ソフトウェアはAIによって淘汰されたのではなく、むしろAIを糧としてさらなる成長を遂げようとしている。本稿では、マイクロソフトの2026年度第3四半期決算がなぜ誤解されたのか、約1,900億ドルにのぼる設備投資（CAPEX）を巡る懸念の真相、そして「Build 2026」で披露された内製チップ「Maia 200」、7つの独自モデル「MAI」、プラットフォームの「堀（moat）」となる「Foundry」がいかに市場の懐疑論を払拭したかを解明する。また、ヘッジファンドの巨頭ビル・アックマンが、なぜ安値圏でグーグルを売却し、マイクロソフトへの集中投資に踏み切ったのかについて、4層のファンダメンタル分析の枠組みと主要リスクを交えて検証する。

TradingKeyThu, Jun 4

SaaSドゥームとの決別。米国株資本は体系的にローテーションしており、AIアプリケーション・セクターはデビス・ダブルヒットの局面を迎えている

Tradingkey - 5月29日、米主要3指数はいずれも上昇した。しかし、市場内部では多くの人がまだ気づいていない微妙な変化が起きている。バリュエーションがより低く、ポジショニングがより健全なAIアプリケーション・セクターへと、資金が静かにローテーションしている。年初来、テクノロジー・セクターは米国株市場の上昇を牽引する主な原動力となっており、サーバーや光モジュールを含むAIハードウェアがその主力を担ってきた。対照的に、SaaSプロバイダーを含むAIアプリケーション・セクターは、一貫して市場全体をアンダーパフォームしてきた。

TradingKeyFri, May 29

Amazon AWSとの提携により、SNOW株は36%急騰、2026年の株価は500ドルに達する可能性

TradingKey - 米東部時間5月28日、スノーフレイク（SNOW）の株価は日中に一時40％近く急騰し、36％高で取引を終えた。この上昇は、直近の決算が市場予想を上回ったことや、アマゾン（AMZN）傘下のAWSと、5年間で約60億ドル規模に及ぶクラウドおよびAIインフラ分野での提携を発表したことが背景にある。

TradingKeyFri, May 29

TradingKey デイリーマーケットブリーフ：停戦合意が米国株を最高値に押し上げる；スノーフレイクが36%急騰，デルが時間外取引で40%急騰

TradingKey －木曜日の米国株式市場は小幅に上昇し、主要3指数はいずれも過去最高値を更新した。ホルムズ海峡付近での米・イラン交渉担当者間における2回目の軍事攻撃を経て、和平合意に進展があったとの報が買い材料となった。

TradingKeyFri, May 29

米国プレマーケット: 主要3指数先物が下落, PCEデータに注目, スノーフレイクがプレマーケットで38%急騰

TradingKey — 米東部時間木曜日、米主要株価指数の先物3種は概ね下落しており、ナスダック先物が下げを主導している。本稿執筆時点で、ダウ先物は0.16％安、ナスダック100指数先物は0.38％安、S&P 500指数先物は0.20％安となっている。米国とイラン間の緊張再燃が原油価格を押し上げるなか、市場は4月のPCE物価指数、第1四半期GDP改定値、新規失業保険申請件数といった主要経済指標の発表を待機している。

TradingKeyThu, May 28

TradingKey デイリーマーケットブリーフ：ダウが最高値を更新、スノーフレイクが時間外取引で30%超急騰、米国原油が6%近く急落

TradingKey - S&P 500種株価指数は0.02%高の7,520.36、ナスダック総合指数は半導体銘柄への根強い期待感に支えられ0.07%高の26,674.73となった。ダウ工業株30種平均は、投資家が優良株へ資金をシフトしたことで0.36%上昇の50,644.28となり、過去最高値を更新して取引を終えた。

TradingKeyThu, May 28

スノーフレイク株は時間外取引で35%急騰。Amazon AWSとの提携を60億ドル拡大、第1四半期売上高は33%急増

Tradingkey －スノーフレーク（SNOW）の株価は、アマゾンAWSとの新たな提携発表および第1四半期決算を受け、時間外取引で35%以上急騰した。本稿執筆時点で、同株は33%高の233.1ドルで推移している。スノーフレークが発表した2027年度第1四半期決算は、売上高が前年同期比33%増の13億9,000万ドルに達した。売上維持率（ネット・レベニュー・リテンション）は126%であった。さらに、残存履行義務（RPO）は前年同期比38%増の92億1,000万ドルとなり、直近12カ月の製品売上高が100万ドルを超える顧客数は、同29%増の779社となった。また、同社は強固な業績見通し（ガイダンス）を提示し、第2四半期の調整後営業利益率を12.5%、製品売上高を14億1,500万ドルから14億2,000万ドルの間と予測した。これは、市場予想の11.9%および13億7,000万ドルをそれぞれ上回る水準である。

TradingKeyWed, May 27

ソフトウェア株、堅調な決算にもかかわらず苦戦

TradingKey — 火曜日、ソフトウェア業界の2つのベンチマークであるセールスフォース（CRM）とスノーフレイク（SNOW）は、流通市場で劇的な乱高下を演じた。この変動は、ソフトウェア・セクター全体をより厳しい注視の対象としただけでなく、ある懸念すべき事実を浮き彫りにした。

TradingKeyThu, Feb 26