エヌビディア株価見通し：190ドルを割り込み7カ月ぶり安値、さらに10％超急落の恐れ

TradingKey - エヌビディア株が下放れして約7カ月ぶりの安値に急落、さらに10%超の一段安が警戒される。

米東部時間11月5日、エヌビディア（NVDA）の株価は寄り付き後も軟調な展開が続き、最終的に9.26%急落して190ドルの節目を明確に割り込み、181.60ドルで引けた。この終値は2026年4月以来の安値水準となるだけでなく、過去最高値である243.37ドルから25%超の下落となる。

エヌビディアの株価は、2026年10月5日に高値を付けて以来、継続的な下落基調にある。約1カ月に及ぶこのバリュエーション調整は単一の要因によるものではなく、大手テック企業の設備投資（CapEx）の投資対効果に対する疑念、顧客の信用リスクエクスポージャー、サプライチェーンコストの急増、マクロ経済や政治情勢の地殻変動、そして市場ポジショニングにおけるテクニカルな節目割れなど、複数の逆風が重なった結果である。

10月初旬、NVDAの株価が240ドルに迫り予想PERが高水準に達する中、市場のリスクオフ心理から株価は反落した。210ドルおよび50日移動平均線を割り込んだ後、テクニカルチャートでは巨大なヘッド・アンド・ショルダーズ・トップ（三尊天井）からの下放れが確定した。出来高が集中していた190〜200ドルの価格帯でマーケットメーカーがヘッジ売りに追い込まれ、7日続落と大商いを伴う急落を引き起こした。

10月中旬には、エヌビディアのGPUに大きく依存する計算力リース大手コアウィーブ（CoreWeave）の株価が15%超急落し、AI半導体需要の一部が高レバレッジの負債に支えられていたことに市場の警戒感が高まった。実際、市場の報道により、エヌビディアがデータセンター関連で驚異的な規模の保証や引受債務を抱えていることが明らかになり、エヌビディアと顧客との間における循環型ファイナンスのリスクを巡って機関投資家の懸念が強まった。

10月下旬に大手テック企業が決算を発表すると、AIデータセンター向け設備投資（CapEx）の急増により、アルファベットやアマゾン（AMZN）のフリーキャッシュフローが大きな圧迫を受けた。その後、ウォール街ではハイパースケーラーによるエヌビディアの「Blackwell」や「Rubin」チップの大量調達の持続可能性に疑問が生じ始めた。一方、日本のキオクシアがNAND型フラッシュメモリ需要の軟化に警鐘を鳴らし、世界的なメモリーチップ価格の高騰がサーバー組み立て企業の粗利益率を直接圧迫した。

2026年11月3日の米中間選挙の結果、民主党が下院を奪還し、上院でも過半数を確保したことが確認された。新議会がハイパースケールデータセンターに対するエネルギー消費規制の強化や環境炭素税の導入、反トラスト法（独占禁止法）に関する公聴会の開催に乗り出すとの懸念が市場で強まった。これらはAIインフラ構築の限界運用コストを直接押し上げ、エヌビディア株の下落を加速させる要因となった。

テクニカルチャートと市場ポジショニングの観点から見ると、エヌビディアは現在、主要なスイングでのヘッド・アンド・ショルダーズ・トップから下放れした後の弱気パターンにあり、年間移動平均線付近でサポートを模索している。NVDAが175.00〜180.00ドルで力強い現物買いの支持を得られれば、下落の勢いは短期的に止まり、レンジ内で底値を固めて回復に向かう機会を得られるだろう。

エヌビディアの株価チャート、出所：TradingView

しかし、選挙後に米ハイテク株全般に広がったパニックがさらに激化し、NVDAが175ドルを明確に割り込んだ場合、テクニカル面では下方向への1対1の等倍下落（メジャード・ムーブ）が確定し、株価は約10%〜12%の二次的な下落局面に直面して160.00〜165.00ドルを試す展開となるだろう。