銀行はステーブルコイン計画を推進する一方、国際決済銀行（BIS）は銀行の役割に疑問を呈している。

国際決済銀行（BIS）総裁が、ステーブルコインは大規模な通貨としては認められないとの見解を示しているにもかかわらず、世界最大規模の銀行は、金融決済や通常の取引を、一般にアクセス可能なブロックチェーンへと移行させている。.

国際決済銀行（BIS）のパブロ・エルナンデス・デ・コス総支配人は、8月28日に開催されたジャクソンホール経済シンポジウムで講演し、トークン化された預金に基づく枠組みはステーブルコインよりも「有望に見える」と述べた。BISの幹部らは、銀行が業務をブロックチェーンに移行するにつれて、トークン化された預金が現代のデジタル決済システムの基盤となるべきだと強調している。.

銀行にとってのジレンマは単純だ。今すぐブロックチェーンを導入すべきか、それとも規制当局がこの革新的なソリューションのより技術的に高度なバージョンを承認するまで待つべきか。

デ・コス氏によれば、ステーブルコインは

デ・コス氏は、貨幣が備えるべき3つの特性、すなわち単一性、相互運用性、そして金融の健全性に焦点を当てて議論を展開した。.

単一性というテーマに関連して、彼は簡単な例を挙げた。ある人がTetherのUSDTトークンを保有していて、 USDCトークン 、その人はまずUSDTを売却してUSDCを購入しなければならない。しかし、コインの価格は市場で変動する可能性があるため、最終的な送金額が1米ドルと等しくなるとは限らない。このシステムは、2つのステーブルコインが1対1で交換可能であることを保証するものではない。

相互運用性は、別の問題にもつながります。法定通貨にペッグされたステーブルコインの大部分は、断片化されたパブリックなパーミッションレスブロックチェーンとスケーリングレイヤー上で機能しています。異なるブロックチェーン上で発行された同じステーブルコインをあるチェーンから別のチェーンへ移行させるだけでも、複雑で、場合によってはコストのかかる手続きが必要になります。.

それとは対照的に、トークン化された預金の決済プロセスには中央銀行口座の利用が含まれており、デ・コス氏が述べているように、これにより、そのような預金の額面償還と最終性が維持される。.

BISが繰り返し取り上げる誠実性の問題

3つ目の問題は、金融の健全性です。 デ・コス、現在、ほとんどのステーブルコインは自己管理型のウォレットに保管されており、ブロックチェーン上でウォレット間の送金が、顧客確認（KYC）を行うプラットフォームなしにますます多く行われていることが明らかになっています。これは、最も匿名性の低い形態の資金である銀行預金が主流となっている従来の金融とは大きく異なります。

国際決済銀行（BIS）は6月23日に発表した年次経済報告書の中で、同様の見解を示した。ステーブルコインに関する項目では、既存のステーブルコインの設計は「貨幣の基本的特性を満たしておらず、金融の健全性を脅かす」と断言している。

さらに、この研究は、新興国における「ステーブルコインのドル化」という概念について懸念を表明した。新興国では、外貨建てステーブルコインの必要性が資本移転に影響を与え、通貨主権を低下させる可能性があるからだ。.

支払いデータが実際に示すもの

規模に関する議論は、相当数のデータによって裏付けられている。.

2026年1月に発表されたホワイトペーパーによると、ボストン・コンサルティング・グループ（BCG）とブロックチェーンデータ企業のAlliumは、パブリックブロックチェーン上で1年間に62兆ドル以上のステーブルコインの取引が行われたと推定している。しかし、このうち実体経済で行われた決済はわずか約4.2兆ドル（総額の約7％）に過ぎない。.

BCGは、2025年における財・サービスの二国間決済額は3,500億ドルから5,500億ドルと推定しており、これは最低限の額であるとしている。さらに、同論文は、ステーブルコインの時価総額が2025年12月には3,070億ドルに達したと指摘している。.

銀行がそもそも移転する理由

こうした警告にもかかわらず、銀行はオンチェーンへの移行を止めていない。.

Forkastは8月28日、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴ、サンタンデール、シティ、ゴールドマン・サックス、UBSなど12以上のグローバル銀行からなるコンソーシアムが、テザーやサークルに市場を任せるのではなく、パブリックブロックチェーン上で独自のステーブルコインを発行する準備を進めていると報じた。.

GENIUS 法は、銀行がOCC（通貨監督庁）の承認を受けた子会社を通じて連邦レベルのアクセスを得ることを可能にする法律であったが、発行者が保有者に利息を支払うことを禁止していた。

バンク・オブ・アメリカのブライアン・モイニハンCEOは、ステーブルコインの発行者が利回りを提供することを許可された場合、最大6兆ドルもの預金が銀行から流出する可能性があると警告した。.

「もしそれが合法化されれば、我々はそのビジネスに参入するだろう。」

小規模な金融機関も動き出している。Cryptopolitan Cryptopolitan 以前、39の州立銀行協会が BankChain Allianceを、2027年のサービス開始を目指していると報じた。このイニシアチブは、地域銀行が暗号通貨ネイティブプラットフォームに依存することなく、トークン化された預金やステーブルコインへの共通のアクセス経路を提供することを目的としている。

銀行は共同発行のステーブルコインの開発に向けて、模索段階から移行しつつあるのだろうか？

本日のソウル経済新聞の報道によると、大手銀行グループは 当初は米ドルペッグ型のトークンを検討しており、その後G7通貨への拡大も視野に入れているとのことだ。また、その戦略的な理由として、銀行がステーブルコインによって従来の銀行から預金が流出することを懸念していることを挙げている。

中央銀行は、オンチェーン経済の中心にトークン化された預金と中央銀行通貨を据えたいと考えている一方、商業銀行もステーブルコインの必要性をますます強く認識し始めている。特にJPモルガンは、 現時点ではステーブルコインを発行する計画はない。

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