Morphoは Aaveの融資残高のリードを半分に縮め、未払い融資額は50億ドルの記録を樹立した。

Morphoの未払い融資残高が過去最高の50億ドルに達した。暗号資産分析会社Messariが9月1日火曜日にこの数値を報告した。. 

これにより、この分散型融資プロトコルは、長年にわたりこの分野をリードしてきた Aaveにさらに近づくとともに、このプロトコルを通じて融資を行うフィンテック企業やステーブルコイン発行者の間での認知度も向上するだろう。.

ステーブルコインは、ほぼすべての借入を担う

Messariの報告によると、50億ドルの内訳は偏っており、 借入額の95%がステーブルコイン建てで、そのうちUSDCが62%を占めている。これは、ほとんどのユーザーが仮想通貨を担保としたドル建て融資に利用しており、価格変動の激しいトークンへのレバレッジ投機には利用していないことを示している。

8月18日、Messariは、Morpho Blueの融資額が2025年10月以来の最高水準に達し、新たな高値に近づいていることを指摘した。RobinhoodとBaseを合わせた新規融資額は6億5000万ドルを超えている。. 

その1週間前には、Morphoのマーケットは1週間で400万ドル以上の利息を生み出した。これは2025年11月以来の最高額であり、数少ない機会の一つとして、Baseマーケットの収益が Ethereum マーケットの収益を上回った。.

ベースが重労働を担った

CoinbaseはMorphoのエンジンとなった。8月6日の投稿で、MorphoはCoinbaseが構築したレイヤー2への預金が50億ドルを超え、ネットワーク全体に預けられた資金の70%以上を占めたと発表した。. 

このプロトコルは、Coinbaseが2025年1月にMorphoプラットフォーム上でローンチした暗号資産担保型融資商品「DeFi Mullet」モデルをその成功要因として挙げている。Morphoによると、このモデルによって、約25億ドル相当のcbBTCを担保とした約13億ドル相当のUSDCの借入残高が実現したという。.

Aave 依然としてリードしているが、その差は縮まっている。

Morphoは成長を記録しているものの、業界をリードする Aaveの地位を奪うにはまだ十分ではない。.

DefiLlamaのデータによると、 Aave を超え、 アクティブな融資額は 127億ドル Morphoの48億3000万ドルを上回っており 、ロックされた総額はAaveが177億ドル、Morphoが95億5000万ドルとなっている。 

Aave で損失を被り 発生したKelpDAOの2億9200万ドル規模のハッキング事件 、ロックされた資産総額は100億ドルを超えた。しかし、 Aaveの支援者たちは結束し、関係者たちは公然と回復に賭けた。 

同じ4月のハッキング事件による影響は軽微だったMorphoは、その事件によって生じた空白地帯で成長を遂げている。.

DeFiの最も奇妙な爆発事件で名前が挙がった

その成長には影の部分もある。Morphoの規模の大きさは、dentコアコードの不具合ではなく、その上に構築されたマーケットやキュレーターの DeFi 研究者の DeFi は 指摘した 。小数点以下の誤差により担保が過大評価され、ある借り手は350ドル相当のPAXGに対して約23万ドル相当のUSDCを引き出した。

著名な貢献者だったマーク・ゼラーは Aave 、8月25日にこのプロトコルを批判し、 と書き 、「彼らは我々のマーケティング部門を運営している」と皮肉った。しかし、誰もがこの損失を失敗と捉えているわけではない。 

オイラーの共同創設者であるマイケル・ベントレー氏は8月27日、貸し手は損失を被る可能性があり、彼らが得る利息はリスクを取ることに対する「補償」であると主張し、プロトコルやキュレーターは常に損失を完全に補填されなければならないという考え方に反論した。.

1億7500万ドルの戦費

Morphoは資金力と信頼性に事欠かない。報道によると、このプロトコルは 1億7500万ドルを調達し 、Circleのベンチャー部門とVanEckも参加し、企業価値は最大20億ドルに達した。 

共同創設者のポール・フランボット氏（25歳）は、20歳の時にこのプロジェクトを開始し、当初は Aave ベースに構築していたが、その後、誰でも独自のリスクパラメータを設定して「独自の Aaveを構築できる」ように方向転換した。Coinbase、Kraken、Anchorage Digital、Galaxy Digitalなどがそのユーザーである。.

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