Las acciones de Broadcom caen por una advertencia sobre los márgenes que hace temer por el rendimiento de la IA

Por Zaheer Kachwala y Joel Jose

12 dic (Reuters) - Las acciones de Broadcom AVGO.O cayeron más de un 11% el viernes después de que el fabricante de chips advirtiera que las crecientes ventas de procesadores de IA personalizados de menor margen estaban reduciendo la rentabilidad, desatando preocupaciones de que el negocio podría ser menos lucrativo.

La advertencia sobre el impacto en los márgenes acentuó el nerviosismo de los inversores sobre el rendimiento de la IA de las grandes tecnológicas, un día después de que Oracle cayera un 10,8% debido al elevado gasto de capital (link) para la construcción de una infraestructura de IA financiada con deuda.

El escrutinio de los inversores sobre el gasto en IA se ha intensificado en los últimos meses, tras un vertiginoso repunte de las acciones tecnológicas que ha llevado algunas valoraciones a máximos históricos. Las operaciones circulares, en las que las empresas invierten en sus propios clientes (link), también han avivado el temor a una burbuja.

Aun así, varios analistas afirman que el potencial de la IA sigue intacto, y que los valores que se benefician de esta tecnología, especialmente los fabricantes de chips, se preparan para registrar grandes ganancias anuales a medida que el sector invierte cientos de miles de millones en aumentar su capacidad.

Broadcom, cuyos servicios son cruciales para las empresas que buscan desarrollar procesadores de IA personalizados, se ha asegurado contratos masivos este año, incluidos 21.000 millones de dólares de Anthropic en los últimos dos trimestres para los chips Ironwood personalizados de Google. A pesar de la caída del viernes, sus acciones han subido más de un 57% este año.

Cotiza a unas 32 veces el valor de empresa en relación con los beneficios básicos futuros, frente a las 19,6 veces del gigante de los chips de IA Nvidia NVDA.O y las 30,2 veces de Advanced Micro Devices AMD.O. Las acciones de Nvidia han subido un 34% este año, mientras que AMD ha ganado un 83%.

"Ahora mismo, las intenciones de gasto siguen pareciendo tan grandes para tantos, que pulsar el botón del pánico es prematuro", dijo Ben Reitzes, analista de Melius Research.

Pero Broadcom dijo que sus márgenes se verán presionados a lo largo del año debido a una mayor mezcla de ingresos de IA. Tiene una cartera de pedidos de 73.000 millones de dólares que espera entregar en los próximos 18 meses.

Si se mantienen las pérdidasactuales, es probable que Broadcom pierda más de 213.000 millones de dólares de valor de mercado.

"Atribuimos la venta masiva a los comentarios sobre la dilución del margen bruto de los chips de IA. No nos preocupa, dado que estos chips aumentan el margen operativo", afirman los analistas de Morningstar.