ステーブルコイン報酬の禁止は Coinbase に競争上の優位性を与える可能性があるか?

Coinbaseのブライアン・tronCEOは、ステーブルコイン報酬の禁止は「皮肉なことに」同社の収益性を高めると述べた。さらに、この方針は顧客に不利益をもたらすと主張している。これは、暗号資産市場が売り圧力の高まりと「極度の恐怖」によるセンチメントの低下に直面している時期に起きたことだ。

Armstrongは最近の投稿で、暗号資産報酬の禁止が法律で制定されれば、Coinbaseは経済的に利益を得るだろうと書いています。これは、Coinbaseが現在USDCを保有するユーザーに多額の報酬を支払っているためです。ステーブルコインの時価総額は急上昇しており、3140億ドル前後で推移しています。. 

コインベース、USDCの利回り支払いを擁護

CoinbaseのCEOは投稿、「しかし、私たちはこのような事態を望んでいません」と述べました。顧客は引き続き報酬を受け取るべきだからです。さらに、規制対象の米国ステーブルコインは世界的に競争力を維持すべきだと付け加えました。これらの発言は、審議中の市場構造法案に含まれる、ステーブルコインに支払われる利息や報酬を制限する可能性のある条項について、議員たちが議論している最中に飛び出しました。

銀行は、こうした支払いを禁止する文言の制定を求めていると報じられている。彼らは、利回りのあるステーブルコインは、保証された貸し手から預金を引き出す可能性があると主張している。ある意味では、金融の安定を脅かす可能性があると彼らは主張している。一方、暗号資産企業は、ユーザーをtrac、海外のプラットフォームと競争するためには、報酬制度が不可欠だと主張している。.

Coinbaseは、 USDCによる報酬を目玉機能として提供しています。2026年2月現在、同プラットフォームはUSDC残高に対して年利3.50%の利回りを謳っています。ただし、この特典はプラットフォームの有料メンバーシップであるCoinbase One加入者に限定されており、無料アカウントでは報酬を獲得できなくなりました。

TetherのUSDTは市場最大のステーブルコインで、流通量は1,830億枚を超えています。CircleのUSDCは734億枚以上で2位です。トランプ一家が支援するステーブルコインUSD1は、流通量が52.8億枚に達しました。

コインベースの利益率に注目

財務見通しから見ると、禁止措置はCoinbaseのコスト削減につながる可能性があります。Coinbaseは、プラットフォーム内外で保有されるUSDCから収益を得ています。これは、発行元であるCircleとの提携を通じて行われています。Coinbaseは、ステーブルコインを裏付けるドル準備金から利息収入を得ています。もし報酬制度が廃止されれば、ユーザーに分配するのではなく、その利息スプレッドをより多く保有することになるでしょう。.

データによると、ステーブルコイン事業はCoinbaseの収益構成においてますます大きな貢献を果たしている。最新の四半期決算によると、サブスクリプションおよびサービス収益は13.5%増の7億2,740万ドルとなった。ステーブルコイン収益は2億2,590万ドルから3億6,410万ドルに増加した。.

この成長のさなか、Cryptopolitanコインベースが12月31日締め四半期で6億6,670万ドル（1株当たり2.49ドル）の純損失を計上したと報じた。2025年の最後の数か月でデジタル資産価格が下落したため、取引収益は急落した。

世界の暗号資産市場は10月初旬の高値から下落しました。これは、ドナルド・トランプdent による中国からの輸入品への新たな関税と、重要なソフトウェアに対する予想される輸出規制への反応です。ビット Bitcoin 価格は過去30日間で約30%下落しました。2025年10月7日に記録した史上最高値（ATH）126,198ドルからは45%以上下落しています。記事執筆時点でのBTCの平均価格は68,868ドルです。.

ステーブルコインをめぐる議論は投資家の間で注目を集めています。昨年可決されたGENIUS法は、ステーブルコインのための連邦レベルの枠組みを創設しました。一方、証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）間の規制の境界を defiことを目的としたClarity Act（透明性法）は、ステーブルコインの報酬をめぐる意見の相違により停滞しています。.

Coinbaseは特定の条項に関して支持を撤回しました。これが遅延の一因として挙げられています。先日ホワイトハウスで行われた会議では、銀行と仮想通貨企業の間の意見の相違を解決しようと試みられましたが、進展なく終了しました。.

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