트럼프의 그린란드 관세 위협에 금·은 가격 사상 최고치 경신—이번 랠리가 시작에 불과할 수 있는 이유

TradingKey - 미국 현지시간 토요일(17일), 도널드 트럼프 미국 대통령은 그린란드 인수가 승인될 때까지 인수에 반대하는 유럽 국가들로부터의 수입품에 추가 관세를 부과할 것이라고 밝혔습니다.

트럼프 대통령은 트루스 소셜을 통해 2월 1일부터 덴마크, 노르웨이, 스웨덴, 프랑스, 독일, 네덜란드, 핀란드, 영국산 제품에 10%의 수입 관세를 부과하고, 6월부터는 세율을 25%로 인상할 것이라고 게시했습니다.

이러한 조치는 시장의 귀금속 안전 자산 수요를 강화했습니다. 현지시간 일요일, 현물 금 가격은 온스당 4,690달러의 사상 최고치를 기록했으며, 장중 2% 이상 상승했습니다. 현물 은 가격은 온스당 94달러를 돌파하며, 역시 역사적 고점을 경신했고 장중 4% 이상의 상승률을 보였습니다.

그린란드 쟁탈전

트럼프 대통령이 그린란드 소유권에 대해 강경한 태도를 보인 것은 이번이 처음이 아닙니다. 그는 첫 번째 대통령 임기 중이었던 2019년에 처음으로 미국의 그린란드 인수 구상을 제안했습니다. 트럼프 대통령은 과거 그린란드가 미국의 안보에 필수적이며 미국이 이를 소유해야 한다고 언급한 바 있습니다.

그린란드에는 대규모 미 공군 기지가 위치해 있으며, 유럽에서 북미로 가는 최단 경로가 이곳을 통과하기 때문에 미국 군사 및 탄도 미사일 조기 경보 시스템에 있어 매우 중요한 지역입니다. 최근 트럼프 대통령은 그린란드가 러시아와 중국의 군함에 둘러싸여 있다고 거듭 주장했으나, 덴마크 측은 이를 부인했습니다.

보도에 따르면 그린란드의 희토류 매장량은 약 4,000만 톤, 우라늄은 30만 톤에 달하며 이는 미국이 긴급히 필요로 하는 자원들입니다.

트럼프 대통령은 그린란드 인수를 위한 포괄적인 합의가 도출되지 않는 한 관세가 계속 유지될 것이라고 밝혔습니다.

현재 덴마크는 여러 유럽 국가가 참여하는 '아크틱 인듀어런스(Arctic Endurance)' 군사 훈련을 그린란드에서 시작했습니다. 덴마크, 핀란드, 프랑스, 독일, 네덜란드, 노르웨이, 스웨덴, 영국 등 8개국은 미국의 관세 부과를 비난하는 공동 성명을 발표했습니다. 여러 EU 국가들은 다음과 같은 조치를 포함해 트럼프의 관세에 대한 대응책을 논의 중입니다. 930억 달러 상당의 대유럽 미국 수출품에 대한 추가 관세 부과, 또는 미국 기업의 EU 시장 접근 제한 등입니다.

귀금속 랠리: 이제 시작일 뿐인가?

Capital.com의 분석가들은 지정학적 리스크가 계속 고조됨에 따라, 새로운 무역 불확실성이 경제 성장 전망을 훼손했다고 언급했습니다. 또한 미국의 외교 정책이 시장의 달러화에 대한 신뢰를 약화시키고 있습니다. 이 두 가지 요인은 금과 은 가격에 큰 호재로 작용하며 최근의 가격 급등을 설명해 줍니다.

하지만 이러한 랠리는 이제 겨우 시작일 가능성이 높습니다. 베렌베르크 은행(Berenberg Bank)의 수석 경제학자 홀거 슈미딩은 올해 관세 상황이 진정되기를 바랐던 사람들의 희망이 꺾였으며, 다시 지난봄의 상황으로 돌아갔다고 말했습니다.

브뤼셀 브뤼겔 연구소(Bruegel Institute)의 시니어 펠로우 제이콥 F. 키르케고르는 미국과 유럽이 전면적인 무역 전쟁에 빠질 수 있다고 보고 있으며, 유럽 국가들이 무역 전쟁을 통해 반격하거나, 혹은 더 심각한 군사적 충돌에 휘말리게 될 수 있다고 믿습니다.

컨설팅 업체 테네오(Teneo)의 카스텐 니켈 리서치 부국장은 미국의 갑작스러운 고율 관세 부과가 시장으로 하여금 다음과 같은 직접적인 결론을 내리게 했다고 봅니다. 미국 정부와 체결한 합의는 장기적인 확실성을 거의 보장할 수 없다는 것입니다.

소시에테 제네랄(Societe Generale)의 수석 미국 경제학자 크리스토퍼 호지는 미국이 그린란드를 무력으로 점령할 경우, 단기적으로 미국 국채로 자금이 몰리는 현상을 유발할 수 있으며, 유럽 국채는 매도될 것이라고 지적했습니다. 이 경우 달러와 국채는 안전 자산 유입의 혜택을 입게 됩니다. 그러나 미국과 유럽의 관계가 결렬되면 달러의 지위에 대한 우려가 다시 부각될 수 있습니다.

런던 소재 독립 투자은행 필 헌트(Peel Hunt)의 수석 경제학자 칼럼 피커링은 갈등이 고조될 경우 시장이 미국 정책 신뢰도 손상에 대해 더 우려하게 될 수 있으며, 달러화 또한 더 큰 하락 압력에 직면할 것이라고 말했습니다. 가장 중요한 안전 자산 중 하나로서 그 신뢰도가 손상되면 자본은 달러 자산에서 유출되는 경향이 있으며, 금이 최고의 대안이 됩니다.

또 다른 안전 자산인 은의 경우, 금속 자체가 수년 동안 공급 부족에 직면해 왔습니다. 지정학적 분열로 인해 국경 간 흐름이 방해받을 경우, 구조적 부족과 심화된 안전 자산 심리가 결합되어 폭발적인 랠리를 촉발할 수 있습니다.

퍼스트 이글 인베스트먼트 매니지먼트(First Eagle Investment Management)의 이단나 아피오는 미국의 규칙 위반이 자산 배분 조정을 유발하여 자본이 유럽과 아시아로 다시 환류될 수 있다고 밝혔습니다.

미국의 이러한 그린란드 인수 시도는 예상보다 더 깊은 결과를 초래할 수 있으며, NATO뿐만 아니라 다른 지역의 관계에도 영향을 미칠 수 있습니다. 분석가들은 미국이 강제로 그린란드를 탈취한다면 단순히 NATO 군사 동맹을 종결시킬 뿐만 아니라 국제 세력 균형에도 영향을 줄 것이라고 지적했습니다. 인티그레이티드 파트너스(Integrated Partners)의 최고 투자 책임자 스티븐 콜라노는 이것이 2차 세계대전 이후의 브레튼우즈 체제 II(Bretton Woods II system), 즉 NATO 형성 과정에서 확립된 글로벌 질서를 종식시킬 수 있다고 말했습니다.