カルシ社、売上高が20億ドルを3倍に突破したことを受け、銀行とIPOに関する早期協議を開始

予測市場運営会社のKalshiは、新規株式公開（IPO）の可能性について、投資銀行と非公式な協議を開始したと報じられている。.

これは、年間売上高が20億ドルを超え、2025年11月時点の約3倍に達した同社にとって、まさに特別な時期に起こった出来事だ。.

カルシの株式上場時期として考えられるのはどのようなものですか？

関係者によると、協議はまだ初期段階であり、株式公開は早くても2027年末か2028年初頭になる見込みだという。.

初期の話し合いの中で特に注目すべき点は、Kalshiが銀行のアドバイザー候補に対し、自社のプラットフォームとの連携を求め、機関投資家顧客に直接取引アクセスを提供するよう要請しているという点だ。.

そうなれば、IPOプロセス自体が販売チャネルとなるだろう。.

Kalshiの収益急増の原因は何ですか？ 

スポーツ関連のtracKalshiの収益増加は、主に 主な要因は 、先日終了したNBAプレーオフと現在開催中のFIFAワールドカップである。

ワールドカップ開幕週、予想市場の取引量が過去最高を記録した。 合わせた週間のスポット取引量は 87億ドルに達し、そのうちKalshiが約51億ドルを占めた。これは、単一の予想プラットフォームが記録した週間取引量としては過去最高となる。

カルシ氏によると、機関投資家の活動は拡大しており、5月初旬までの6か月間で機関投資家の取引量は800％増加し、年間取引量は520億ドルから1780億ドルに上昇したという。.

Kalshiはこれまでにいくら資金を集めたのか、またその資金をどのように活用する予定なのか？

今回の IPOに関する議論は、 カルシ社の企業価値が220億ドルにまで上昇するほどの資金調達が相次いだことを受けてのものだ。

2026年5月、同社はCoatueが主導する10億ドルの資金調達ラウンドを完了し、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz、IVP、Paradigm、Morgan Stanley、ARK Investが参加した。.

DeFiLlamaのデータ によると 、Kalshiは2025年6月以降、5回の資金調達ラウンドで26億8500万ドルを調達しており、これにはBaillie GiffordとLayer Globalからの2億ドルの資金調達ラウンドも含まれる。

カルシ社は、調達した資金をヘッジファンド、資産運用会社、保険会社、トレーディング会社向けの機関投資家向け商品開発とインフラ整備に充てる計画だと述べた。.

規制はカルシの将来計画にどのような影響を与えるだろうか？

ケンタッキー州は今週、カルシ社とライバル企業のポリマーケット社に対し、無許可のスポーツ賭博プラットフォームを運営していたとして訴訟を起こした。オハイオ州、ネバダ州、ニュージャージー州、メリーランド州、モンタナ州、イリノイ州、ニューヨーク州、コネチカット州、アリゾナ州、ウィスコンシン州、ニューメキシコ州など、他の州も同様の訴訟を起こしている。.

アメリカゲーミング協会やインディアンゲーミング協会などのゲーム業界団体は、上院に対し、審議中の暗号資産市場構造法案であるCLARITY法案に、スポーツ予想市場が連邦デリバティブ規制の下で運営されることを禁止する条項を追加するよう要請した。.

CFTCはこれに反発し、ニューメキシコ州がカルシ社に対して訴訟を起こしたことを受け、同州を提訴した。CFTCは、連邦規制の対象となるイベントtracはCFTCの専属管轄下にあると主張している。ニュージャージー州の裁判所は2026年4月、カルシ社の主張を認め、同社がスポーツtracを提供できるとした。管轄権の問題は最高裁判所まで持ち込まれる可能性が高い。.

スポーツ関連のtracがカルシ社の収益の最大90％を占めるという試算もあり、事態は重大だ。スポーツ予想市場に対する司法判断が下されれば、IPOの成功の基盤となっている事業が崩壊してしまうだろう。.

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