アルファベット、10億ポンドの100年債の応募超過にもかかわらずドットコムバブルとの比較

アルファベットは迎えない債券を発行し、を得た。この取引で得られた利益は、実際の金額のほぼ10倍に上った。市場の専門家はこれに不満を抱いておりている。

火曜日、この世紀の債券を通じて10億ポンドを調達しました95億ポンドの入札を行いました約6%で、同社が発行した5種類のポンド建て債券の中で最も人気がありました。これは、複数の通貨で200億ドルの借入を行う計画の一環です。

これは重要な点です。なぜなら、1990年代以降、大手テクノロジー企業がこれほど長期にわたる借入を行った例はないからです。モトローラとIBMは、ドットコムバブル崩壊。モトローラは当時、米国企業トップ25にランクインしていました。しかし、現在では売上高わずか110億ドルで232位にとどまっています。IBMとコカ・コーラも当時、100年債を発行しましたが、新興企業に買収されたことで、その実力は衰えました。

今年1,850億ドルの支出に必要な資金を必要としています。その大部分はデータセンターとAI機器に充てられます。Amazon、Microsoft、Oracle、Metaも同様の取り組みを進めています。アナリストによると、これらの企業はAI分野で競争力を維持するために、今後5年間で約3兆ドルの借入を行う見込みです。

アナリストはAI借入を過去の市場バブルと比較する

「ピークの兆候を探しているなら、これはピークの兆候のように見える」と、ウィンド・シフト・キャピタルのビル・ブレイン氏はCNBCのインタビューで述べた。彼は現在のAI借り入れを「歴史的な規模をはるかに超えている」と呼び、投資家がリスクを十分に検討せずに巻き込まれた過去のバブルと比較した。.

アルファベットはなぜこのようなことをしているのでしょうか？理由はいくつかあります。英国の年金基金と保険会社は長期投資を必要としています。ポンド建てで売却することで、アルファベットは既に多額の借入を行っている米国市場への流入を抑制できます。また、借入コストも現在は低い水準にあります。.

しかし、リスクは深刻です。1990年代を振り返ってみましょう。通信会社はインターネットインフラ構築のため、1兆6000億ドルを調達し、6000億ドルの債券を発行しました。しかし、需要は追いつかず、人々が必要とする量をはるかに超えるものを建設しました。企業は倒産し、債券購入者は巨額の損失を被り、20%しか戻ってこないこともありました。

AIインフラも同じ道を辿る可能性がある

データセンターの莫大な。常に電力、冷却システム、定期的なハードウェアのアップグレードが必要です。AIの需要が不足したり、技術の方向性が変わったりすれば、これらの施設は金食い虫と化します。

英国の大手年金運用会社フェニックス・グループは、CityAMに対し、他のハイパースケーラーも「間違いなく注目し」、同様の取引を行うだろうと述べた。もしそうなれば、市場の過剰供給に対する懸念が裏付けられることになる。メタはすでにプライベートクレジットを通じて300億ドルを調達しており、オラクルの負債Cryptopolitanように1000億ドルを超えている。

歴史は警戒を促している。 1997年にモトローラの100年債を買った人々は、同社が止められないと思っていた。しかし、彼らは間違っていた。アルファベットが2126年に市場を席巻しているかどうかは誰にも分からない。どんな企業にも100年賭けるのは、リスクの高い行動に思える。

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