애플이 역대 최대 규모의 하드웨어 가격 인상을 단행했다. 주가는 5% 넘게 급락했으며, JP모건은 시장이 비용 영향을 과도하게 증폭시켰다고 밝혔다

Mac 제품군

MacBook Air 512GB: $1,099 → $1,299, $200 인상.

14인치 MacBook Pro 1TB: $1,699 → $1,999, $300 인상; 16인치 MacBook Pro 가격은 최대 $500 인상.

보급형 MacBook Neo: $599 → $699, $100 인상.

iPad 제품군

iPad Air: $599 → $749, 25% 인상;

11인치 iPad Pro: $999 → $1,199;

보급형 iPad 가격은 $349에서 $449로 인상.

기타 하드웨어

Vision Pro는 $200 인상되며, HomePod 및 Apple TV와 같은 스마트 홈 기기도 동시에 가격이 인상됩니다.

시장에서는 대체로 애플의 가격 인상이 제품의 가격 대비 성능을 직접적으로 떨어뜨릴 것으로 보고 있다. 그중에서도 맥(Mac)과 아이패드(iPad)의 주요 고객층에는 많은 수의 학생과 비탄력적인 사무용 수요를 가진 사용자가 포함되어 있어, 약 20%의 가격 인상은 교체 주기를 지연시키고 엔트리급 사용자의 구매 의향을 낮출 것이다. 이는 하드웨어 출하량 감소로 이어져 전체 매출에 직접적인 부담을 줄 것으로 보인다.

카운터포인트는 제품 라인업 전체에 비용 전가가 지속될 경우, 기기 평균 가격이 대체로 150달러에서 200달러 상승할 것이며 고용량 메모리 모델이 더 큰 영향을 받을 것으로 추정했다.

또한, 가격 인상을 통해 비용을 전가하더라도 칩 가격 상승으로 인한 손실을 완전히 보전하지는 못할 것이다. 애플은 과거 장기 공급망 계약을 통해 가격을 고정하고 대규모 중앙 조달을 통해 비용을 헤지하는 데 의존했으나, 이제는 저가 재고가 소진된 상황에서 TSMC의 파운드리 서비스와 구조 부품의 동반 가격 인상까지 맞물려 다중의 비용 부담이 가중되고 있다.

단기적으로 가격 인상은 늘어난 칩 지출을 완전히 감당하지 못할 수 있다. 기관들은 이 회사의 하드웨어 매출총이익률이 20~30베이시스포인트 하락하여 이익 성장 탄력성이 약화될 것으로 전망하고 있다.

하지만 JP모건은 애플이 반도체 인플레이션을 헤지할 수 있는 다양한 수단을 확보하고 있다고 지적하며, 시장이 비용 영향을 과장하고 있다고 여전히 보고 있다.

해당 기관은 메모리 칩이 아이폰당 100달러 이상의 추가 비용을 유발하지만, 애플이 글로벌 부품 조달 협상을 통해 40달러를 절감할 수 있다고 밝혔다. 또한 자체 개발 모뎀 도입 및 퀄컴 칩 의존도 완화와 같은 수직적 통합을 통해 추가로 15달러를 아낄 수 있다. 남은 비용을 흡수하는 데는 평균 가격을 약 50달러(한 자릿수 중간 수준의 인상)만 올리면 되는데, 이는 매출총이익률에 30베이시스포인트 수준의 미미한 압박만 가할 뿐이며, 회사 전체 수익성에 미치는 부정적 영향도 20베이시스포인트에 불과해 통제 가능한 수준이라는 분석이다.

JP모건은 아이폰 18 시리즈의 가격 인상 폭이 약 50달러에 그쳐 시장의 비관적인 전망을 크게 밑돌 것으로 예측했다. 또한 애플이 큰 폭의 가격 인상 압박을 신규 폴더블 아이폰 카테고리로 돌리는 동시에, 일반형 아이폰의 가격 조정은 완만하게 유지함으로써 판매량과 수익의 균형을 맞출 수 있다고 보았다.

현재 월가 애널리스트들의 애플 평균 목표주가는 314.85달러이며, 최고 목표가는 400달러로 이는 최대 5조 9,000억 달러에 달하는 시가총액에 해당한다. 만약 'AI + 폴더블 스크린'이라는 내러티브가 실현된다면, 애플은 시가총액 6조 달러 범위에 도전할 수 있을 것으로 기대된다.

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