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TradingKey - 東部時間6月26日、米国株のAIラリーを取り巻く投資センチメントに変化が生じたが、この異変は指数レベルでは顕著には現れなかった。この日、米主要3指数はほぼ横ばいで取引を終え、ダウ工業株30種平均は0.03%安の51,903.34ポイント、ナスダック総合指数は0.01%安の25,356.26ポイント、S&P500種株価指数は0.09%高の7,363.84ポイントとなった。しかし、セクターレベルでは、人工知能（AI）インフラのコスト上昇に対する懸念の高まりが重しとなり、これまで堅調だったAIインフラ関連株が失速、メモリー株と半導体株がともに下落した。

・ゴールドマン・サックスは、Intelの投資判断を「中立」、目標株価を150ドルとしてカバレッジを開始した。 ・アナリストらは、割高なバリュエーションや短期的な収益見通しを、投資家の主な懸念材料として挙げている。 ・本格的なファウンドリ事業の収益は、2〜3年は見込めない。

• GF証券は、バリュエーションの割高感を理由に、デル株の投資判断を「買い」から「ホールド」に引き下げた。 • 内部関係者による大規模な自社株売りが、同社の株価に対する下押し圧力を強めている。 • ODM直接調達モデルを採用するハイパースケール顧客の台頭は、デルの将来的な市場支配力や価格決定権を脅かしている。

• 地政学的緊張や輸出規制強化の懸念が、ASMLの中国市場における収益を脅かしている。 • 顧客は、より安価な先端パッケージング代替技術を優先し、高額な装置の購入を先送りしている。 • ASMLは、競合他社からの競争圧力の激化や、高いバリュエーションに伴う市場のボラティリティ上昇に直面している。

• 半導体セクターの下落は、消費者向けハードウェアの価格上昇と需要減退に関する報道を受けたものでした。 • 機関投資家による利益確定売りや四半期末のリバランスが、Marvellの株価評価（バリュエーション）を圧迫しました。 • Willem Meintjes最高財務責任者（CFO）が、20万株を超える自社株売却の届け出を行いました。

• OpenAIのIPO（新規公開株）延期の可能性が、ゴールドマン・サックスの取引組成や引受手数料収入の見通しに対する下押し圧力となった。 • 新たな自社株買い枠の設定がなかったことから、ゴールドマン・サックスの株価は下落した。 • 株価が数年にわたる長期的な上昇ラリーを演じた後、バリュエーション（投資価値評価）への懸念や利益確定売りが台頭した。

TradingKey - 連邦準備制度理事会（FRB）のウォルシュ新議長によるタカ派への転換の下、金の取引ロジックは重大な転換を迎え、ウォール街の主要投資銀行数社が相次いで金価格予測を引き下げている。最近、スポット金価格は一時4,000ドルの節目を割り込み、安値3,959.49ドルを付けた。ゴールドマン・サックスは年末の金価格目標を4,900ドルに引き下げ、ドイツ銀行は極端なシナリオの下では金価格が3,800ドルまで下落する可能性があると予測している。

• IBMは、NanoStackトランジスタ・アーキテクチャを用いた0.7ナノメートル半導体技術を発表した。 • J.P.モルガンは、高利益率のソフトウェアモデルを理由に、IBM株の投資判断を「オーバーウェイト」に引き上げた。 • IBMは、通期売上高が675億3,000万ドル、純利益が105億9,000万ドルとなったことを発表した。

• マイケル・バーリ氏がパランティアのショートポジションを縮小したことで、市場での大規模な買いが誘発された。 • パランティアとゼータ・グローバルは、7年間にわたる人工知能（AI）インフラ提携を発表した。 • テクニカル指標が売られすぎの水準に達したことで、投資家による短期的な上昇が促された。

• GE Vernovaの株価は、利益確定売りやセクター全体のマルチプル収縮を背景に下落した。 • 風力発電部門は、継続的なEBITDA赤字や法的課題に直面している。 • インサイダー売りやプロジェクトの遅延が、市場における売り圧力の高まりにつながった。

• OpenAIのIPO（新規公開株）延期の可能性に関する報道を受け、モルガン・スタンレーの株価は下落した。 • テック企業の上場延期の可能性は、投資銀行部門における引受業務収益への期待を冷え込ませている。 • ラッセル指数の銘柄入れ替えや機関投資家のリバランスが、日中の市場ボラティリティの上昇要因となった。

