HPCはCFTCによる永久trac優先化の動きに対し、引き続き政策攻勢を続けている。

ハイパーリキッド政策センター（HPC）は、2026年8月27日木曜日に商品先物取引委員会（CFTC）に提出した書類の中で、その立場を明確にし、規制当局に対し、イノベーション計画において永久tracを優先するよう求めた。. 

HPCの最新の動きは、海外取引量が5000億ドルを超えたデリバティブ市場から締め出されている米国のトレーダーたちのレーダーに、新たな警告を発するものだ。.

永久tracがCFTC会議を席巻した 

この声明は、CFTCが8月20日に初のイノベーション諮問委員会を開催した直後に発表された。永久tracは主要議題には含まれていなかった。. 

主な議題は、デジタル資産、人工知能、予測市場などだった。しかし、 HPCに よると、委員会のメンバーはの話題を繰り返し取り上げていたというtrac3回のセッションすべてにおいて、 永久。

HPCはこのことを需要の証拠と捉え、声明の中で4つの論点を提示することにした。 

• 永久債はCFTCのイノベーション活動にとって極めて重要である
• それらが実際のヘッジニーズを満たしている
• より友好的なCFTCが現在これらの市場を国内に取り込もうとしている
• そして、パブリックブロックチェーンはデリバティブ取引の仕組みを近代化し、ひいては法律を書き換える可能性がある。.

HPCの最高経営責任者であるジェイク・チェルビンスキー氏が、上級顧問のブラッド・ブルク氏とともに声明に署名した。HPCはこの声明を委員会事務局長のクリストファー・カークパトリック氏に提出した。. 

HPCは、ハイパーリキッド財団と関係のある独立dent 研究・提唱団体であると自らを位置づけている。HPCは2026年2月にハイパーリキッド財団によって設立された。. 

委員会会議で発言したのは誰ですか？

HPCは声明の中で、会議のウェブキャストにおけるタイムスタンプを引用し、永久議決権を提起したメンバーの名前を挙げた。. 

ジェミニのタイラー WinkCEOは、世界のデジタル資産取引量の大部分を無期限tracが占めているため、米国企業は後れを取っていると述べた。DRWのドン・ウィルソン氏は、無期限契約はリスク管理ツールであり、登録ファンドは期限付き先物よりもこれを保有することを好むと見ている。. 

Coinbaseのブライアン・アームtron氏、FalconXのラグー・ヤルラガッダ氏、Multicoinのトゥシャール・ジェイン氏も、無期限債を支持する発言をした。

契約が期限切れになっても価格 tractrac理由

HPCの提出書類の大部分は、永久tracの仕組みに焦点を当てています。永久tracには決済日がなく、ロールオーバーも受け渡しもできません。満期を迎える代わりに、定期的な資金支払いによってロングポジション保有者とショートポジション保有者の間で資金が移転されます。これは、価格が基準価格に近づくようにするためです。.

HPCは、これは終わりなきリスクに対するより良い解決策だと考えている。例として、航空燃料を消費し続ける航空会社、ポートフォリオリスクを管理するファンド、計算コストが上昇し続けるAI開発者などを挙げた。これらはすべて終わりなきコストを抱えており、期限付き先物でヘッジすることで、トレーダーはタイミングと取引コストに伴うリスクを含むロールオーバーサイクルを経験することになる。.

CFTCの訴訟件数は以前より少なくなっているが、それに合わせて訴訟も起こされている。

この声明は絶好のタイミングで発表された。CFTC（商品先物取引委員会）が永久債に対してより友好的な vibe を示し始めた時期に発表されたのだ。. 

5月、CFTCは米国初の上場永久先物tracであるカルシ社のBTCPERPを承認した。さらに、継続取引に関する政策声明とスタッフ向けガイダンスを発表した。6月には、この商品を貯蔵可能なエネルギー商品にも拡大することについて意見を求めた。. 

HPCとHIP-3展開業者取引[XYZ] は、8月26日にエネルギー関連の要請に対し共同で回答を発表した。 その後、HPCは8月24日に別途回答を提出し、 適格な株式永久債を証券先物として扱うようSECとCFTCに要請した。

FIAのウォルト・ルッケン氏が発表した委員会データによると、同機関が管理する指定trac市場は2003年の16市場から30市場に増加し、申請中の市場は17件となっている。また、同機関が管理するtrac件数は2023年の2,100件から6,700件に増加している。.

しかし、誰もが賛成しているわけではない。CMEグループは6月にCFTCを提訴し、永久債は先物ではなくスワップであると主張した。また、CMEの退任する最高経営責任者であるテリー・ダフィー氏は、この商品を「いつか起こるであろう大惨事」と評している。

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