Innovizの2026年度第2四半期決算：売上高86％増も営業損失拡大

Innoviz Technologies（NASDAQ: INVZ）は、2026年度第2四半期（2026年6月30日終了）の売上高が1,810万ドルとなり、前年同期の970万ドルから約86％増加したと発表した。一方、希薄化後1株当たり純損失は0.09ドルから0.08ドルへ縮小した。過去最高の売上高は売上総利益の増加にはつながらず、売掛金と在庫が資金を吸収したことで営業活動によるキャッシュ使用額は2倍超に増加した。

主要財務結果

売上高は、一時的なエンジニアリングサービスとLiDARユニットの販売によるものだったが、Innovizは各カテゴリーの寄与度を開示しなかった。売上原価は約112％増加し、売上高の伸びを上回ったため、売上総利益は70万ドル、売上総利益率は3.9％に低下した。

営業費用は3％の増加にとどまったものの、売上総利益の減少により、営業損失は金額ベースで拡大した。純損失はほぼ横ばいだった一方、加重平均株式数が2億10万株から2億2,460万株に増加したことを受け、1株当たり損失は縮小した。

事業および市場の動向

Innovizは、対無人航空機システム、周辺警備、状況認識を含む防衛・国土安全保障用途に対応するため、Percizを投入した。同社は直近3カ月間に防衛・セキュリティ分野で6件の取り組みを発表し、同社センサーを搭載したシステムが複数拠点で稼働しているとした。

四半期終了後の7月30日、Innovizは防衛顧客から数百台のLiDARユニットに関する総額約350万ドルの初期受注を獲得した。追加購入は初回導入の成功裏の完了に依存するため、この初期受注をより広範な生産数量の証拠とみなすべきではない。

経営陣によると、Volkswagen、Mobileye、Daimler Truckとの自動車プログラムは量産開始に向けて順調に進んでいる。Innovizはまた、世界の自動車メーカー上位10社の1社と、NVIDIAのハードウェアを用いたLiDARベースの認識スタックを開発している。Mobileyeのロボタクシー構想は、約15万台の追加LiDARユニットに相当する潜在的な機会となるが、この数字は確定受注でも売上計上済みの収益でもない。

売上原価の上昇と運転資本が売上増の大部分を吸収

売上原価は820万ドルから1,740万ドルに増加し、売上高の伸びを上回ったことで、売上総利益率は約12ポイント圧縮された。その結果生じた売上総利益の90万ドル減少と、営業費用の60万ドル増加により、過去最高の売上高にもかかわらず営業損失が拡大した理由が説明される。

キャッシュ転換も悪化した。当四半期には売掛金の変動により850万ドルのキャッシュが流出し、在庫でもさらに150万ドルのキャッシュが使用された。買掛金の増加による430万ドルのキャッシュ寄与が一部を相殺したが、営業活動による純キャッシュ使用額はなお1,440万ドルに達した。

6月30日時点の流動性は約4,850万ドルで、現金および現金同等物、短期預金、市場性有価証券、短期の使途制限付き現金で構成されていた。この金額には、7月29日に完了した登録直接募集による総額約3,000万ドルの手取金は含まれない。

2026年の業績見通し

Innovizは2026年の財務・事業目標をすべて据え置いた。上期の売上高は2,520万ドルであり、通期レンジを達成するには下期に約4,180万～4,780万ドルの売上高が必要となる。これは上期の合計を大幅に上回る水準である。

NREは、プログラム開発、試験、検証、認定、製品適合に関連するエンジニアリングサービスを指す。支払いは複数年にわたるマイルストーンに依存する場合がある。

最近のインサイダー取引

提供されたインサイダーデータによると、過去6カ月間に購入または売却はなかった。過去2年間の取引として、2026年5月13日に取締役へ直接保有の株式報酬または付与が6件記載されており、報告された取引価額はいずれも0ドルだった。

提供された取引データには株数が含まれていないため、個々の付与規模は評価できない。

投資家が注視すべきリスク

• 売上総利益率への圧力： 売上原価は売上高より速く増加し、売上総利益率は3.9％にとどまった。この関係が続く場合、売上高が引き続き伸びても損失は縮小しない可能性がある。
• キャッシュ消費と運転資本： 営業活動によるキャッシュ使用額は2倍超に増加し、売掛金と在庫が大きな流出要因となった。その後の資金調達は流動性を高めるが、キャッシュ転換の重要性をなくすものではない。
• 下期の実行： 据え置かれた年間売上高目標を達成するには、Innovizが最初の6カ月間に計上した額を大幅に上回る下期売上高が必要となる。
• 初期段階の防衛分野での商業化： 350万ドルの初期受注と6件の提携・取り組みは初期の進展を示すが、追加数量は導入、評価、顧客の調達判断、最終契約に左右される。
• 自動車プログラムへの依存： Mobileyeのロボタクシー機会を含む潜在的な数量は、引き続き第三者プラットフォームの決定、規制当局の承認、顧客による量産移行に依存している。

まとめ

Innovizは、NREサービスとLiDAR販売に支えられ、四半期売上高をほぼ倍増させた。既存の自動車プログラムに加え、防衛市場でも初期受注を獲得した。ただし、売上総利益率の低下、営業損失の拡大、運転資本に伴うキャッシュ使用額の増加により、この成長による財務面の恩恵は限定された。今後の主な論点は、防衛分野での取り組みがリピート受注に転換するか、自動車プログラムが量産に進むか、そして据え置いた年間目標を支えるのに十分な規模まで下期売上高が拡大するかどうかである。