DÍA DE NEGOCIACIÓN-Los osos apartan a los toros

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 12 feb (Reuters) - El sentimiento de los mercados se deterioró rápidamente el jueves, provocando una fuerte venta de acciones estadounidenses (link), metales preciosos (link), materias primas y criptodivisas, mientras los inversores acudían en masa a la relativa seguridad de los bonos del Tesoro, el dólar y el franco suizo.

En mi columna de hoy, planteo una pregunta sencilla: ¿qué hará falta para que la Reserva Federal suba los tipos? (link) Los funcionarios y los precios del mercado siguen inclinándose por una mayor relajación, pero los argumentos a favor de que la próxima medida sea una subida son igual de sólidos. Quizá más.

Si tiene más tiempo para leer, le recomiendo algunos artículos que le ayudarán a entender lo que ha ocurrido hoy en los mercados.

1. Las ventas de viviendas existentes en EE.UU. caen en enero a su nivel más bajo en más de dos años (link)

2. Las esperanzas de tipos de Trump y las matemáticas presupuestarias de la CBO no casan: Mike Dolan (link)

3. Unos EE.UU. erráticos espolean a las "potencias intermedias" y los inversores lo notan (link)

4. Los líderes de la UE acuerdan acelerar el mercado único, en la lucha por competir con EEUU y China (link)

5. EXCLUSIVA La distensión comercial entre EE.UU. y China impulsa la suspensión de las principales restricciones tecnológicas chinas (link)

Principales movimientos de los mercados

• STOCKS: Los principales índices estadounidenses caen entre un 1% y un 2%, Europa también en números rojos. Asia sube, pero es probable que abra a la baja el viernes.

• SECTORES/ACCIONES: Sólo tres sectores del S&P 500 suben, servicios públicos +1,5%; ocho sectores caen, tecnología -2,7%, finanzas y energía -2%. Cisco Systems (link) -12%, Apple -5%.

• DIVISAS: El dólar sube, pero también lo hacen el yen y el franco suizo. La corona noruega es el mayor bajista del G10 por la debilidad del petróleo.

• BONOS: Los rendimientos del Tesoro caen, la curva alcista se aplana. La rentabilidad a 30 años cae 9 puntos básicos tras una subasta histórica. La rentabilidad del Bund a 10 años es la más baja en más de dos meses.

• MATERIAS PRIMAS/METALES: Los metales preciosos caen, plata -11%, platino y paladio -5%. Petróleo (link) -3%, cobre estadounidense -3%.

Los temas de hoy

Frágiles y volátiles

Las ventas generaron ventas el jueves, provocando fuertes caídas en Wall Street y una nueva oleada de liquidaciones en activos que se habían visto impulsados por una especulación frenética en los últimos meses, como el oro, la plata y el bitcoin.

Las preocupaciones sobre el impacto de la IA en las empresas de software volvieron a surgir, pero no hubo un desencadenante claro. Esto es significativo, ya que muestra lo frágil que es el sentimiento y lo tenso que sigue siendo el posicionamiento en determinados mercados. Quizás un elemento tranquilizador de la sacudida es que los bonos del Tesoro y otros bonos del Estado cumplieron su papel tradicional de refugio seguro.

A largo plazo

La subasta del jueves de 25.000 millones de dólares de bonos estadounidenses a 30 años fue histórica. El bid-to-cover de 2,66 fue el más alto desde enero de 2018, el alto rendimiento del 4,75% fue 2 puntos básicos por debajo del tipo vigente en el momento de la emisión, y la toma de los distribuidores primarios del 5,9% fue la más baja desde al menos 2008, según Exante Data.

No es de extrañar que el rendimiento a 30 años cayera 9 puntos básicos, su mayor caída diaria desde octubre. ¿Sugiere esto que los operadores esperan un IPC débil el viernes? ¿O que temen una mayor turbulencia en el mercado de "aversión al riesgo"? Puede ser. Lo que sí demuestra es que aún hay vida en los bonos largos.

Las tensiones entre EE.UU. y China se relajan antes de la cumbre

Se espera que los presidentes Donald Trump y Xi Jinping se reúnan en Pekín a principios de abril (link), y si las señales actuales son correctas, será una cumbre cordial que podría descongelar las tensiones entre las dos superpotencias y aliviar las presiones comerciales mundiales.

Washington ha archivado (link) una serie de medidas clave de seguridad tecnológica dirigidas a Pekín, el yuan cotiza en máximos de tres años frente al dólar y los informes sugieren que los dos líderes podrían prorrogar una tregua comercial hasta un año. Como dijo esta semana el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent (link), las relaciones entre EE.UU. y China están "en un lugar muy cómodo"

¿Qué podría mover los mercados mañana?

• PMI manufacturero de Nueva Zelanda (enero)

• PIB de Taiwán (4T, revisado)

• Precios de la vivienda en China (enero)

• Intervención de Luis de Guindos, miembro del Consejo del Banco Central Europeo

• PIB de la zona euro (4T, estimación rápida)

• Inflación al por mayor en Alemania (enero)

• Intervención de Huw Pill, economista jefe del Banco de Inglaterra

• Inflación IPC EE.UU. (enero)

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Las opiniones expresadas son las del autor. No reflejan las opiniones de Reuters News, que, en virtud de los Principios de Confianza (link), está comprometida con la integridad, la independencia y la ausencia de prejuicios.