カルシ氏は、株式と銅に暗号通貨型の犯罪者を導入するための承認を求めている。

Kalshiは、仮想通貨の中でも特に特徴的な取引商品の一つを、従来の市場に導入しようとしている。8月18日、連邦規制当局の認可を受けた同取引所は、米国の主要株価指数と銅を基準とした無期限先物契約の承認を求める2つの提案をCFTC（商品先物取引trac。承認されれば、仮想trac分野で生まれた仕組みが株式や商品市場にもたらされることになる。会）に提出した

これは、永久先物（パーペチュアル先物、またはパーペチュアル先物）が暗号資産取引の基本的な要素となっているため重要です。コーネル大学の研究者によると、永久先物は暗号資産デリバティブ取引全体の93%を占めています。その人気の背後にある概念は単純です。トレーダーは、満期時にtracをロールオーバーする必要なくレバレッジ取引を維持でき、同時に定期的なファンディング支払いを受け取ることで、価格を原資産市場と一致させることができます。.

永久先物取引の考え方自体は新しいものではない。経済学者の ロバート・シラーは、 1993年に永久先物取引の仕組みを提唱していた。

「毎日 cash 決済を行う永久先物tracが提案されている…」— ロバート・J・シラー、1993年。.

しかし、この製品がより広く認知されるようになったのは、仮想通貨分野においてだった。.

Pythフィードに基づいて価格設定された株価指数と金属。

US500 契約trac、 MerQube US Large Cap Indexと呼ばれる指数を監視します。この指数は、米国に上場している上位500社で構成され、浮動株調整後の時価総額に基づいて構成されています。

2番目に提案された契約tracと呼ばれ COPPERPERP Pyth NetworkからのXCU/USDデータフィードを使用して、銅の現在の価格を1ポンドあたりのドルで測定するために使用されます。

現時点では、どちらの製品も承認を受けていません。これらの申請は 規制40.3該当するため、Kalshi社は製品を発売する前にCFTC（商品先物取引委員会）の承認を待たなければなりません。

永久先物契約は、満期日がないという点で、従来の先物tracとは構造が異なります。トレーダーは、無期限にロングポジションまたはショートポジションを保有することができ、永久先物契約の価格を原資産価格に連動させるために資金が支払われます。.

5月の Bitcointracから8月の株式へ

カルシ氏が非仮想通貨関連の犯罪者へと転身したのは、今年初めに規制緩和が行われた後のことである。.

5月29日、CFTCはカルシの BTCPERP 契約をtracを示す声明を発表したtracこれ以外の永久契約は規則40.3に基づいて審査される

Bitcoin 取引は6月初旬に開始され、その後イーサリアム、 XRP、その他いくつかの暗号資産が加わった。.

Cryptopolitan を提供していると報じた 13種類の暗号通貨で無期限債。

株価指数と銅価格の取引開始は、同じ考え方をさらに発展させたものだ。イベントtracで最もよく知られている取引所にとって、これらはより幅広いデリバティブ取引の場として競争力を高めるための新たな一歩となる。.

仮想通貨トレーダーが銅の先物tracに関心を持つべき理由

しかし、より根本的な問題は銅そのものではなく、暗号通貨に根ざした取引手法が伝統的な資産にも有効かどうかである。.

Coinbase Institutionalは、 2026年の暗号資産市場展望レポートの中で、この考えを提唱した。

「株式パーペチュアル取引は、新世代の個人トレーダーにとって好ましい選択肢となる可能性がある。」— コインベース・インスティテューショナル

Coinbaseは、資金への常時アクセスと効率的な利用を主なセールスポイントとして強調している。さらに、パーペチュアル証券はもはや単なるレバレッジ商品ではなく、融資、担保、ヘッジングシステムの一要素になりつつあると確信している。.

米国の規制対象取引所が株式や商品にペップ（仮想通貨）を組み込むことに成功すれば、仮想通貨は最も効果的な市場構造の一つを従来の金融市場に輸出したことになるだろう。さらに、従来の取引所と仮想通貨ネイティブな取引所が融合し続けることで、取引量においてより競争的な環境が生まれる可能性もある。.

小さな本が急速に

現時点では、カルシの犯罪者ビジネスにはまだ限られた能力しかない。.

の報道によると Cryptopolitan、Kalshiの 1日の建玉残高 は8月12日時点で過去最高の1,798万ドルを記録した。これに対し、Hyperliquidの建玉残高は約117億ドルで、取引ペア数は377種類に上る。つまり、Kalshiの建玉残高は現時点ではHyperliquidのわずか0.15%程度に過ぎない。

しかしながら、その拡大は急速だった。Kalshiの犯罪者関連事業は、サービス開始からわずか1週間で想定取引高が10億ドルに達した一方、同社のイベントtrac事業がこの節目に到達するまでには約40ヶ月を要した。.

しかし、この拡大にはいくつかの危険が伴う。CMEグループは6月、カルシの承認および永久契約に関する一般的な方針を巡り、CFTCとその委員長であるマイケル・セリグ氏を相手取ってtrac。CMEは、この種のサービスは先物ではなくスワップに分類されるべきだと主張している。を起こした

この訴訟は、CFTCによるカルシ氏の8月の提出書類の審査と相まって、最終的にUS500とCOPPERPERPが市場に上場できるかどうかを決定づける可能性がある。.

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