地政学的紛争の中で再び予想を上回る決算、コカ・コーラの第1四半期売上高は125億ドルで通期の業績見通しを上方修正

TradingKey - 米国東部時間4月28日の米株式市場開始前、 コカ・コーラ（KO.US） は2026年度第1四半期決算を発表した。世界最大の飲料メーカーである同社は、全項目で予想を上回る決算内容を提示し、新CEO体制下で初となる四半期決算は市場から好評価を得た。

[ コカ・コーラ、第1四半期決算を発表、出所：investors.coca-colacompany]

決算報告によると、コカ・コーラの第1四半期純売上高は前年同期比12%増の125億ドルに達し、市場予想の122億5000万ドルを上回った。これは主に原液販売の8%増や価格・構成の2%増が寄与したものである。1株当たり利益（EPS）は前年同期比18%増の0.86ドルとなり、アナリスト予想の0.81ドルを大幅に上回った。

このニュースを受けて、コカ・コーラの株価は時間外取引で約2%上昇した。年初来の約8.6%の上昇と合わせると、今年の同銘柄のパフォーマンスは、同時期のS&P500種株価指数の上昇率（約3.8%）を大幅にアウトパフォームしている。

運営効率の面では、営業利益率が前年同期の32.9%から35.0%に上昇した。売上高総利益率の継続的な改善は、同社の価格戦略とコスト管理の有効性を裏付けている。第1四半期の営業キャッシュフローは20億ドル、フリーキャッシュフローは18億ドルに達し、今後の株主還元に向けた十分な裏付けとなった。

今回の決算報告は、3月31日にヘンリケ・ブラウン新CEOが正式に就任して以来、初の業績発表となる。ブラウン氏は声明で、「今年度は力強いスタートを切ることができた。今四半期の業績は、消費者への接近、地域ごとの実行、および複雑性の管理を継続的に重視してきたことを反映している」と述べた。

ヘンリケ・ブラウン氏は、以前は同社の最高執行責任者（COO）を務めており、会長に就任したジェームズ・クインシー氏の後を継いだ。世界的な地政学リスクやインフレ圧力が続く中、今回の決算結果はディフェンシブ資産としてのコカ・コーラの価値を改めて浮き彫りにした。

決算発表と併せて、同社は通期の業績見通し（ガイダンス）を上方修正した。2026年の比較可能な為替変動の影響を除いたEPS成長率について、従来の5～6%から6～7%へと引き上げた。また、2025年の3.00ドルと比較したEPS成長率は、従来の7～8%から8～9%へと上方修正された。

一方で、既存事業売上高の成長目標については4～5%を維持した。EPSガイダンスの上方修正は、主に約3%の為替の追い風に加え、米国や中東・アフリカなどの主要市場における安定した需要が要因となっている。

ハイテク株が圧迫され続けている高金利環境において、コカ・コーラは2.8%を超える配当利回りと収益の透明性の高さにより、引き続きディフェンシブな資金を引きつけている。