金価格が今年最悪の下落を見せたにもかかわらず、ウォール街の強気派は動揺していない。

金価格指数は1オンスあたり4,291ドルを下回り、今年最安値を記録した。これは、米国の労働市場の状況が市場予想以上に改善した中で起こった。.

市場の初期反応は、金利が当面高止まりするという認識の高まりに起因すると考えられる。 5月の雇用者数は17万2000人増加し、予想されていた8万5000人増をほぼ倍増させた。その結果、投資家の期待は劇的に変化しmatic利回りは2週間ぶりの高水準に上昇し、米ドルの地位を強化した。

驚くべきことに、このような激しい売り浴びせとは対照的に、ウォール街では異なる傾向が見られる。 大手銀行は、 近い将来に利下げも 金価格のだ。専門家の見解によれば、現在の現象は金市場における構造的な需要の底値と見なすことができ、高金利によるあらゆる悪影響を相殺する可能性があるという。

金価格の上昇を推し進める人たちはなぜ引き下がらないのか？

5月の雇用統計は、3ヶ月連続で雇用創出数が市場予想を上回ったことを示している。労働統計局のデータによると、前月の雇用創出数は11万5000人から17万9000人に修正されたが、失業率は4.3%で変わらなかった。.

現在の良好な雇用状況は、インフレ抑制に取り組む連邦準備制度理事会（FRB）にとって困難な状況を生み出している。クリーブランド連銀のベス・ハマックdent によると、現在の雇用状況はほぼ完全雇用に近い状態であり、インフレ圧力によって金融政策のさらなる引き締めが必要になる可能性があるという。.

債券市場はこの最新ニュースに非常に迅速に反応した。CME FedWatchツールが示すように、市場は今後数ヶ月間の金融緩和の見通しを後退させ、投資家の視点から金融政策のタカ派的な見通しが強まったため、債券利回りは上昇した。

その影響は米国経済だけにとどまらない可能性がある。イランの軍事施設に対するイスラエルの攻撃後、原油価格は上昇し、ブレント 原油価格は 1バレル97ドルに達した。エネルギー価格の上昇は、政策当局がインフレ率を目標水準に戻そうとする中で、さらなるインフレ圧力を生み出す可能性がある。

tron経済成長、エネルギー価格の高騰、インフレ圧力は、高金利が長期化する兆候である。.

構造的な需要の底：大手銀行が利下げの遅れにもかかわらず金に対して強気な姿勢を維持する理由

銀行が利下げを延期したことは重要だが、雇用統計に対する彼らの対応で特筆すべき点は、金価格の予測を引き下げることに消極的だったことだ。.

ウォール街は依然として金価格の上昇を予想している。

報道によると、ゴールドマン・サックスは、労働市場の改善と中東情勢の緊張によるインフレ圧力を理由に、米連邦準備制度理事会（FRB）による最初の利下げ時期を2027年6月まで延期し、その後2027年12月にもう一度利下げを行うと予測した。.

野村證券も同様に、 連邦準備制度理事会（FRB）が2026年末まで現状維持を続けると予想している。

ウォール街の大手銀行 は依然として金価格の大幅な上昇を予想している。ゴールドマン・サックスによると、金価格の目標値は1オンスあたり5,400ドル。これは現在の価格から25％の上昇となる。

UBSは金価格が5,900ドルまで上昇すると予測しており、これは36.0%の上昇に相当します。一方、ドイツ銀行は金価格が6,000ドルまで上昇すると予測しており、これは38%の上昇となります。.

とはいえ、金価格に関して最も楽観的な予測を示しているのはJPモルガンだ。JPモルガンは38.3%から45.2%の上昇を見込んでおり、1オンスあたり6,000ドルから6,300ドル程度に達する可能性があるとしている。銀行は依然として、中央銀行による構造的な需要の伸びに非常にdent いる。ここに、金価格と金融政策の期待値の乖離が顕著に表れている。.

世界金評議会のデータによると、中央銀行は2024年までの3年間、年間1,000トン以上の金を購入しており、これは中央銀行による金購入期間としては史上最長の1つである。一方、 IMFのCOFERデータは、世界の外貨準備における米ドルのシェアが着実に減少していることを示唆している。

金売りスプレッド

価格調整は金にとどまらず、銀の現物価格は6.8%下落して1ドル＝68.86ドルとなり、プラチナとパラジウムもともに5.9%下落した。OANDAのシニア市場アナリスト、ケルビン・ウォン氏によると、この傾向の主な要因は、金利環境が非利回り資産に圧力をかけたことによるFRBの政策再評価だという。.

これは年初に起こったこととは著しい対照をなしている。 ロイター通信によると、金価格は6カ月連続で上昇した後、1月に1オンスあたり5,100ドルの史上最高値を記録した。しかし、2月に始まった米国が支援するイランとの戦争の激化により、金価格はその後17％以上下落した。

投資家にとって、これは2026年までの金価格の強気相場を測る重要な試金石となる。次回の米国のインフレ統計は、FRBのタカ派的な姿勢が具体的な行動につながるかどうかを判断する上で重要な役割を果たすだろう。.

しかし、ゴールドマン・サックス、JPモルガン、ドイツ銀行、UBSが提示した構造的需要に関する理論が正確であれば、今回の売り浴びせは、単なる金融政策決定よりも中央銀行の買いによって牽引されている金価格の上昇に対する最初の圧力テストとして捉えられることになるかもしれない。.

最も賢い暗号通貨マインドを持つ人々はすでに私たちのニュースレターを読んでいます。参加してみませんか？ぜひ ご参加ください。