ラティス・セミコンダクター2026年第3四半期決算：FPGA需要加速で売上高が2倍以上に拡大

ラティス・セミコンダクター（NASDAQ: LSCC）が発表した2026年度第3四半期売上高は、前年同期の1億3,330万ドルから118.3%増の2億9,100万ドルとなりました。GAAP希薄化後EPSは0.02ドルから0.08ドルに上昇し、非GAAP希薄化後EPSは0.28ドルから0.72ドルに増加しました。10月3日を末日とする四半期において、調整後EBITDAは1億3,100万ドル（マージン45.0%）に達し、業績には7月27日の買収日以降のAMIが含まれています。

主要財務業績

前年同期（2025年第3四半期）にはAMIが含まれていないため前年同期比は完全に同等ではありませんが、売上高の成長が最大の特長となりました。別途、FPGA売上高は約90%増加し、ラティスの既存半導体ビジネスにおける大幅な拡大を示しました。

収益性は会計基準によって大きく異なりました。GAAP粗利益率は前年同期比で50ベーシスポイント低下した一方、非GAAP粗利益率は140ベーシスポイント拡大し、調整後EBITDAマージンは940ベーシスポイント上昇しました。

事業および製品需要

データセンターにおけるAI活動の加速に支えられ、コンピューティングおよび通信需要がFPGAの成長を牽引しました。経営陣は産業・組込みアプリケーションでの継続的な回復傾向にも言及しましたが、発表資料では個別のエンド市場ごとの売上高は開示されませんでした。

新製品からの売上高は前年同期比で70%以上増加し、2026年にはFPGA売上高の25%に達する見込みです。AI関連のサーバー需要と産業・組込み分野の回復が開示された主な要因でした。

AMIの買収により、ラティスのポートフォリオはプラットフォームファームウェア、セキュリティ、制御、インフラ管理へと拡張されました。経営陣はセキュリティ改修、ラックブート、プラグアンドプレイ機能、電力・冷却管理において初期の商業活動が見られると報告しましたが、これらの施策による売上貢献額は数値化していません。

AMI：規模を拡大したもののGAAPと非GAAPの格差が拡大

AMIの取引はラティスの対応可能市場（TAM）の拡大に寄与したものの、買収会計および資金調達費用がGAAP収益性の重荷となりました。GAAP営業費用は前年同期比87.0%増の1億7,220万ドルに達し、これには2,590万ドルの買収関連費用が含まれます。また、当四半期には売上原価および営業費用全体で約1,290万ドルの買収無形資産償却費が含まれていました。

前四半期比の比較がその影響を如実に示しています。売上高は第2四半期から44.7%増加したものの、GAAP営業利益は7.2%増にとどまり、GAAP純利益は42.1%減の1,120万ドルに減少しました。純支払利息は第2四半期の10万ドルから960万ドルに増加し、GAAP純利益率は9.6%から3.9%へ低下しました。

非GAAP業績は、特定の買収関連費用、無形資産償却費、株式報酬費用などを除外しているため、異なる営業動向を示しました。非GAAP営業利益は前四半期比55.1%増の1億1,960万ドルとなり、非GAAP希薄化後EPSは0.53ドルから0.72ドルへ上昇しました。

キャッシュフローと資本配分の優先順位

営業キャッシュフローは9,500万ドル、フリーキャッシュフローは7,760万ドルでした。営業キャッシュフロー・マージンは前年同期比で260ベーシスポイント、前四半期比で1,120ベーシスポイント低下した一方、フリーキャッシュフロー・マージンは前年同期比で120ベーシスポイント上昇したものの、第2四半期からは1,370ベーシスポイント低下しました。

経営陣はAMI買収後の優先事項として、フリーキャッシュフローの拡大と負債削減を挙げました。発表資料には四半期末時点の現金や負債残高が記載されていないため、当期間中のレバレッジ削減ペースを直接評価することはできません。

2026年第4四半期業績予想

ラティスは第4四半期も引き続き前四半期比で増加すると見込んでいます。売上高の中央値3億3,500万ドルは第3四半期から約15%の成長を表し、非GAAP粗利益率の中央値72.0%は前四半期比で約110ベーシスポイントの拡大を示唆しています。経営陣は、受注、受注残、およびデザインウィンが見通しを後押ししていると述べています。

同社はまた、第4四半期の売上高が前年同期比で約130%増加し、産業・組込み向け売上高の成長率が約70%へと加速すると見込んでいます。

最近のインサイダー取引

提供されたインサイダーデータによると、過去6か月間で13件の取引により23,745株が購入され、9件の取引により52,175株が売却され、差し引き28,430株の売り越しとなりました。報告されたインサイダー保有株式数は合計約833,720株で、純売却数はその3.30%に相当します。

直近10件の記録には、売却5件、デリバティブ証券の権利行使または転換取引4件、株式交付1件が含まれます。これらはすべて直接保有として報告されているため、リストを公開市場での10件の買付または売却として扱うべきではありません。

投資家が注視すべきリスク

• AMIの統合と比較可能性： 118.3%の売上増加には7月27日以降のAMIが含まれていますが、前年同期には含まれていません。発表資料ではAMIの売上貢献額は数値化されておらず、期待される統合シナジーの実現には想定以上の時間や費用がかかる可能性があります。
• 買収資金調達に伴う圧迫： 純支払利息と買収関連費用がGAAP利益への換算率を押し下げました。利払いや債務削減が他の資金用途と競合する可能性があります。
• AIおよびデータセンターへの集中度： コンピューティングおよび通信需要が主な成長要因となりました。予想されるAIインフラ需要の遅れや持続性の低下が生じた場合、業績が影響を受ける可能性があります。
• マージン、サプライチェーン、貿易規制に対する感応性： FPGA製品とAMI製品のプロダクトミックス、受託製造企業の生産能力、関税、輸出管理、貿易規制などが、売上高、コスト、粗利益率に影響を与える可能性があります。

サマリー

ラティスの2026年度第3四半期は、FPGA売上高の約90%の増加とAMIの追加に支えられ、事業規模が大幅に拡大しました。非GAAP利益および調整後EBITDAは売上高を超えるペースで拡大したものの、買収費用、無形資産償却費、支払利息がGAAP利益の押し下げ要因となりました。今後の主な注視点は、第4四半期の成長およびマージン目標に対する達成状況、AMIの統合進捗、キャッシュフロー・マージン、そして買収に伴う負債削減の進捗状況です。