스페이스X 주가 전망: 모건스탠리, '비중확대' 투자의견 유지, 목표주가 300달러 제시, 100% 이상 상승 여력 전망

모건스탠리는 최근 스페이스X에 대한 투자의견 '비중확대(Overweight)'와 목표주가 300달러를 재확인했다. 모건스탠리는 스페이스X가 네오클라우드(Neocloud) 사업의 급격한 확장 단계를 점차 지나고 있으며, 향후 회사의 성장 초점이 로보틱스, 메시 네트워킹, 우주 인프라 쪽으로 더 옮겨갈 수 있다고 판단했다. 모건스탠리는 2027년 말까지 스페이스X의 컴퓨팅 용량이 8GW를 소폭 상회하는 수준에 그쳐 머스크가 제시한 13GW 이상의 목표치를 밑돌 것으로 추정했으며, 주요 제약 요인으로는 반도체, 전력, 자금 조달 능력을 꼽았다. 또한 사업 포트폴리오가 변화함에 따라 전체 매출과 이익에서 네오클라우드가 차지하는 비중이 점차 줄어들 수 있다고 내다봤다.

한편 모건스탠리는 스페이스X를 '피지컬 AI(Physical AI)' 분야의 인프라 기업으로도 평가하고 있다. 로봇과 분산형 AI 기기 보급이 늘어남에 따라 컴퓨팅, 네트워크 연결성, 저지연 데이터 전송 수요가 확대될 가능성이 높은 가운데, 스타링크와 발사 역량, AI 컴퓨팅 시설을 갖춘 스페이스X가 연결성과 컴퓨팅 파워, 우주 인프라를 아우를 수 있는 입지를 확보하고 있다는 이유에서다. 모건스탠리는 디지털 AI의 잠재시장을 약 30조 달러로 추산하며, 피지컬 AI의 장기 잠재시장은 이보다 더 클 수 있다고 판단했다. 다만 이러한 밸류에이션 프레임워크는 로보틱스의 광범위한 도입, 우주 컴퓨팅 비용 하락, 테라팹(Terafab) 등 프로젝트의 계획대로의 진척에 의존하고 있어, 300달러의 목표주가는 단기 수익성보다는 장기 사업 확장 가정을 주로 반영한다.

실행 측면에서 스페이스X는 AI 인프라 투자를 지속적으로 확대하고 있다. 회사는 최근 총 740억 달러를 초과하는 투자를 통해 텍사스와 애리조나에 슈퍼컴퓨팅 시설을 구축하겠다는 계획을 공개했으며, 모건스탠리는 테라팹 다음 단계의 투자 규모와 건설 진행 상황을 면밀히 주시하고 있다. 주가가 목표주가 300달러에 내포된 성장 기대감을 추가로 소화할 수 있을지는 AI 인프라 가동률, 로보틱스 사업의 상용화, 설비투자가 매출과 현금흐름으로 전환되는 속도에 상당 부분 달려 있을 것으로 보인다.

SPCX 일봉 차트, 출처: TradingView

SPCX 일봉 차트를 보면, 주가는 11월 초 120달러 부근 저점까지 하락한 뒤 강하게 반등해 현재 140달러 안팎으로 복귀했다. 다만 주요 저항선인 143달러를 아직 유효하게 돌파하지 못해, 현재 흐름은 단기 하락 추세 속 회복 국면에 머물러 있는 상태다.

이동평균선 관점에서 보면, 현재 5일 이동평균선은 139.82달러, 10일 이동평균선은 137.11달러, 20일 이동평균선은 142.45달러, 60일 이동평균선은 147.47달러 부근에 형성돼 있다. 최근 종가인 139.94달러는 5일선과 10일선 위로 다시 올라서며 단기 가격 구조를 개선했다. 그러나 여전히 20일선과 60일선 아래에 머물러 있어 중기 추세가 아직 완전히 강화되지 않았음을 보여준다. 주가가 60일 이동평균선을 성공적으로 상향 돌파해 안착해야만 중기 추세가 상승세로 전환될 가능성이 있다.

피보나치 되돌림 수준 관점에서 보면, 130~133달러 구간은 직전 상승분의 0.236 되돌림 수준에 해당하며 최근 반등 과정에서 형성된 핵심 지지선 역할을 한다. 이 구간이 유지된다면 주가는 상단 저항선을 시험할 여력이 여전히 남아 있으나, 이 구간을 다시 밑돌 경우 주시해야 할 다음 지지선은 120~124달러 구간으로 내려가게 된다.

현재 주가는 핵심 저항선인 143달러 아래에서 단기적 압박을 받고 있다. 이 수준을 유효하게 상향 돌파한다면 150달러를 향한 추가 상승 가능성이 열리며, 다음 저항선은 165달러에 위치한다. 이 저항선마저 돌파하면 주가는 10월 6일 고점인 176.42달러에 추가로 도전할 수 있게 되며, 이 수준까지 넘어서야만 200달러 선이나 역대 최고가인 225.64달러 시험을 향한 발판이 마련될 수 있다.

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