Bumbleの2026年度第2四半期決算：売上高15.2％減、調整後EBITDAも減少

Bumble Inc.（NASDAQ: BMBL）は2026年度第2四半期の売上高が2億1,050万ドルとなり、前年同期比15.2％減少したと報告した。希薄化後1株当たり損失は前年同期の2.45ドルから0.84ドルへ縮小した。総有料ユーザー数は16.4％減少し、調整後EBITDAは7,290万ドルに減少した。また、減損損失の縮小により、GAAP純損失は1億2,790万ドルとなった。

主要決算データ

売上高はBumble Appと「Badoo App and Other」の両部門で減少した。売上原価は売上高を上回るペースで減少し、売上総利益率を押し上げたものの、調整後EBITDAは22.9％減少し、調整後EBITDAマージンは3.5ポイント縮小した。

GAAP損失の大幅な縮小は、主として減損損失が前年同期の4億490万ドルから1億6,930万ドルへ減少したことを反映している。調整後EBITDAは減損損失を除外するため、その減少は基礎的な営業実績にかかる圧力をより明確に示している。

売上総利益と売上総利益率は、報告売上高と売上原価から算出した。純損失は連結ベースの結果を指し、希薄化後1株当たり損失はBumbleの株主に帰属する。

事業・セグメント別実績

有料ユーザー数の減少が主な営業上の圧力となった。総有料ユーザー数は16.4％減の316万人となった一方、総ARPPUは1.2％増の21.96ドルとなり、有料ユーザー当たりの総収益化がわずかに上昇しても、有料ユーザー基盤の縮小を相殺するには至らなかったことを示している。

Bumble Appが売上高の金額ベースの減少の大部分を占めた。同アプリではARPPUの上昇が一部を相殺した一方、Badoo App and Otherでは有料ユーザー数とARPPUの双方が減少した。

報告される主要営業指標には、Official、広告、パートナーシップ、アフィリエイトに係る有料ユーザー数および売上高は含まれない。BFFについても、Bumbleが再ローンチしたアプリの収益化を図っていなかったため、2026年6月30日時点で除外された。

売上総利益率の改善も調整後EBITDAを下支えできず

売上原価は約27.4％減少し、15.2％の売上高減少を大幅に上回った。この結果、売上総利益は金額ベースで減少したものの、算出ベースの売上総利益率は70.1％から約74.4％へ上昇した。

ただし、この恩恵は調整後EBITDAマージンには及ばなかった。製品開発費は売上高が縮小するなかで9.3％増の3,550万ドルとなった一方、販売・マーケティング費と一般管理費はいずれも減少した。この支出パターンは、新たなプラットフォームと会員体験機能の準備を進めつつ、製品、テクノロジー、ブランドへ投資するという経営陣の表明済みの計画と整合している。

キャッシュフローと貸借対照表

営業キャッシュフローは7,120万ドルから5,360万ドルへ減少した。設備投資250万ドルを差し引いた算出ベースのフリーキャッシュフローは約5,110万ドルとなり、前年同期の約6,770万ドルから減少した。

Bumbleは6月末時点で、現金および現金同等物1億5,400万ドル、総負債4億5,100万ドルを保有していた。2025年12月31日時点の現金は1億7,580万ドル、流動負債と長期負債の合計は約5億8,850万ドルだった。

当四半期中、Bumbleはタームローンから4億5,600万ドルを受け取り、タームローン借入金5億8,910万ドルを返済した。これらは財務活動によるキャッシュの純支出1億4,300万ドル、および現金、現金同等物、制限付き現金の四半期中の9,160万ドル減少に寄与した。

業績見通し

Bumbleは、2026年9月30日に終了する第3四半期の業績見通しを初めて示した。中央値では売上高2億900万ドル、調整後EBITDA5,800万ドルを見込んでおり、売上高は前四半期比でおおむね横ばいとなる一方、調整後EBITDAは第2四半期を下回ることを示している。

Bumbleは、株式報酬や一部の法務、税務、規制関連費用を含む複数の調整項目について、過度の努力なしには予測できないとして、見通しに関するGAAP利益への調整表を提示しなかった。

経営陣の見解

創業者兼CEOのWhitney Wolfe Herdは、Bumbleがプラットフォーム移行を完了させ、マッチングアルゴリズムを変更し、会員が会話を始める手段を追加するとともに、対面およびグループでの体験を拡大していると述べた。これらの取り組みは、再構想したBumble製品を支え、会員がマッチングから実際の対面デートへ進む過程を改善することを目的としている。

CFOのKevin Cookは財務規律を強調する一方、同社が製品、テクノロジー、ブランドに意図的に投資しているとも述べた。これらの投資と継続する売上高圧力の均衡が、短期的な利益率の推移における中心的な要素となる。

最近のインサイダー取引

提示された直近6か月の集計では、46万5,480株が購入され、1,499万9,030株が売却され、純売却は1,453万3,550株となった。直近で報告された最大の売却は、同社株式の10％超を保有するBlackstone Holdings III GP Managementによるものだった。

以下の取締役への株式付与は取引額0ドルとして報告されており、市場での株式購入として扱うべきではない。

これらの取引は、報告されたインサイダー活動の方向性と規模を示すが、それだけで売却者の動機やBumbleの見通しに対する見方を説明するものではない。

投資家が注視すべきリスク

• 有料ユーザー数の継続的な減少： 総有料ユーザー数は16.4％減少し、Bumble AppとBadoo App and Otherの両方で2桁の減少となった。十分な収益化の改善で補えない限り、さらなる縮小は売上高への圧力を継続させることになる。
• 大規模な製品変更の実行： Bumbleは、プラットフォーム移行、マッチングアルゴリズムの変革、新たな会話機能とグループ機能の導入を同時に進めている。同社は会員の維持と転換を図りながら、これらの変更を実行する必要がある。
• 短期的な収益性の低下： Bumbleが製品、テクノロジー、ブランドへの投資を増やすなか、第3四半期の調整後EBITDA見通しは5,600万～6,000万ドルで、第2四半期の7,290万ドルを下回る。
• GAAP利益の変動性： 当四半期には1億6,930万ドルの減損損失が含まれた。これは非現金項目で調整後EBITDAから除外されるものの、この種の費用は報告ベースの営業損益および純損益に重大な影響を及ぼし得る。
• 負債と流動性への負担： Bumbleは四半期末時点で1億5,400万ドルの現金に対して4億5,100万ドルの負債を抱えており、四半期の支払利息は前年同期の1,030万ドルから1,390万ドルに増加した。

まとめ

Bumbleの2026年度第2四半期決算は、有料ユーザー基盤の縮小による売上高15.2％減が特徴となった。売上総利益率の上昇と減損損失の大幅な縮小により一部のGAAP比較は改善したが、調整後EBITDA、キャッシュフロー、調整後マージンはいずれも悪化した。次の焦点は、Bumbleのプラットフォームおよび製品への投資が、収益性の長期的な低下を招かずにユーザー動向を安定化できるかどうかにある。