SMCI、第2四半期の収益が127億ドルで予想を上回った

スーパーマイクロコンピュータ社（SMCI）は、第2四半期の売上高がウォール街の予想104億2000万ドルを大きく上回る126億8000万ドルと発表し、予想を大きく上回った。.

これは決して小さな上乗せではありません。前四半期の売上高は50億ドルでした。1年前は57億ドルでした。今回はどちらも2倍以上です。これは過去最高の四半期売上高です。.

純利益は4億100万ドルで、前四半期の1億6,800万ドル、前年同期の3億2,100万ドルから増加しました。希薄化後1株当たり利益は0.60ドルで、前年同期の0.26ドル、第2四半期の0.51ドルから増加しました。非GAAPベースの1株当たり利益は0.69ドルで、前年同期の0.59ドルから増加しました。.

SMCIの売上高は予想を上回ったものの、粗利益率は低下

これだけの収益にもかかわらず、SMCIの当四半期の粗利益率は6.3%で、第1四半期の9.3%、2025年第2四半期の11.8%から大幅に低下しました。非GAAPベースの粗利益率は6.4%で、前年同期の11.9%から低下しました。売上原価は118億8,000万ドル、粗利益は7億9,860万ドルでした。.

経費も増加しました。研究開発費は1億8,080万ドル、販売・マーケティング費は7,310万ドル、一般管理費は7,040万ドルでした。これにより、営業費用は合計3億2,430万ドルとなり、営業利益は4億7,430万ドルとなりました。.

受取利息は5,100万ドル、支払利息は2,540万ドルでした。9,920万ドルの税金と4億9,200万ドルの小額損失を差し引いた後、SMCIは4億60万ドルの純利益を計上しました。これがGAAPベースの最終利益です。.

株式報酬は決して小さな項目ではありませんでした。売上原価に680万ドル、研究開発費に5950万ドル、営業・マーケティング費に1030万ドル、一般管理費に1380万ドルを加算し、合計9050万ドルに達しました。.

バランスシートは6ヶ月でほぼ倍増

2025年12月31日時点で、SMCIは cash 41億ドル、銀行借入金および転換社債49億ドルを保有していました。同社の総資産は、わずか6か月前の140億ドルから280億ドルに増加しました。この増加は、売掛金が110億ドル、在庫が106億ドルへと大幅に増加したことによるものです。.

また、有形固定資産5億3,860万ドル、繰延税金6億5,540万ドル、その他の資産6億8,310万ドルを計上しました。流動資産合計は261億ドルに達しました。.

負債面では、買掛金が137億5,000万ドルに急増し、流動負債総額は154億ドルとなりました。繰延収益は短期で7億7,480万ドル、長期で5億2,790万ドルでした。転換社債は46億5,000万ドル、その他の長期負債は4億880万ドルでした。負債総額は210億ドルに達しました。.

株主資本は69億9,000万ドルで、これには40億ドルの利益剰余金と29億9,000万ドルの払込資本金が含まれます。また、非支配株主持分は16万2,000ドルでした。.

投資は継続しているもののCash フローはマイナスに転じた

Cash フローは芳しくありませんでした。SMCIは第3四半期に2,400万ドルの営業キャッシュフローを失い、4,600万ドルを設備投資に費やしました。6ヶ月間では、営業活動による純 cash は9億4,140万ドルでした。これは、売掛金と在庫の増加に伴う多額の cash アウトフローによるものです。.

同じ6ヶ月間で、5,350万ドルが設備投資に、2,500万ドルが株式購入に充てられました。これにより、純投資 cash フローは7,850万ドルの赤字となりました。.

資金調達面では、信用枠と借入金で2億3,880万ドルを調達しましたが、1億2,340万ドルを返済しました。また、株式決済税として7,110万ドルを支出し、オプション行使により1,290万ドルを受け取りました。これにより、純財務 cash フローは4,750万ドルとなりました。.

期末時点で、 cash、 cash 同等物、および拘束性 cash は9億7,860万ドル減少し、手元残高は41億9,000万ドルとなりました。為替差損は620万ドル減少しました。.

見通しでは第3四半期の最低123億ドルを設定

決算報告によると、SMCIは第3四半期の売上高が少なくとも123億ドルに達すると予想しています。これは第2四半期をわずかに下回るものの、依然としてtronな伸びを示しています。GAAPベースの1株当たり利益は0.52ドル、非GAAPベースの1株当たり利益は0.60ドルと予測されています。これらの予想は、GAAPベースの税率を19.6%、非GAAPベースの税率を20.2%と想定しており、発行済み株式数はそれぞれ6億8,400万株、6億9,900万株です。.

この予測には、6,200万ドルの株式報酬が含まれており、非GAAPベースの業績からは1,900万ドルの税効果は除外されています。SMCIは、2026年度通期の売上高が少なくとも400億ドルになると予想しています。.

CEOのチャールズ・リアン氏と述べた。リアン氏はSMCIのAIサーバーとストレージシステムを評価し、顧客の迅速な拡張とコスト削減に貢献していると述べた。また、データセンター・ビルディング・ブロック・ソリューションについても言及し、AI導入の迅速化とコスト削減を実現するとしている。

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