• KLAの株価は、広範なハイテク株売りや機関投資家によるポートフォリオのリバランスにより下落した。 • 高いバリュエーション、空売り残高の増加、インサイダー売りが、KLAの現在の株価パフォーマンスを圧迫している。 • 中国向け出荷に対する地政学的な輸出規制が、KLAの年間売上高成長予測を脅かしている。

• 半導体セクター全体における半導体株の売りや機関投資家のポートフォリオ調整に伴い、アーム・ホールディングス（Arm Holdings）の株価は下落した。 • 高いバリュエーションや部品コストの上昇に対する懸念を背景に、投資家は利益確定売りに動いた。 • 短期的なマクロ経済や市場センチメントの逆風にもかかわらず、アーム（Arm）の根本的な事業需要は依然として堅調である。

・ネットフリックスの株価は、テクニカル的な売られすぎ局面やショートカバー（買い戻し）を背景に上昇した。 ・オムニコム・メディア・グループとのAIを活用した広告提携により、広告収入の拡大を目指す。 ・同社は、高い利益率を背景に、年間125億ドルのフリーキャッシュフローを見込んでいる。

• 世界的な半導体株の売りとOpenAIのIPO延期のニュースが、テキサス・インスツルメンツの株価の重荷となった。 • 積極的な設備投資サイクルと需要正常化の可能性が、将来の売上高総利益率を脅かしている。 • 経営陣の交代に先立つ多額のインサイダー売りが、投資家の警戒感を高めた。

• サンディスクの株価は、セクター全体での利益確定売りやテクノロジー市場全体のボラティリティ上昇を背景に下落した。 • OpenAIのIPOが延期される可能性により、企業向けNAND型フラッシュメモリーの需要拡大への期待が先送りされた。 • 直近でMACDの買いシグナルが点灯したものの、テクニカル指標は買われすぎの状態を示している。

TradingKey - 米連邦準備制度理事会（FRB）が6月の会合における決定を公表したことを受け、今年、連邦公開市場委員会（FOMC）の投票メンバーを務めるミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁は、直近の発言の中で、通年の政策見通しを3月時点の「年内1回の利下げ」から「年内1回の利上げ」へと修正したことを明らかにした。これにより、同総裁は現行のサイクルにおいて利上げ姿勢への転換を明確に示した最初の主要高官となった。この方針転換は、主に粘着性のあるインフレと地政学的リスクの二重の緊迫化に起因している。最新のデータによると、FRBが重視するインフレ指標は4.1%に上昇し、コアインフレ率は3.4%に達した。いずれも2年超ぶりの高水準を記録しており、インフレ率は5年連続で2%の目標から乖離している。カシュカリ総裁は、中東紛争によって高騰したエネルギー価格が急速に下落する可能性は低く、米国とイランの停戦合意の遵守に関する確実性も不十分であると指摘する。地政学的な供給リスクがまだ完全には解消されていないため、インフレへの上昇圧力は依然として持続している。

• Shopifyの株価上昇は、同社のAIコマースおよびチェックアウト機能の拡張に対する期待を反映している。 • Shop PayをShopify以外の加盟店に拡大することは、新たな重要な収益源を創出する。 • 経営陣は自社株買いプログラムの規模を30億ドル増額し、50億ドルとした。

• 米PCEインフレデータの改善と米国債利回りの安定を受け、マイクロソフト株は急騰した。 • マイケル・バーリ氏がコールオプションによる強気ポジションを開示したことで、機関投資家や個人投資家の活発な買いを呼び込んだ。 • マイクロソフトは、最近の巨額のインフラ投資の収益化を示すため、AI製品のラインナップを拡充した。

• データセンター向け電源インフラ需要を背景に、キャタピラーの株価バリュエーションは大幅に上昇した。 • 米連邦準備理事会（FRB）のタカ派的な金利政策は、キャタピラーの資本集約的な産業および機械需要を脅かす要因となっている。 • 製造コストの上昇が営業利益率に影響を及ぼす中、中核の鉱業セグメントはマージンの縮小に直面している。