ACI Worldwideの2026年度第2四半期：売上高7%増、通期見通しを上方修正

ACI Worldwide（NASDAQ: ACIW）は2026年度第2四半期の売上高が4億3,040万ドルとなり、前年同期比7%増加したと発表した。GAAPベースの希薄化後EPSは0.12ドルから0.31ドルへ上昇した。調整後EBITDAは12%増の9,080万ドル、ネット調整後EBITDAマージンは32%から34%へ拡大した。Payment Softwareの営業レバレッジが、Billerの収益性低下を上回った。

主要財務結果

売上高は、約5%増の3億8,580万ドルとなった営業費用を上回るペースで増加した。これによりGAAP営業利益は約28%増加し、その他費用合計が1,700万ドルから570万ドルへ縮小したことも純利益に寄与した。

ライセンス収益は5,670万ドルから6,880万ドルへ増加し、経常収益の5%増、3億3,600万ドルを上回る伸びとなった。四半期の営業キャッシュフローも売上高を上回るペースで増加した。

ネット調整後EBITDAマージンは、報告売上高合計ではなく、パススルー型インターチェンジ収益を除く売上高に基づいて算出されている。

Payment Softwareの伸びがBillerのマージン圧迫を相殺

利益拡大の主な源泉はPayment Softwareだった。売上高は報告ベースで9%、恒常通貨ベースで7%増加し、更新を迎えたIssuingおよびAcquiring顧客との大規模な契約拡大がこれを牽引した。Billerの売上高は増加した一方、前年同期の比較水準が高かったことを踏まえると、インターチェンジ控除後売上高とセグメント収益性は低下した。

Payment Softwareでは、IssuingおよびAcquiringの売上高が恒常通貨ベースで33%増加した。Payments IntelligenceとMerchant Paymentsはそれぞれ恒常通貨ベースで3%増加した一方、Real-Time Paymentsの売上高は更新時期の影響により2,300万ドルへ減少した。

受注は当期売上高の伸びに遅れ

第2四半期のネット新規年間経常収益（ARR）受注は、Billerの堅調さが見込まれるPayment Software契約の時期によって相殺され、25%減の1,800万ドルとなった。直近12カ月のネット新規ARR受注は6,800万ドルで、15%減少した。

四半期の新規ライセンス・サービス受注は2%増の5,900万ドルとなったが、直近12カ月の合計は12%減の2億5,500万ドルだった。ACIは両方の受注区分で通期成長を引き続き見込んでおり、想定される契約の時期と成立は下期の重要な確認項目となる。

キャッシュフロー、流動性、資本配分

営業キャッシュフローは四半期で7,080万ドル、2026年最初の6カ月間で1億3,500万ドルとなった。前年同期はそれぞれ4,980万ドル、1億2,800万ドルだった。四半期の増加幅は年初来の改善幅を大きく上回っており、この違いは重要である。

ACIは6月末時点で1億6,700万ドルの現金と8億2,600万ドルの負債を保有していた。純負債レバレッジは調整後EBITDAの1.2倍で、現金と利用可能なクレジットファシリティの流動性の合計は5億4,000万ドルだった。

同社は第2四半期に約94万8,000株、4,100万ドル相当の自社株買いを実施した。上期の自社株買いは合計250万株、1億700万ドルに達し、認可枠の残額は約3億4,900万ドルとなった。経営陣は市場環境を条件として、営業キャッシュフローの50%から60%に相当する通期の自社株買いを引き続き目標としている。

2026年の業績見通し

ACIは上期の業績とパイプラインの強さを理由に、通期売上高および調整後EBITDAの見通しレンジの上下限をそれぞれ500万ドル引き上げた。また、高マージンのPayment Softwareライセンス更新の時期を踏まえ、下期後半に偏る見通しを維持した。

ACIは下期売上高のおよそ40%を第3四半期、60%を第4四半期に見込んでいる。この集中により、更新時期と第4四半期の実行が重要になる。

経営陣の見解

経営陣は、米国の主要決済ネットワーク8つでクラウドネイティブプラットフォームを利用可能にした後、ACI Conneticに関する米国顧客との最初の2件の契約締結を強調した。ACIは長期的なオーガニック成長を支えるためConneticへの投資を継続しているが、想定される売上高への寄与額は定量化していない。

新規ビジネスの獲得と足元の取引動向に基づき、経営陣は、同セグメントの第2四半期売上高が5%増、純収益が低下したにもかかわらず、Biller売上高が通期で一桁台後半の成長となる見通しを維持した。

投資家が注視すべきリスク

• 受注の転換: 四半期のネット新規ARRと、直近12カ月ベースの両受注指標が減少しており、2026年後半に見込まれる契約への依存度が高まっている。
• 下期後半に偏る売上高: Payment Softwareの更新時期により、下期売上高の約60%が第4四半期に見込まれる。このため、実行と予測が特定時期に集中する。
• Billerの収益性: インターチェンジ控除後売上高は3%減少し、調整後EBITDAは13%減、マージンは5ポイント縮小した。
• 投資要件: ACI ConneticおよびSpeedpay ONEへの継続的な支出は、これらのプラットフォームが開示済みの財務的寄与を生み出す前に費用の負担となる可能性がある。

まとめ

ACI Worldwideの第2四半期は、売上高が7%増加する一方、主としてPayment Softwareが営業レバレッジをもたらしたことで、調整後EBITDAと営業利益はより速いペースで伸びた。Billerの収益性と足元の受注動向は相対的に低調だったが、上期のより強い業績が通期売上高および調整後EBITDA見通しの引き上げを支えた。下期の契約時期、第4四半期への売上高集中、Billerのマージン推移が主な事業上の注視点となる。