AMD 장 전 18% 이상 상승. UBS: CPU 시장 5년 내 5배 성장, 하지만 Arm이 최대 수혜자인가?

UBS는 리서치 보고서를 통해 AI 애플리케이션의 중심이 에이전틱 AI(Agentic AI)로 이동함에 따라 시장 환경이 근본적으로 변화했다고 분석했다. UBS는 전문가 데이터를 인용하며, 전통적인 AI 워크로드에서는 연산 능력의 70~80%를 GPU가 점유했으나 에이전틱 추론에서는 워크로드의 70~80%가 CPU로 이동한다고 설명했다. 코어 비율 측면에서 에이전틱 AI 시나리오의 GPU당 필요한 CPU 코어 수는 전통적인 학습 환경과 비교해 5배에서 10배에 이른다. 이러한 변화는 CPU 시장에 상당한 추가 성장 잠재력을 열어줄 것으로 기대된다.

분석가들은 미래 CPU 시장을 전통적인 서버 시장, AI 헤드 노드(AI Head Nodes), AI 스탠드얼론 랙(AI Standalone racks)의 세 가지 핵심 범주로 구분했다. AI 헤드 노드는 AI 컴퓨팅 클러스터의 핵심 역할을 수행하며, GPU 랙과 결합되어 주로 태스크 오케스트레이션 및 GPU 활용도 최적화를 담당한다. AI 스탠드얼론 랙은 에이전틱 AI를 위한 도구 호출 및 동시 다발적인 하위 에이전트 태스크 처리에 특화된 순수 CPU 서버다. 분석가들은 2030년까지 AI 헤드 노드 부문이 CPU 시장 내에서 가장 독보적인 성장을 기록할 것으로 전망하고 있다.

UBS는 보고서에서 Arm, AMD, 그리고 인텔, (INTC) 이들 세계 3대 주요 CPU 공급업체가 모두 에이전틱 AI 확산의 혜택을 입겠지만, 다른 두 기업보다 Arm이 주요 수혜자가 될 것이라고 밝혔다.

해당 보고서에 따르면 2025년 서버 CPU 시장 내 Arm의 수량 기준 점유율은 약 15% 수준이지만, UBS는 이 수치가 2030년까지 40%~45%로 성장할 것으로 예상하고 있다. 매출 기준으로는 AI CPU의 평균 판매 단가(ASP)가 더 높기 때문에 Arm의 점유율이 50%~55%에 달할 것으로 전망된다.

전문가 관점에서 Arm의 아키텍처는 경쟁사 대비 여러 성능적 우위를 제공하는데, 전력 효율은 약 30%, 메모리 효율은 약 20~30% 더 높으며 더 작은 코어 설계는 지연 시간과 비용 측면에서 확실한 이점을 제공한다. 하지만 가장 결정적인 장점은 Arm이 이미 하이퍼스케일러들 사이에서 지배적인 위치를 차지하고 있다는 점이다. 엔비디아의 (NVDA) 그레이스(Grace), 아마존의 (AMZN) AWS 그래비톤 5(192코어), 구글의 (GOOG) (GOOGL) 및 기타 주요 하이퍼스케일 클라우드 제공업체의 자체 개발 CPU는 모두 Arm 아키텍처를 채택하고 있다.

이러한 이유로 UBS는 Arm이 2030년까지 헤드 노드 CPU 시장의 75% 이상을 점유할 것으로 예상하고 있다. UBS 애널리스트들은 Arm의 12개월 목표 주가를 175달러에서 245달러로 상향 조정하며 '매수' 의견을 유지했다.

Arm과 비교하여 AMD의 강점은 높은 코어 수와 멀티스레딩 능력이 고속 및 대용량 처리를 요구하는 에이전틱 AI의 수요와 잘 부합하는 다른 분야에서 나타난다. 인텔의 거점은 여전히 x86 아키텍처가 약 85%의 점유율을 유지할 것으로 보이는 전통적인 서버 시장에 남아 있으나, AI 헤드 노드 시장에서는 인텔의 점유율이 Arm에 의해 빠르게 잠식되고 있다.

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