金価格見通し：タカ派FRBが金急落を誘発、米・イラン合意は金を4,360ドル突破へと押し上げられるか？

米東部時間6月17日、連邦準備理事会（FRB）は最新の金利決定を発表し、政策金利であるフェデラルファンド（FF）金利の誘導目標レンジを3.50%～3.75%で据え置いた。FRBは、インフレ率が目標の2%を依然として上回っていることを強調し、中東衝突に端を発したエネルギー供給ショックに起因する価格圧力が一部で見られるものの、経済活動は着実なペースで拡大を続けており、労働市場の大幅な悪化はみられないとした。これは、FRBが現在、金融緩和への転換を急いでいないことを示唆している。

市場にとって金利据え置きは予想通りであり、ドットチャート（政策金利見通し）と、新たに就任したウォルシュFRB議長の発言が焦点となった。最新のドットチャートによると、予測を提出した18人の高官のうち、9人が年内に少なくとも1回の利上げを予想しており（うち6人は2回以上の利上げを予測）、利下げを支持し続けているのはわずか1人であった。その後、ウォルシュ氏は記者会見で、FRBは2%のインフレ目標達成に断固として取り組む姿勢を強調し、インフレ率が依然として高水準にあり、経済も底堅さを維持していることから、政策緩和を急ぐことはないと述べた。

市場はこれまで、年内のFRBによる利下げの可能性に賭けていたが、その期待は一転し、トレーダーらは利上げリスクの織り込み直し（リプライシング）を始めている。これは金相場に直接的な圧力をかけている。金は金利を生まない資産であるため、市場がさらなる利上げを想定する局面では魅力が低下するのが一般的であり、利上げ観測は通常、米ドルと米国債利回りを下支えする。その結果、金を保有する機会費用が上昇し、金価格の上値は自然と抑制されることになる。

しかし注目すべきは、米国とイランが覚書を交わしたことだ。イランは暫定合意の詳細を明らかにし、具体的には停戦期間の延長、ホルムズ海峡の通航再開の促進、最終合意に向けた60日間の交渉期間の確保などが含まれている。この報道を受け、金価格は日中の反発基調を維持し、1%超の上昇となる一時4,329.9ドルの高値を付けた。

金価格の日足チャート、出所：TradingView

金の日足チャートによると、米連邦準備理事会（FRB）によるタカ派的な政策期待の影響を受け、水曜日の金価格は急落し、短期的に100ドル超下落した。しかし、米国とイランの合意成立に後押しされ、本日は昨日の下落分を急速に取り戻しており、市場では強弱材料が交錯している。

値動きの観点から見ると、金は昨日4,382.15ドルまで上昇したものの、4,257.98ドルで取引を終えた。これは、4,360ドルの節目となるレジスタンスラインが依然として突破されておらず、強気の勢いが大きな打撃を受けたことを示している。本日のアジア市場では反発が続いたものの、欧州市場では下値を探る展開となり、市場心理が依然として弱気に傾いていることを示唆している。

現在、金の上値の主要なレジスタンスラインは4,360ドルにとどまっている。金がこの水準を確実に上抜けて維持できれば、4,500ドルに向けた上値余地が広がるだろう。逆に、4,360ドルを下回る水準で引き続き上値が抑えられれば、金はこれまでの下落トレンドを継続し、心理的節目である4,000ドルを試すために一段と押し戻される可能性がある。

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