FACTBOX-Cinco conclusiones de la apuesta por GameStop del inversor Burry en 'Big Short

27 ene (Reuters) - Michael Burry ha revelado una posición en el minorista de videojuegos GameStop GME.N, restando importancia a las probabilidades de que se produzca otro importante short squeeze y comparando a su consejero delegado, Ryan Cohen, con el legendario inversor Warren Buffett.

Para Burry, cuya premonitoria apuesta contra el mercado inmobiliario estadounidense antes de la crisis financiera de 2008 fue relatada en el libro de Michael Lewis "The Big Short" y su adaptación cinematográfica, la apuesta señala un renovado interés en las acciones.

Burry había comprado la acción en 2018, pero vendió su posición semanas antes del short squeeze de 2021 que la convirtió en la última "meme stock" darling.

Aquí hay cinco puntos a tener en cuenta del análisis de Burry publicado en su Substack, "Cassandra Unchained", el lunes:

ESCASA PROBABILIDAD DE UNA COMPRESIÓN MASIVA DE POSICIONES CORTAS

Burry dijo que era poco probable que las acciones vieran una repetición del explosivo short squeeze de 2021, desestimando una creencia central de los leales a las acciones meme de GameStop.

"El valor no está en otro gran short squeeze... que no es probable que ocurra. Al menos, las teorías más comúnmente citadas orientadas a tal resultado no me parecen gran cosa", dijo.

Las acciones de GameStop subieron más de un 1.600% en enero de 2021 , cuando los operadores minoristas se unieron y obligaron a los inversores bajistas a deshacer sus apuestas.

LAS ACCIONES SON UNA APUESTA POR COHEN

Las acciones de GameStop son en gran medida una apuesta por la capacidad de Cohen para convertir la pila de efectivo de la compañía en oportunidades de crecimiento, dijo Burry.

"Ryan está haciendo limonada con limones. Tiene un negocio de mierda, y lo está ordeñando lo mejor que puede mientras aprovecha el fenómeno de las acciones meme para recaudar efectivo y esperar una oportunidad para hacer una gran compra de un verdadero negocio de vacas lecheras en crecimiento."

Comparó a Cohen con Warren Buffett, que convirtió Berkshire Hathaway BRKa.N de un negocio textil en dificultades en un conglomerado de inversiones.

"Creo que él (Ryan) está haciendo lo que Warren Buffett hizo y lo que yo estoy haciendo. Esencialmente, esperar pacientemente. A diferencia de mí, él lo está haciendo con una empresa pública, lo cual, según todos los indicios anteriores, es muy difícil", afirmó Burry.

EL PLAN DE COMPENSACIÓN DE COHEN INSINÚA ADQUISICIONES PREVISTAS

A principios de este mes, GameStop dio a conocer un paquete de compensación por valor de unos 35.000 millones de dólares para Cohen.

Sin embargo, el plan establece objetivos elevados para el consejero delegado, que tendría que dirigir un cambio significativo y multiplicar por más de diez el valor de mercado de la empresa.

"Este es el acuerdo que yo querría si quisiera más propiedad, estuviera sentado sobre una creciente y gigantesca pila de efectivo y planeara una o varias adquisiciones transformadoras", dijo Burry.

LOS COLECCIONABLES PUEDEN NO SER SUFICIENTES

GameStop se ha asociado con editores de videojuegos para vender versiones exclusivas de juegos, objetos coleccionables y productos para atraer a los consumidores a sus tiendas físicas y digitales.

El año pasado, la empresa lanzó los Power Packs, que son un producto y una plataforma de cartas coleccionables, y dijo que la demanda era alta.

Burry, sin embargo, dijo que el valor real del negocio está en otra parte.

"No considero que los Power Packs sean más que un motor incremental menor del valor para el accionista, en el mejor de los casos", afirmó.

ACCIONES CARAS PERO ATRACTIVAS

Burry dijo que estaba pagando un poco más por GameStop de lo que valían los activos duros de la empresa, pero que seguía viendo una atractiva relación riesgo-recompensa.

"Estar largo en GameStop es casi lo más asimétrico que se puede ser estos días en acciones ordinarias de EE.UU.", dijo.