カルシ判決により、仮想通貨予測市場のブームに圧力がかかる

ワシントン州の裁判所は、予測市場が仮想通貨取引において最も活発な取引場の1つになりつつあることを受け、Kalshiに対し、同州におけるイベントtracの大部分の提供を停止するよう命じた。.

ピュー・リサーチのデータによると、2024年7月から2026年の最初の5ヶ月までの期間において、仮想通貨tracはPolymarketの取引量の約20%、Kalshiの取引量の約7%を占めた。.

Artemisが収集したデータによると、予測市場における仮想通貨関連契約trac貢献は依然として大きい。例えば、2026年8月9日までの週では、Kalshiの81億1000万ドルという巨額の取引のうち、仮想通貨契約trac約20.3%を占めた一方、Polymarketは17億8000万ドルの取引量の10.2%を仮想通貨取引によって達成した。国家がKalshiのサービスに介入するたびに、予測市場と仮想通貨との関連性がどこまで進展できるかについての法的議論に影響を及ぼしている。

これはギャンブルに関する判決であり、取引に関する判決ではない。

ワシントン州司法長官事務所は報道発表で、キング郡上級裁判所のジョン・マクヘイル判事が、カルシ社が違法賭博行為を行っていたことから、ワシントン州の賭博法および消費者保護法に違反した疑いがあると判断したと述べた。同判事は7月20日、ワシントン州が勝訴する可能性が高いとの見解を示し、連邦商品法がワシントン州の賭博法に優先するというカルシ社の主張を退け、ワシントン州に仮差止命令を出した。

8月13日、マクヘイルはカルシに対し、スポーツ、選挙、政治、エンターテインメント、文化、テクノロジー、科学、そして「言及」に関連するあらゆる活動を停止するよう命じる命令を出した。「言及」とは、著名人が特定の言葉を発したかどうかを一般の人々が賭けることができる仕組みである。.

カルシ氏は8月19日までにIPアドレスと居住地に基づくジオフェンスシステムを導入する必要があり、その後9月2日までにマルチソースシステムを稼働させ、様々な地域からのワシントン州ユーザーへのアクセスを制限する必要がある。.

「カルシ社は、スポーツ、選挙、自然災害、イラン戦争関連の出来事などへの賭けを宣伝することで巨額の富を築いてきた」とニック・ブラウン司法長官は述べ、ワシントン州は今後も法執行を続け、同社が「消費者を欺いた責任を問われる」ようにすると付け加えた。同局によると、カルシ社の広告には「ワシントン州に住んでいてもNFLに賭ける方法を見つけた」とテキストメッセージを送る人物が映っており、カルシ社が法律を回避していることを認識していたことが証明されたという。.

カルシが保管しているもの、そしてそれがどのようにしてここに来たのか

カルシ氏の事業の中には、裁判所の判決の影響を受けていないものもある。司法長官の報告によると、カルシ氏はワシントンで商品、気候、経済、金融関連のtracを提供できるという。規制当局は、禁止された分野がカルシ氏の収入の大部分を占めており、その収入は主にスポーツ賭博に依存していたと指摘している。.

ワシントンでの判決は、ユタ州での裁判で連邦政府が敗訴したわずか数日後に下された。ロバート・J・シェルビー連邦地方裁判所判事は8月4日、ユタ州に有利な判決を下し、ユタ州の賭博禁止法がカルシ氏のスポーツに適用されるとする略式判決を下したtrac。

仮想通貨市場が州裁判所の動向を注視している理由

カルシは、商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にある指定契約市場でありtrac連邦デリバティブ法によってCFTCが唯一の管轄権を有し、州のギャンブル法はこの件には適用されないと主張している。しかし、州当局はこれとは異なる見解を示している。ワシントン州に加え、マサチューセッツ州、 ミシガン州、 ネバダ州、 ニューヨーク州、これらの州ではカルシに異議を唱える規制が可決されている。これに対し、CFTCはカルシに対する連邦管轄権を主張するため、9つの州を相手取って訴訟を起こしている。

6月12日、CFTCは ニューメキシコ州、連邦法によりイベント契約に対する第一義的な管轄権はtracに関してニューメキシコ州がギャンブル規制を施行することを阻止しようとしたtracが行った過去の取引を無効にするはずだったカルシ規制の変更を阻止し、dent未決済の取引を履行するよう同社に指示した。

CFTCは、既に執行された取引のキャンセルはdentないものであり、デリバティブ市場の健全性を損なう恐れがあると述べた。この対立は8月11日にエスカレートし、カルシがニューヨーク州司法長官レティシア・ジェームズによる7月31日の訴訟に起因する市場の緊急事態を委員会に通知した後、CFTCは緊急権限を行使した。CFTCはカルシに対し、商品取引法の基本原則に従って営業を続けるよう命じた。ニューヨーク州の訴訟は、カルシが全国でイベントtracを提供することを阻止し、360億ドルを超える損害賠償を求めている。.

Token Terminalによると、Kalshiは2026年7月に386億4600万ドルの想定取引高を記録した。一方、 Cryptopolitan は1500億ドルを超えている 累計取引高。Macquarie Equity Researchは2026年7月、予測市場の年間取引高は2030年までに約1兆5000億ドルに達する可能性があると推定した。

これらのプラットフォームはステーブルコイン決済や仮想通貨ネイティブなインフラにますます依存するようになっているため、裁判所がそれらを連邦規制対象のデリバティブとして扱うか、州レベルのギャンブルとして扱うかによって、仮想通貨の取引網がどこまで拡大できるかが決まるだろう。.

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