UBSはボラティリティの爆発的上昇を受け、投資家に慎重姿勢を維持するよう警告

銀は完全に暴落した。今年最高値まで上昇した後、先週金曜日には30%近く暴落した。その後、反発したかと思えば再び下落し、また反発した。.

木曜日の夜までに、銀スポット価格は最大10%下落した後、2%以上上昇し、東部時間午後11時30分には1オンスあたり73ドルまで下落した。ニューヨーク銀先物はさらに下落し、5%以上下落して72.34ドルで取引された。.

銀価格はそれだけにとどまりませんでした。その週は激しい変動に見舞われました。月曜日に下落し、火曜日と水曜日に急騰した後、木曜日には再び19%下落しました。.

LSEGのデータによると、1月に入ってから、貴金属価格が5%以上急騰または下落した日が11日ありました。UBSはこれをリスクオフのパニックであり、基本的な資産の崩壊ではないと指摘しました。しかし同時に、現時点で貴金属に賭けるのは危険すぎるとも述べています。.

UBSはボラティリティの爆発的上昇を受け、投資家に慎重姿勢を維持するよう警告

ＵＢＳのアナリストらは顧客に対し、１カ月物の銀先物tracのボラティリティが現在１００％を超えていると伝えた。「短期的には大幅な価格変動が起きる可能性が高い」とアナリストらは木曜のメモで述べた。.

彼らは、現在の水準での銀の購入は推奨しないと明言した。また、投資家が引き続き買い増ししない限り、銀価格は1オンスあたり85ドルを上回ることはないだろうとも述べた。.

今のところ慎重な姿勢を崩していないものの、全体的な見通しは依然として良好だと考えている。世界経済は2026年までに回復すると予想しており、低金利や世界的な債務問題、そしてドル安への懸念が、後々銀を支える可能性があると指摘した。

同社は今年、3億オンスの供給不足を予測している一方、投資需要は4億オンスに達する可能性がある。しかし、価格高騰により、メーカーは使用量を減らす可能性がある。.

UBSは、オプション価格が高騰しており、一部のトレーダーは銀価格がそれほど下落しないと見込んでいると指摘した。ボラティリティが80%近くまで上昇する中、同行は、銀価格が1オンスあたり65ドル以上を維持すれば利益が出る取引の方が、利益追求の取引よりもtrac的に見えると述べた。.

AGQの売りが銀史上最大の日中暴落を引き起こす

最大のダメージは1月30日に発生し、AGQ ETF（別名2x ProShares Ultra Silver ETF）によって引き起こされました。このファンドは銀先物の日々の損益を2倍にするように構築されており、毎日午後1時25分（米国東部時間）に、価格の上昇または下落に基づいてリバランスされます。.

その日、AGQが調整を迫られた時点で銀はすでに33%近く下落していました。過剰保有していたため、同ファンドは40億ドル近くの銀先物を市場に放出しました。.

サクソバンクのオーレ・ハンセン氏はこれを確認し、ファンドは日次リセットの一環としてロングポジションを解消せざるを得なかったと述べた。.

その売りは、価格が既に急落していた時に行われました。市場全体が混み合っていました。売り注文は事態をさらに悪化させ、銀はかつてないほど急落しました。.

この混乱が起こる前、銀は中国と西側諸国の個人投資家によるtronな買いとコールオプションの買いの波に支えられ、1月中ずっと上昇傾向にあった。.

小売需要とレバレッジETFが取引パターンを歪める

AGQ や WisdomTree Silver 3x Daily Leveraged ETF などの商品は今や非常に規模が大きく、取引時間中に価格に影響を与える可能性があります。.

ブルームバーグ・インテリジェンスの報告によると、昨年新規に作成されたETFの約3分の1にレバレッジが組み込まれていた。銀のように不安定な金属の場合、このようなレバレッジは価格の急騰や暴落の要因となる。.

MKS Pampのニッキー・シールズ氏と述べた。「銀は、その異常なボラティリティを考えると、間違いなくミーム銘柄あるいはミームコモディティと呼ばれています」と彼女は述べた。

ニッキー氏はまた、銀はそもそも安くはないものの、小売り価格が投機の洪水を招いていると指摘した。シールズ氏は、銀価格がすぐに回復するとは予想しておらず、トレーダーが影響を消化するまでの間に、銀価格は1オンスあたり60ドルまで下落する可能性があると警告した。.

OCBCのヴァス・メノン氏も、ボラティリティが短期的な信頼感を損なっていることに同意した。しかし、激しい価格変動に対応できる投資家にとっては、依然として銀に投資する余地があると見ている。.

「銀は貴金属、工業用金属、そして投機的な要素を兼ね備えたハイブリッド資産と捉えることができる」とメノン氏は述べた。銀は今やミーム資産のように感じられるものの、価格の裏には依然として確かな根拠があるとメノン氏は述べた。彼の長期目標は、2027年3月までに1オンスあたり134ドルだ。.

銀は依然として太陽光発電技術、電子tron、触媒などに使用されていますが、それでも現在の混乱は収まりません。レバレッジ商品の価格が落ち着き、小売市場の流れが落ち着くまで、銀は不安定な状態が続くでしょう。.

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