ピーター・シフは、戦略が崩壊しつつあり、 Bitcoin支持者たちはそれに対して無関心だと主張している。

マイケル・セイラー氏の「永久保有」というBTC戦略は、非常に魅力的に見えたが、MSTRとBTCの価格が年間最安値で取引されている現状では、懸念材料となっている。. 

経済学者であり、長年 Bitcoin 批判してきたピーター・シフ氏 は、多くの「Bitcoin支持者は、現状の現実に対してあまりにも自己満足に陥っている」と述べた。 

Strategy社の株価MSTRは火曜日に103ドルまで下落し、23カ月ぶりの安値、史上最高値から81%の下落となった。同社の優先株STRCも約13%下落し、利回りは13.2%となっている。.

シフ氏によれば、最大の Bitcoin 保有者はまさに「崩壊しつつある」という。. 

Bitcoin投資家はあまりにも油断しすぎている。最大の Bitcoin 保有企業であり、ウォール街への架け橋でもある$MSTRは崩壊しつつある。株価はピーク時から80%下落し、ここ5日間だけでも20%下落している。主力優先株$STRCは13%近く下落し、「利回り」は13.2%にとどまっている。警鐘はますます大きく鳴ることはないだろう！

— ピーター・シフ (@PeterSchiff) 2026年6月23日

セイラーにとって最善の選択肢はBTCを売却することだ

シフ氏は水曜日の投稿で、MSTRの価格が下落し続ける場合、セイラー氏にとって最善の選択肢は、同戦略のビットコイン保有分の一部を売却することになるだろうと述べた。

とはいえ、現在の市場状況では、BTCを売却してもMSTRの価格上昇にはほとんど効果がないかもしれない。. 

「それは割引率を下げますが、 Bitcoin が暴落するため、株価の上昇にはつながらないかもしれません」とシフ氏は書いています。. 

シフ氏が説明するシナリオは、MSTRの時価総額と、同社の貸借対照表上の Bitcoin の価値との間の乖離が拡大することを前提としている。.

Strategy社は現在、847,363BTCを保有しており、現在の価格で約530億ドル相当となる。しかし、MSTRの株価は1株当たりのBTC価値を大きく下回っており、過去5営業日だけで株価が20%下落したことで、その差はさらに拡大している。.

に対して下落し続ける場合 Bitcoin 、同社にとって合理的な行動は、 ビットコインを売却して自社株買いの資金を調達することだろう。純資産価値に対して大幅な割引価格で自社株を買い戻すことで、理論的にはその差を縮め、株主に価値を還元できるはずだ。

しかし、シフ氏が指摘するように、問題は循環している。ストラテジー社は大量のビットコインを保有しているため、大規模な売却は市場に大きな影響を与える可能性がある。その結果 Bitcoinの価格が下落すれば、同社が保有する残りのビットコインも価値を失い、自社株買いによって得られた利益が帳消しになる可能性もある。.

「それはセイラー自身が招いた窮地だ」とシフは主張する。. 

空売り筋が $MSTRの価格を十分に押し下げれば、 @Saylorは 売って株を買い戻すという選択肢しか残されていない状況に Bitcoin ば株価の上昇には繋がらないかもしれない Bitcoin 。これがSaylorが自ら招いた窮地だ。

— ピーター・シフ (@PeterSchiff) 2026年6月24日

CryptoQuantのCEOは、戦略として Bitcoin 購入を一時停止すべきだと述べている。

CryptoQuantのCEOであるキ・ヨンジュ氏は本日、Strategyはビットコインの購入を一時停止し、代わりに cash 準備金と配当金の確保に注力すべきだと述べたと、 Cryptopolitan 報じた 。 

「今回のストラテジーのBTC買いは、価格上昇の起爆剤というよりは、流動性吸収源のように見える」とヤング・ジュは述べた。. 

CEOは、次の強気相場に向けて、会社の負債を削減するための規律ある販売フレームワークを策定するよう戦略部門に促した。. 

5月26日から31日の間に、 Strategy社は 初めて 32BTCを250万ドルで売却した。しかし、セイラー氏は、これは同社の長期戦略を変更するものではないと主張した。

今週、Strategy社は3億3550万ドル相当のMSTR株を売却し、平均価格6万7068ドルで520BTCを購入した。.

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