TradingKey 지난주 시장 리뷰 및 분석

TradingKey - 거시 경제 환경: 2026년의 첫 전체 거래 주간은 주요 노동 시장 지표에 의해 주도되었다. 2026년 1월 9일 발표된 2025년 12월 고용 상황 보고서에 따르면, 미국 기업들은 12월에 5만 개의 일자리를 추가하는 데 그쳤으며, 실업률은 4.4%로 하락했다. 이는 2024년 월평균 16만 8,000개에 비해 2025년 연간 고용 성장이 월평균 4만 9,000개로 대폭 둔화되었음을 나타낸다. 임금 상승률은 지난 3개월 동안 4.1% 상승하며 강세를 유지한 반면, 인플레이션은 약 5년 만에 최저 수준을 기록한 것으로 알려졌다. 12월 서비스업 구매관리자지수(PMI) 또한 확장세를 이어갔으나, 11월 54.1에서 52.5로 하락하며 성장 속도는 둔화되었다. 지정학적 측면에서는 2026년 1월 5일 미국의 베네수엘라 개입 이후 원유 가격이 소폭 상승하고 금 가격이 오름세를 보였다. 10년 만기 국채 수익률은 지속적인 재정 및 인플레이션 우려를 반영하며 소폭 상승했다.

시장 성과 개요: 미국 주식 시장은 2025년 마지막 주 하락세를 딛고 반등하며 견고한 상승을 기록했다. 다우존스 산업평균지수, Nasdaq, S&P 500 지수는 각각 2.3%, 1.9%, 1.6% 상승하며 한 주를 마감했다. 다우존스 산업평균지수는 4만 9,000선을 돌파했고, S&P 500 지수도 사상 최고치를 경신했다. 러셀 2000 지수로 대표되는 중소형주는 4.6% 급등하며 시장의 폭이 넓어지고 있음을 시사했다. 에너지, 유틸리티, 산업재 및 소재 섹터가 상승세를 나타냈다.

주요 사건 분석: 2025년 12월 고용 보고서가 이번 주의 주요 동력이었다. 실업률 하락과 고용 성장 둔화는 인플레이션이 목표치를 상회하고 있음에도 불구하고 연말 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 가능성에 대한 투자자들의 낙관론을 뒷받침했다. 다만, 2025년 12월 30일 발표된 12월 FOMC 회의록에서는 향후 금리 결정에 대해 위원들 간의 의견 일치가 이루어지지 않았음이 드러났으며, 일부 위원들은 현재 금리를 장기간 유지하는 것을 선호했다. 2025년 12월 소비자물가지수(CPI)는 이번 보고 기간 밖인 2026년 1월 13일 화요일에 발표될 예정이다.

자금 흐름 및 심리: 투자 심리 호조와 방어 자산으로부터의 공격적인 자금 이탈에 힘입어 글로벌 위험 자산이 랠리를 보였다. CBOE 변동성 지수(VIX)는 2026년 1월 5일 14.51로 하락하며 비교적 차분한 환경을 반영했다. 2025년 12월 31일로 끝나는 주간에 미국 주식형 펀드로 155억 달러가 순유입되었으며, 그다음 주에는 대형주 펀드에 372억 달러가 유입되어 위험 선호도의 변화를 나타냈다. 반면, 2025년 12월 30일로 끝나는 주간에 장기 뮤추얼 펀드에서는 약 49억 달러의 자금이 유출된 것으로 추정된다.

종합 평가: 시장은 긍정적인 투자 심리와 연말 연준의 완화적 태도 가능성을 시사한 고용 보고서에 힘입어 강력한 강세 모멘텀으로 2026년을 시작했다. 이번 랠리는 중소형주가 괄목할 만한 강세를 보이는 등 전반적으로 고른 상승세를 나타냈다. 다만, 인플레이션과 향후 금리 인하 경로에 대해서는 기저에 주의가 남아 있는 상황이다.

다음 주 주요 시장 동인 및 투자 전망

향후 일정: 2026년 1월 13일 화요일에 발표될 2025년 12월 소비자물가지수(CPI)는 인플레이션 기대치와 연준의 통화 정책 전망에 영향을 미칠 중요한 지표가 될 것이다. 또한, 일부 기업들의 실적 발표가 예정됨에 따라 어닝 시즌이 본격적으로 시작될 전망이다.

시장 논리 전망: 예상치 못한 수치가 나올 경우 기대되는 금리 인하의 시기와 폭을 재평가할 수 있기 때문에 시장은 인플레이션 데이터에 매우 민감하게 반응할 것으로 보인다. 경제 지표의 지속적인 둔화가 지속 가능한 성장의 신호와 균형을 이룬다면 현재의 강세 심리를 뒷받침할 것이다.

전략 및 배분 권고: 투자자들은 다각화된 포트폴리오를 유지하되, 경제 환경 개선과 연준의 잠재적 완화 정책으로부터 혜택을 받을 수 있는 경기 민감 섹터에 대한 노출을 선택적으로 늘려야 한다. 중소형주의 강력한 출발을 고려할 때 이 부문에 대한 전술적 배분을 고려해 볼 수 있다. 지정학적 요인과 인프라 지출을 고려하여 산업재 및 에너지 섹터에 대해서는 비중 확대 의견을 유지한다.

리스크 경보: 주요 리스크로는 인플레이션 지표의 예상치 상회 가능성이 있으며, 이는 연준 정책 기대치에 대한 매파적 재평가로 이어질 수 있다. 특히 에너지 공급과 관련된 지정학적 긴장도 변동성을 유발할 수 있다. 연초 시장의 강력한 랠리는 향후 잠재적인 차익 실현 매물에 대한 경계가 필요함을 시사한다.