10x Genomicsの2026年度第2四半期決算：和解項目除く売上高3％増、通期見通し引き上げ

10x Genomics（NASDAQ: TXG）は2026年度第2四半期の売上高が1億5,100万ドルとなり、前年同期の1億7,290万ドルから12.7％減少したと発表した。希薄化後EPSは1株当たり0.28ドルの利益から0.14ドルの損失に転じた。両期の一時的な特許訴訟和解収入を除くと、売上高は3％増加し、売上総利益率は2ポイント改善して74％となった。和解収入および和解益の減少は、基礎事業の成長と報告ベースの営業損失の対照をおおむね説明する。

主要財務結果

GAAPベースの売上高比較は、特許訴訟和解の影響を大きく受けた。製品・サービス売上高は2.7％増加した一方、ライセンス・ロイヤルティ収入は2,780万ドルから190万ドルに減少した。

収益性も前年同期比で悪化した。10x Genomicsは1,960万ドルの営業損失、1,790万ドルの純損失を計上した。2025年度第2四半期は、営業利益3,010万ドル、純利益3,450万ドルだった。

和解項目調整後の売上高比較は、会社が提示した算定である。表中のその他の数値はGAAPベースの結果であり、営業費用には費用の減額として計上された和解益が含まれる。

事業・セグメント別の実績

消耗品とサービスが基礎的な売上高の増加を支えた一方、機器販売は大幅に減少した。製品カテゴリーのうち、Spatial消耗品は590万ドル増加し、金額ベースで最大の増加となった。

地域別の実績はまちまちだった。EMEAの売上高は3,470万ドルから4,000万ドルに増加し、中国を除くアジア太平洋地域は880万ドルから1,110万ドルに増加した。中国の売上高は2,320万ドルから1,500万ドルに減少し、米国の売上高は1億350万ドルから8,210万ドルに減少した。米国の数値には、減少したライセンス・ロイヤルティ収入が含まれる。

和解項目が製品成長を覆い隠し、利益の反転につながった

一時的な特許和解収入は2,730万ドルから160万ドルに減少し、減少額は2,570万ドルとなった。一時的な和解項目を除く売上高が約380万ドル増加したため、この減少額は総売上高の2,190万ドルの減少を上回った。

和解会計は費用にも影響した。和解益は2026年度第2四半期に340万ドルにとどまり、前年同期の4,070万ドルから減少した。これらの利益は報告ベースの営業費用を減額するため、和解の影響を除く費用は前年同期比でおおむね横ばいだったと経営陣が述べたにもかかわらず、利益の縮小によりGAAPベースの営業費用は39％増加した。

収益性とバランスシート上の流動性

売上総利益額は減少したものの、売上総利益率は74％に上昇した。経営陣は、260万ドルの関税還付を含む製造コストの低下と、在庫評価損の減少を利益率改善の要因として挙げた。一時的なライセンス・ロイヤルティ収入の減少は、これらの効果の一部を相殺した。

研究開発費は6,120万ドルから5,680万ドルに減少した一方、販売費・一般管理費は7,440万ドルから7,870万ドルに増加した。株式報酬費用は2,720万ドルから2,560万ドルに減少した。

2026年6月30日時点の現金、現金同等物および売却可能有価証券は合計5億5,200万ドルで、2025年12月31日時点の約5億2,340万ドルから増加した。在庫は同期間に5,630万ドルから5,260万ドルに減少した。

業績見通し

10x Genomicsは2026年度通期の売上高見通しレンジの下限と上限をともに引き上げた。中央値は750万ドル引き上げられ、6億2,000万ドルとなった。経営陣によると、更新後のレンジは、両年の一時的な和解関連収入を除いた2025年比で2％から5％の成長を示す。

経営陣の見解

CEOのSerge Saxonovは、顧客とのエンゲージメントとAteraの初期受注動向を、当四半期における主な事業面の進展として強調した。経営陣はその他の事業における勢いにも言及したが、リリースではAteraの受注額や売上高への寄与は数値化されていない。

当四半期中、10x GenomicsはSingle CellおよびSpatialプラットフォームにタンパク質検出機能を加えるため、Proteintech Genomicsを買収した。また、がん医療におけるシングルセル技術および空間技術の診断用途に焦点を当て、Cleveland ClinicおよびLausanne University Hospitalとの複数年の研究協力を発表した。

最近のインサイダー取引

提供された取引記録では、2026年6月30日までの6カ月間に、公開市場での「Purchase」と表記された取引はなかった。直近の4件の売却には明示的な日付と報告価額が含まれている。株数の記載がない価額ゼロの株式付与は表から除外した。

これらの開示は取引内容を示すが、それだけでインサイダーによる会社の見通しに対する見解を裏付けるものではない。

投資家が注視すべきリスク

• 機器の弱さ： 機器売上高は約47％減の770万ドルとなり、消耗品・サービスの成長とは明確な乖離が生じている。
• 中国事業の縮小： 中国の売上高は2,320万ドルから1,500万ドルに減少し、アジア太平洋地域のその他の地域およびEMEAでの成長を相殺した。
• 和解による比較可能性への影響： 和解収入および和解益の大幅な変動により、報告ベースの売上高、費用、利益の比較は基礎的な事業運営を示す度合いが低くなっている。
• 利益率改善効果の持続性： 売上総利益率の改善には260万ドルの関税還付と在庫評価損の減少が含まれており、これらの項目による寄与は継続的な製造効率とは分けて評価する必要がある。
• 営業損失の継続： 基礎的な売上高の成長と売上総利益率の上昇にもかかわらず、同社は営業損失と純損失に再び転じた。

まとめ

10x Genomicsの2026年度第2四半期決算は、消耗品とサービスに牽引された緩やかな基礎的売上高の成長を示したが、特許和解による利益が大幅に減少したことで、報告ベースの売上高と利益は前年同期を下回った。売上総利益率は改善し、同社は通期売上高見通しを引き上げた。今後の主な注目点は、Ateraへの需要が測定可能な売上高に転換するか、機器販売が安定するか、和解および関税関連の利益なしに利益率改善のどの程度を維持できるかである。