MSCIは、ストラテジーとメタプラネットを指数から除外する提案を再び持ち出した。

Bitcoin 保有する企業であるストラテジー（NASDAQ: MSTR）とメタプラネット（TYO:3350）は、MSCI指数が両社を株価ベンチマークから除外する提案を復活させたことを受け、再びMSCI除外監視リストに掲載された。. 

今月から始まる協議は、ストラテジーとメタプラネットにとって2025年に向けた頭痛の種を再び呼び起こすことになる。MSCIが何らかの理由で両社、あるいはどちらか一方をグローバル投資可能市場指数から除外することを決定した場合、tracファンドからの強制売却に直面する可能性があるからだ。.

MSCIはストラテジー誌やその他の予備投資会社をターゲットにしているのか？ 

MSCIは2026年8月の協議文書で、暗号資産準備会社やデジタル資産財務（DAT）を運営する企業について具体的に言及しなかった 。しかし、提案が可決された場合にれる3社の中に、StrategyとMetaplanetの名前を挙げた defi。Sharplinkは「監視リスト」に掲載される3社のうちの1社だった。にリストから削除さ

MSCIによると、同社がターゲットとしているのは「非営業企業」に分類される企業であり、これは営業活動から cash 収入を得るのではなく、貴重な資産を蓄積することを中心に構築された企業を指す。.

英国に拠点を置くウラン備蓄会社イエロー Cakeは、除外の可能性に直面している3番目の銘柄だった。一方、トルコのリディア・ホールディングスと台湾のセンター・ラボラトリーズは、MSCIの監視リストに掲載されている他の銘柄だ。. 

MSCIはどのようにして除外する企業を選定したのか？

MSCIは、企業が上場廃止の監視下に置かれる可能性のある危険信号を概説した。. 

• 営業資産が総資産の50%以上を占める企業は、次の審査段階に進む。. 
• 営業資産の集約度、費用の集約度、 cash フロー、公正価値の変動、そして企業が成長のために外部資金調達にどれだけ依存しているかを網羅する5つの財務比率をレビューする。. 

これら5つのハードルのうち少なくとも4つをクリアできなかった企業は、MSCI指数から除外されることになる。.

マイケル・セイラー氏の戦略は、約531億8000万ドル相当の84万447BTCを保有し、浮動株時価総額は239億3000万ドルに達するが、2025年度の提出書類では5つの指標すべてを上回っていたことになる。.

Ethereum 資金管理会社であるSharplinkは、審査に一度だけ不合格となったため、公開監視リストに掲載された。2年連続で不合格となった場合は、リストから除外されることになる。. 

MSCIの除外は企業にとってどのような意味を持つのか？

MSCI指数に組み込まれること で、選定された企業には20億ドルから28億ドルの資金流入が見込まれる。一方、選定されなかった企業は、MSCIベンチマークに連動するファンドが保有できなくなった株式を売却せざるを得なくなるため、資金が逆方向に流れる可能性もある。

これは MSCIが 1年足らずでこの問題に取り組む2度目の試みだ。2025年10月に行われた協議では、「デジタル資産財務」企業を直接対象とし、資産の少なくとも半分を暗号資産で保有する企業を対象としていた。

MSCIは 、暗号資産に特化した基準を撤廃した 。新しい枠組みでは、この単一の基準値をより広範な比率に基づくスクリーニングに置き換えており、そのためウラン保有 Bitcoin 企業と並んで評価対象に含まれることになった。

Strategy社は既に 自社の主張を裏付けて。2025年12月の書簡の中で、同社は単に Bitcoinコインを保有しているのではなく、ビットコインを裏付けとした信用商品を開発し、分析ソフトウェアを運用するなど、活発な事業を展開していると主張した。

フィードバックの受付は9月30日に締め切ります。

何も決定していません。MSCIは2026年9月30日まで市場参加者からの意見を募集しており、10月16日頃に決定を下す予定です。. 

MSCIが採用する変更は、2026年11月のインデックス見直し時に発効する予定であり、MSCIは今回の協議が提案内容のいずれも保証するものではないと強調している。現時点では、ストラテジー指数もメタプラネット指数も除外されていない。.

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