AIブームが世界の株式市場のリーダーシップを再編する中、マーベルがS&P500指数に加わる

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは6月5日、マーベル・テクノロジーが6月22日にS&P500指数においてプール・コーポレーションに代わって採用されると発表した。この動きは、AI需要の急増が世界で最も注目されている株式指数をいかに変容させ、数十億ドル規模のパッシブ投資をいかに振り向けているかを示している。.

半導体メーカーのマーベルは、最新の四半期決算報告で、過去4四半期連続の黒字を計上し、S&P500のGAAP収益性基準を満たした。マーベルは、プール設備販売会社のプール・コーポレーションに代わって同指数に組み込まれる。発表後、同社の株価は時間外取引で約6%急騰した。.

マーベルのS&P500への組み入れが世界中のパッシブファンドにとって重要な理由

企業がS&P500指数に組み込まれると、同指数に連動するすべてのインデックスファンドとETF trac、その企業の株式を購入して指数の構成比率を合わせなければなりません。数兆ドル規模のパッシブ資産がこの指数に連動しているため、マーベル社の組み入れは機関投資家による大規模な買い注文を引き起こし、それが世界の資本フローに rippleことになります。.

今回の追加は、より広範な構造変化を反映している。LSEG Datastreamのデータによると、S&P500指数のテクノロジーセクターは現在、指数全体の時価総額の39%以上を占めており、過去最高の割合で、2000年のドットコムバブル期に記録したピークを上回っている。.

Alphabet、Amazon、Meta（テクノロジー企業には分類されないものの、AIインフラに多額の投資を行っている）といった企業を含めると、AI関連企業が指数全体の価値の半分以上を占めることになる。.

「市場を牽引してきた少数のハイテク株が反転すれば、 defiながら指数も反転するだろう」と、ミラー・タバックのチーフ・マーケット・ストラテジスト、マシュー・マリー氏は述べた。.

データセンター需要の高まりにより、マーベルはS&P500の巨大企業へと成長した。

マーベルがS&P500指数に採用 tracれた経緯は、AI投資のサイクルとほぼ完全に一致している。同社は、供給不足に悩むNVIDIAのプロセッサに代わる製品開発を目指すクラウドプロバイダー向けに、カスタムチップを設計している。.

Computexでのマット・マーフィーCEOの発言によると、データセンター事業は現在、マーベルの収益の75％を占めており、同社がこの市場に注力する以前の10％未満から大幅に増加している。.

同社の株価は2026年までに3倍以上に上昇した。発表前の1週間だけで29%上昇したが、その一因は、6月2日に開催されたComputexでNvidiaのCEOであるジェンセン・フアン氏がMarvellを「次の1兆ドル企業」と呼んだことにある。.

Nvidiaは2026年3月、ネットワーク技術とシリコンフォトニクス技術の共同開発のため、Marvellに20億ドルを投資した。.

マーベルの時価総額は、金曜日の終値時点で約2300億ドルだった。同社は最新の決算報告で、カスタムチップ事業の年間売上高が2029年度までに100億ドルを超えるとの見通しを示した。.

AI企業にとって、収益性がS&P500上場への主要な障壁であり続ける理由

マーベルの採用は、AI時代の企業価値評価と既存の指数組み入れ基準との間の矛盾を浮き彫りにしている。S&Pダウ・ジョーンズは最近、上場する大企業に対する指数組み入れ基準の緩和について公開討論会を開催した。.

インデックスプロバイダーは、マーベルを組み入れたのと同じ金曜日に、これらのルールを変更しないと発表した。.

これは、SpaceX のような企業が評価額に関係なく指数から外れたままであることを意味します。SpaceX はまだ非公開企業であり、上場後も収益性のテストに直面することになります。Cryptopolitan が Cryptopolitan 報じた、2025 年に 186億7000万ドルの収益に対して 49億4000万ドルの純損失が報告されており、xAI 合併によって 2024 年に約 7億9100万ドルの利益がもたらされたのとは対照的です。Marvell は、AI 需要を GAAP 利益に変えることで、他社ができなかったブレークスルーを達成しました。

半導体株の急落は、AI市場のブームの裏に潜むリスクを浮き彫りにしている。

この発表は、半導体株にとってここ数年で最悪の日となった中で行われた。ロイター通信によると、金曜日、フィラデルフィア証券取引所（PHLX）の半導体指数は10.3％急落し、2020年3月以来最大の1日当たりの下落幅となった。これは、ブロードコムの四半期決算報告で、カスタムAIチップの売上が予想を下回ったことが明らかになったためだ。.

マーベル株自体は、金曜日の通常取引時間中に約17％下落したが、時間外取引のS&P500指数に関するニュースを受けて、その動きは反転した。.

「半導体セクターは過剰に買われすぎていた。だからこそ、売りが出ているのだ。しかし、強気相場の終わりだとは思わない」と、ウェルズ・ファーゴのチーフ株式ストラテジスト、オソン・クォン氏は述べた。.

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによると、trac製造会社のフレックスも、キャンベル社に代わってS&P500指数に組み込まれる予定だ。.

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