳤을 때 승리를 거뒀다. AI 거품에 맞선 이번 베팅이 이전과 같은 길을 걷게 될지는 여전히 미지수로 남아 있다.

버리는 상당한 규모의 AI 공매도 포지션을 유지하는 한편, 어도비, 오토데스크, 세일즈포스, 비바 시스템즈 등 AI 내러티브에 의해 '위축된' 전통적 소프트웨어 주식을 매수하기 시작했다. 그는 이들 종목의 하락이 펀더멘털 악화보다는 패닉 셀링에서 기인했다고 믿고 있다.

AI 수혜주를 공매도하고 AI '피해주'를 매수하는 전략은 시장의 지배적인 거래 흐름에 맞선 버리의 현재 역발상 헤지 포트폴리오가 되었다.

TradingKey는 이 신호의 의미가 'AI 거품이 언제 터질 것인지'를 예측하는 데 있다기보다, 밸류에이션이 극도로 고평가되고 내러티브가 펀더멘털과 완전히 동떨어졌을 때 역발상 매매 행태가 존재한다는 사실 자체가 지속적인 경고라는 점을 시장에 상기시키는 데 있을 수 있다고 시사한다.

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