モルガン・スタンレーの Bitcoin ETFにフィデリティが加わり、50億ドルの手数料免除を提供

モルガン・スタンレーは、投資家をtracつけ、他のETF会社と競争するために、独自の Bitcoin ETFを立ち上げ、最初の50億ドル分の手数料を割引する準備を進めている。. 

、NYSE Arcaへの上場準備を進めるにあたり、ETFの仕組みを説明する更新版のS-1フォームを米国証券取引委員会（SEC）に提出した。

モルガン・スタンレーは新たなパートナーを追加し、 Bitcointracをより魅力的にするためのインセンティブを提供する。

モルガン・スタンレーは、新たな Bitcoin ETFをNYSE Arca市場に「MSBT」というティッカーシンボルで上場する予定で、トレーダーは市場が開いている時間帯であればいつでも売買、監視、取引を行うことができる。さらに、この金融サービス会社は、投資家の参加が増えるにつれて、同社が期間延長を決定しない限り、最長3年間ETFが拡大し続けるように設計している。. 

さらに、モルガン・スタンレーは、システムを強化し、投資家にとってより信頼性の高いものにするため、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンとコインベース・カストディ・トラスト・カンパニーに加え、フィデリティをカストディアンした。

同様に、このアメリカの多国籍投資銀行は、ETFへの最初の50億ドルの投資に対する手数料を免除することで、特にファンドや組織などの大規模な機関投資家を迅速にtracことを目指している。.

、すでにBitcoinブラックロックのような大手企業との競争において、このETFの競争力を高める可能性があるものの、同社は免除期間終了後に課す長期的な手数料についてはまだ明らかにしていない。

舞台裏では、モルガン・スタンレーが Bitcoin ETFの委任スポンサーを務め、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンが管理者と振替代理人の両方の役割を担い、すべてが円滑に運営されるようにしている。.

金融商品は公表時に厳格なガイドラインに従う必要があるため、フォアサイド・ファンド・サービスはマーケティング代理店として、マーケティング資料を審査・承認し、それらが規則に準拠していることを確認します。.

さらに、このETFには、ケイマン諸島に拠点を置くCSCデラウェア・トラスト・カンパニーとAGSトラステーズ・リミテッドを含む受託者がおり、信託の構造を監督し、法的要件の遵守を確保する。.

さらに、Virtu Americas、Jane Street、Macquarie Capitalといった企業は、ETFの株式を発行・償還することで、価格を Bitcoinの実際のコストに近い水準に保ち、流動性を提供することで、取引が円滑に進むようにするだろう。.

モルガン・スタンレーは、 Bitcoin 保管と取引のための独自のシステムを構築しており、投資家が暗号資産の貸付からより多くの収益を得られるよう、利回りや貸付といった新たなサービスも模索している。. 

このETFは Bitcoinの価格 trac、シンプルな投資戦略を採用しています。

モルガン・スタンレーの Bitcoin ETFは、CoinDesk Bitcoin Benchmarkと呼ばれる価格決定システムを採用し、主要取引所の Bitcoin 価格を監視して単一の価格に統合し、特定の時刻（ニューヨーク時間午後4時頃）に最終価格を公表します。このシステムは、ファンドが Bitcoin を保有し、 Bitcoin いつ上昇または下落するかを予測するのではなく、価格の自然な変動に任せるため、理解しやすいものとなっています。.

同様に、このファンドは、tracや将来の価格への賭けを利用する代わりに Bitcoin 直接保有することで、レバレッジ、デリバティブ、および積極的な取引戦略を回避しています。.

これに加え、このファンドは保有する Bitcoin の価値を株式に分割し、投資家は市場でこれらの株式を取引できます。株式の価格は需要と供給に基づいて変動します。また、このETFは投資家に明確な価格情報を提供するため、純資産価値（NAV）を毎日算出しています。. 

株式の発行と売却に関して、ETFは「バスケット」と呼ばれるブロック単位で株式を発行することで、プロセスを組織的かつ効率的に管理している。各バスケットには1万株が含まれている。. 

モルガン・スタンレーは、2つの方法で株式を発行します。1つ目は現物発行で、投資家または大手金融機関がETFの株式と引き換えに、実際の Bitcoin ファンドに提供します。2つ目は cash 発行で、投資家が Bitcoinの代わりに cash を提供し、第三者機関がその cash 使って Bitcoin を購入し、ファンドに預け入れ、ETFが投資家に株式を発行します。投資家は株式を返却し、 cash または Bitcoinいずれかを選択することもできます。.

このシステムは、 cash と現物取引の両方を可能にするため、ハイブリッドモデルと呼ばれています。しかし、その柔軟性ゆえに、売買時にわずかな価格差（スリッページ）が生じる可能性があります。デメリットとしては、これらの取引を扱う大手企業である認可参加者がリスクを負う点が挙げられます。.

これらの認可された参加者は、株式の発行と償還を行うことで、ETFが Bitcoinの実際の価値から大きく乖離するのを防ぎ、 cash と Bitcoin間の橋渡し役となる取引相手と協力して業務を行います。.

舞台裏では、このファンドはサイバー攻撃を防ぐために Bitcoin コールドストレージに保管しており、システムは複数の秘密鍵を使用する（1つだけではなく）、ホワイトリスト方式、二段階認証など、多層的な保護対策を採用している。.

しかし、保管機関の保険は多くの顧客で共有されているため、損失を完全にカバーできない可能性があり、依然として限界があります。同様に、銀行預金の場合とは異なり、FDIC保険はファンドに保管されている Bitcoin を保護しません。.

さらに、このETFは、既に一定の価値が組み込まれた状態で取引を開始するために、約100万ドル相当の5万株のシード投資を計画しているが、ハッキング、盗難、ネットワークの技術的な問題、 Bitcoinの極端な価格変動などのリスクも伴う。.

株式の価格は Bitcoinの実際の価値を反映していない可能性があり、取引を必要以上に困難にする可能性がある。また、 cash 使用すると裁定取引の有効性が低下する可能性がある。.

さらに、このETFはまだSEC（米国証券取引委員会）の承認が必要であり、投資家は cash受け取らない場合でも税金を支払う必要があるかもしれない。.

モルガン・スタンレーは約1.9兆ドルの資産を運用し、約9兆ドルの顧客資産を管理しているが、100件以上の暗号資産ETFの申請がまだ承認待ちの状態であるため、競争もtron。. 

しかし、MSBTはtronなカストディパートナー、手数料インセンティブ、そして完全な機関投資家向け体制を兼ね備えているため、他社とは一線を画し、成功する可能性が高い。.

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