ダウ500ドル急落：30年債利回りが5.26%へ再び急伸、JPモルガンは国債買い戻しで超長期債利回りの長期的圧力は和らがないと指摘

TradingKey - 米東部時間8月20日、米国株式市場は再び下落した。ベッセント米財務長官が国債買い入れ（バイバック）の更なる拡大を準備しており、1回あたりの長期債買い入れ規模が40億ドルを超える可能性があると表明したものの、米国債利回りは急上昇を続けた。

そのうち、米30年債利回りは一時6ベーシスポイント上昇して5.26%となり、水曜日にベッセント財務長官が買い入れ計画の拡大を発表する前の水準に戻った。10年債利回りも同様の幅で上昇した。

国債利回りの再上昇を受け、米国株は下落した。本稿執筆時点で、ダウ工業株30種平均は550ポイント（1.04%）超下落して52,906.29ポイント、ナスダック総合指数は0.95%安の26,079.88ポイント、S&P500種株価指数は0.60%安の7,661.68ポイントとなった。

出典：TradingView

ゴールドマン・サックスのマクロストラテジスト、ヴィタリ・メシュラム氏は、超長期債利回り上昇の背景にある要因がテクニカル要因から財政のファンダメンタルズへとシフトしており、市場がソブリン資金調達の動向を織り込み始めれば、利回り抑制策の効果は次第に限定的なものになると述べた。今回の買い入れ操作は20〜40ベーシスポイントの一時的な利回り低下とイールドカーブのフラット化をもたらす可能性があるものの、大きなトレンドを反転させることはできないという。

フランクリン・テンプルトンは、長期債に対するアンダーウェイトの姿勢を維持し続けている。同社の債券担当ディレクター、アンドリュー・カノビ氏は、主要先進国市場において財政圧力と根強いインフレが相まって作用しており、ともに利回り上昇とイールドカーブのスティープ化を指し示していると指摘した。「これらの圧力が続く限り、超長期ゾーンで大きな買い支えが得られるとは考えにくい」と同氏は語った。

一方、イランと米国との間の緊張が高まるにつれて原油価格は再び上昇した。WTI原油先物は2.65%高の86.64ドルとなり、ブレント原油先物も2%超の上昇を記録した。

トランプ米大統領は、Truth Socialでのイランに関する投稿で、米国は「これまでいかなる国に対して科されたものの中でも最も破壊的な経済措置」を開始すると述べた。