レビティ 2026年第3四半期決算：業績予想引き上げに伴い利益率が拡大

レビティ（NYSE: RVTY）が発表した2026年第3四半期の売上高は、前年同期の6億9,890万ドルから4.3%増の7億2,890万ドルとなり、継続事業によるGAAP希薄化後EPSは0.41ドルから0.56ドルに増加しました。10月4日に終了した当四半期において、調整後営業利益率は26.1%から28.7%に拡大し、ライフサイエンス部門が報告上の売上成長を牽引した一方、診断部門は報告上の売上高減少にもかかわらず収益性が強化されました。

主要財務実績

当四半期は利益の伸びが売上高の伸びを上回りました。継続事業によるGAAP営業利益は16.2%増、調整後営業利益は14.7%増、純利益は33.5%増となりました。希薄化後発行済株式数の減少もEPSの押し上げに寄与し、四半期平均株式数は前年同期の1億1,550万株から1億1,180万株に減少しました。

特に明記のない限り、以下の数値は報告されたGAAP実績に基づきます。金額は1株当たりデータを除き、すべて百万ドル単位です。

事業およびセグメント別業績

ライフサイエンス部門が報告上の売上高成長の主な牽引役となり、売上高は10.7%増、調整後営業利益は18.2%増となりました。同部門のプロフォーマ売上高成長率は11%、プロフォーマオーガニック売上高成長率は9%でした。

診断部門の売上高は報告ベースで1.9%減少したものの、プロフォーマ売上高は4%増、プロフォーマオーガニック売上高は5%増となりました。同部門の調整後営業利益率は4.8ポイント拡大し、2つのセグメントの中でより大幅な改善を示しました。

全社費用の増加がセグメントレベルでの改善を一部相殺しました。全社費用は前年同期の800万ドルから1,450万ドルに増加し、連結調整後営業利益の伸びはセグメント営業利益の合計伸び率を下回りました。

China IDXの除外で診断部門の成長構造が変化

レビティは2025年度売上高の約6%を占める中国免疫診断事業（China IDX）の売却に合意しました。この取引は、当局の承認および一般的な完了条件を満たすことを前提に、2027年末までに完了する見込みです。

そのため、同社は第3四半期実績を報告ベースとプロフォーマベースの両方で提示する一方、業績予想についてはChina IDXを除外したプロフォーマベースのみで公表しました。プロフォーマ売上高は7億960万ドルと、報告上の売上高を約1,930万ドル下回りましたが、全体ベースおよびオーガニックベースのいずれにおいても前年同期比で7%増加しました。

この区分は特に診断部門において重要です。報告ベースのセグメント売上高は減少したものの、プロフォーマ売上高およびオーガニック売上高はいずれも増加しました。連結プロフォーマ調整後ベースでは、営業利益率は26.0%から29.4%に上昇し、調整後EPSは1.13ドルから1.37ドルに増加しました。

収益性、キャッシュフロー、財務状態

報告上の売上高と売上原価に基づく売上総利益は、前年同期の3億7,460万ドルに対し、約4億1,860万ドルとなりました。売上高が増加したにもかかわらず売上原価が減少したため、試算される売上総利益率は53.6%から約57.4%に拡大しました。

この改善は、前年同期の2億4,190万ドルから2億7,530万ドルに増加した販売費および一般管理費（SG&A）の増加分を補いました。事業再編費用その他の費用も990万ドルから2,840万ドルに増加し、GAAP業績と調整後業績との間に大幅な差が生じる要因となりました。

継続事業からの営業キャッシュフローは1億3,860万ドルから1億6,670万ドルに増加しました。1,430万ドルの設備投資を差し引いた当四半期の試算フリーキャッシュフローは前年同期の約1億2,010万ドルから増加し、約1億5,240万ドルとなりました。

現金および現金同等物は、2025年度末の9億1,990万ドルから5億9,280万ドルに減少しました。レビティは当四半期中に5億7,120万ドルの無担保シニア社債を償還し、年度末に5億8,880万ドルであった一年以内返済予定の長期債務はゼロになりました。長期債務は26億3,000万ドルとほぼ横ばいでした。

通期業績予想

レビティは2026年通期の業績見通しを引き上げました。ただし、提示された実績データに以前の見通し範囲が含まれていないため、上方修正の規模を数値化することはできません。すべての業績予想はChina IDXを除外し、プロフォーマベースで提示されています。

同社は、除外される項目の時期や規模を事前に予測することが困難であるため、オーガニック成長率および調整後EPSの予想について、過度な負担を伴わずに最も近いGAAP指標に調整（リコンシリエーション）することはできないと説明しています。

経営陣の見解

社長兼CEOのプララド・シン（Prahlad Singh）氏は、当四半期の好実績について、広範な事業成長、着実な実行力、およびレビティの事業変革による成果の拡大によるものだと説明しました。経営陣はまた、エンド市場の環境が引き続き改善していると述べ、将来の成長機会の源泉としてイノベーション・パイプラインを強調しました。

最近のインサイダー取引

過去6か月間の別途提出された取引データによると、12件の取引で計11万6,280株が買付され、2件の取引で計1,716株が売却されており、差引11万4,564株の買い越しが報告されています。しかし、提供された取引リストには買付の詳細データが含まれておらず、十分な価格および取引金額のデータが存在するのは売却2件のみでした。

これらの取引は報告された通りに提示されているものであり、これら単独でインサイダーのレビティの将来見通しに対する見解を確定づけるものではありません。

投資家が注視すべきリスク

• China IDX事業売却の実行：同事業は2025年度売上高の約6%を占めており、2027年末までの完了予定に向けて、当局の承認やその他の完了条件を満たす必要があります。
• 報告ベースとプロフォーマベースでの動向の差異：診断部門の売上高は報告ベースで減少したものの、China IDXを除外すると増加しました。投資家は、報告範囲の変更と実質的な事業成長を区別して見極める必要があります。
• GAAP業績と調整後業績の大幅な乖離：調整後EPS（1.38ドル）はGAAP EPS（0.56ドル）を大きく上回っており、これは主に無形資産の償却、事業再編費用、および関連する税金調整によるものです。
• 営業費用の増加：販売費および一般管理費（SG&A）ならびに全社費用が、報告上の売上高を上回るペースで増加しました。継続的な利益率の拡大は、売上総利益率の改善やオペレーションの実行によって、これらの費用増加をいかに相殺できるにかかっています。

サマリー

レビティの2026年第3四半期決算は、報告上の売上高の緩やかな伸びに対し、利益率の拡大に伴って利益とキャッシュフローがより急速に成長する結果となりました。ライフサイエンス部門が売上高を牽引した一方、診断部門は収益性を改善し、China IDXを除いたプロフォーマベースでプラス成長を達成しました。今後の主な注目点は、こうした利益率の改善が持続するか、診断部門の実質的成長が続くか、そしてChina IDXの売却を進めながら引き上げられたプロフォーマ業績予想をレビティがどのように達成していくかです。